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作者：陳鄧新
正所謂，同行是冤家。
昔日，比亞迪憑借磷酸鐵鋰成為國內(nèi)第一、僅次于松下的全球第二大動力電池公司，之后寧德時代崛起，借助三元鋰上演了彎道超車，直到磷酸鐵鋰技術(shù)突破，比亞迪才再度起勢，與寧德時代試比高。
此背景下，雙方的布局一貫是針尖對麥芒。
然而，杉杉股份日前公告，擬通過全資子公司寧波杉杉新能源與四位戰(zhàn)略投資人問鼎投資（寧德時代全資控股）、比亞迪、寧德新能源、昆侖資本，對