泡泡瑪特再度引發(fā)熱議。
近日，泡泡瑪特“SKULLPANDA夜之城系列”盲盒發(fā)售引發(fā)關(guān)注，新品熱度之外，據(jù)媒體報道，泡泡瑪特也曾陷入“官方渠道假貨”風(fēng)波。3月8日，泡泡瑪特相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)媒體稱：“已經(jīng)和絕大多數(shù)消費者和解，進(jìn)行正常的售后服務(wù)?！?/p>
這不是泡泡瑪特第一次因負(fù)面信息引發(fā)各方關(guān)注，此前，泡泡瑪特與肯德基聯(lián)名推出“DIMOO”系列盲盒就曾遭到中消協(xié)點名，中消協(xié)認(rèn)為，用“盲盒”誘導(dǎo)食品過度消費，應(yīng)當(dāng)?shù)种啤?/p>
如今，315消費者權(quán)益日臨近，盲盒領(lǐng)域是過去兩年最火的消費賽道之一，可能會成為消費者關(guān)注的另一個重點領(lǐng)域。
市值暴跌60%，上市前實控人分走89%派息？
2015年，王寧注意到了日本Sonny Angel系列潮流玩具產(chǎn)品，也注意到了這系列潮流玩具盲盒銷售形式帶來的極高銷售率與復(fù)購率。于是王寧將Sonny Angel引入泡泡瑪特，這場代理讓泡泡瑪特業(yè)務(wù)迅速增長，從此一發(fā)不可收拾。
5年之后，2020年泡泡瑪特以“盲盒第一股”的名號登陸港交所，市值最高點一度逼近1500億元。彼時王寧可能想不到，短短兩年后，泡泡瑪特市值暴跌近60%，如今市值僅為473億港元。
從公司上市后發(fā)布的財報來看，“潮玩第一股”賺錢能力不弱。2020年財報顯示，公司凈利潤5.2億人民幣，2021年上半年也達(dá)到3.6億，同比增長了153.8%。現(xiàn)金流方面，2021年上半年實現(xiàn)3.3億元。
值得關(guān)注的是，雖然短線來看，公司賺錢能力確實很強(qiáng)，但2020年公司經(jīng)營產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流中有71.6%用于分紅。
另外，其中一個細(xì)節(jié)十分值得深思：公司上市在2020年12月，但是在2020年7月，公司向股東派息5500萬美元，其中有5390萬美元也就是3.39億人民幣是在2020年7月至12月（剛好是泡泡瑪特上市前夕）向股東派發(fā)股息。
事實上，根據(jù)公司2021年半年報顯示，王寧與楊濤為公司的最大持股人，二人各持有公司49%的股權(quán)，合計98%；其中，王寧為創(chuàng)始人，楊濤為其配偶。
綜上信息可得以下事實：2020年泡泡瑪特上市前派息占到了全年分紅的89%，其中王寧、楊濤作為大股東，分走了股息分派的大多數(shù)。天眼查APP顯示，泡泡瑪特大股東和最終受益人為王寧。
上市前突然派息且大部分進(jìn)入了實控人的腰包，其實就很能說明一些問題。而泡泡瑪特市值的暴跌也可能說明了盲盒經(jīng)濟(jì)缺乏長期增長的動力。
觀察泡泡瑪特不難發(fā)現(xiàn)這樣一個現(xiàn)象：公司的收入是跟隨新IP的周期熱度不斷波動的。
從泡泡瑪特銷售數(shù)據(jù)上來看，Dimoo推出后的第二年，收入翻了三倍；后來推出的“BOBO&COCO”，2020年收入也翻了2.6倍；最早的Molly，收入目前已經(jīng)出現(xiàn)萎縮，2020年同比減少了22%。
這樣的周期性表現(xiàn)，核心原因在于缺乏內(nèi)容支撐的IP熱度是不持久的。
相比泡泡瑪特，一家叫做萬代的公司反而能夠展現(xiàn)出真正的潮玩魅力。
萬代對于大多數(shù)人而言可能是較為陌生的一個詞，但他們的產(chǎn)品卻沒法讓人陌生，總能勾起很多人兒時回憶的鐵臂阿童木玩具，到至今仍風(fēng)靡全球的高達(dá)模型玩具，皆來自萬代。
公開信息顯示，萬代在 1977 年發(fā)明的一種叫“扭蛋”的玩具也就是盲盒的前身。扭蛋的日文“ガシャポン”是萬代的注冊商標(biāo)。一直到今日，萬代仍然掌握著日本扭蛋市場 60% 左右的份額。
萬代和泡泡瑪特其實就是潮玩行業(yè)的一體兩面，前者雖然有一定門檻，但自身的內(nèi)容IP屬性有一大批忠實粉絲，這些是長期可變現(xiàn)的購買力，而這也是后者所缺乏的。
事實上，Z世代的年輕人喜歡盲盒，是因為更注重自我表達(dá)，因此在消費行為上也具有更多“意象化”傾向：消費本身不止?jié)M足消費對象的功能性和實用性，更多的是一種自我意識的表達(dá)。這種自我意識的載體，恰恰不是類似于泡泡瑪特之類的“原創(chuàng)IP”，而是有著豐富文化內(nèi)涵的內(nèi)容IP。
這可能也是為什么盲盒經(jīng)濟(jì)“速盛速衰”，而萬代之類的公司卻能長久地站在世界潮玩領(lǐng)域的潮頭的核心原因之一。
A字增長曲線之下，泡泡瑪特路在何方？
從心理學(xué)的角度來看，盲盒這樣的產(chǎn)品能火，與背后的“賭徒心理”密不可分。
在賭局中，玩家在一場賭局中無法獲得自己滿意的收獲，那么便會潛意識地陷入一種“錯覺”：這次沒贏，下一把一定能贏。
對于盲盒消費來說，消費者潛意識中會認(rèn)為，如果這次沒抽中想要的產(chǎn)品，那么下次抽到的概率就會增加，但從概率學(xué)的角度來看，實際上每次抽中的機(jī)會都是均等的。而且，要想得到其中的隱藏款，可能需要付出整體上更高的價格購買。
這實際上與虛擬游戲中充值"逼氪"并無二致。
其次，盲盒的灰色之處，在于二級市場的交易。就像價格一度被炒到上萬元的限定款A(yù)J球鞋，有足夠的溢價空間，就有可能形成二級市場交易的產(chǎn)業(yè)鏈。換句話來說，所謂"盲盒經(jīng)濟(jì)"，背后可能也有一只無形的手在推動，本質(zhì)上盲盒經(jīng)濟(jì)與"球鞋經(jīng)濟(jì)"沒有本質(zhì)區(qū)別。
事實上，除了之前中消協(xié)曾經(jīng)點名泡泡瑪特之外，新華社也曾發(fā)文。早在2020年12月，新華社在一篇文章中評論稱，"驚喜和期待的背后'盲盒熱'所帶來的上癮和賭博心理也在滋生畸形消費"。
從商業(yè)的角度來看，無論是從自身的基因上，還是消費的環(huán)境上，以盲盒為生的企業(yè)天花板都很明顯。這類企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，增長模式單一，企業(yè)本身多呈現(xiàn)A字形增長結(jié)構(gòu)。
一些短期內(nèi)快速增長的企業(yè)，也許在前期的增長極為迅速，但當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定的階段開始出現(xiàn)各種各樣的問題。
從目前資本市場的表現(xiàn)來看，泡泡瑪特就呈現(xiàn)出典型的A字增長曲線。
由此觀之，在經(jīng)過短期內(nèi)的高速增長之后，如何找到支撐業(yè)務(wù)長期的增長面，并抵消未來可能會出現(xiàn)的經(jīng)營性風(fēng)險，進(jìn)而跨越A字形增長陷阱可能才是泡泡瑪特需要深思的問題。也許，從產(chǎn)品IP化到內(nèi)容IP化可能是另一條路徑。
以萬代為例，作為國際IP潮玩大廠萬代擁有《高達(dá)》系列，《龍珠》系列，《海賊王》系列等國際IP內(nèi)容。而這些經(jīng)久不衰的IP，則都是以高粉絲認(rèn)同感的內(nèi)容為基礎(chǔ)的。
從內(nèi)容IP打造到潮玩生產(chǎn)、制造營銷、萬代早就已經(jīng)形成了一個由內(nèi)容、到產(chǎn)品再到消費市場的閉環(huán)生態(tài)，高價值IP下的粉絲經(jīng)濟(jì)生態(tài)，是萬代長期增長的基本面。
說白了，泡泡瑪特當(dāng)下的增長，更多地依賴于消費者對盲盒本身的熱情，跨越短期增長陷阱，單單以盲盒形式打造Molly IP還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
事實上，從內(nèi)容到IP再到手辦產(chǎn)品變現(xiàn)是一個已經(jīng)被市場驗證的成熟路徑。未來，以盲盒為輔助，形成優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容IP，并以內(nèi)容IP為核心，延伸至發(fā)行、渠道、衍生品等領(lǐng)域，才能夠形成長期增長的持久動力。
從目前來看，曾經(jīng)盲盒經(jīng)濟(jì)的熱潮以及泡泡瑪特在二級市場的高光時刻，更像是一小撮人的“資本游戲”。
“理性來看，泡泡瑪特的高市值具有一定的偶然性。”有投行人士表示：“泡泡瑪特的短期增長更多還是依賴于盲盒模式本身的成癮性，暫時還看不到它的核心壁壘在哪?！?/p>
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一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
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5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進(jìn)行負(fù)面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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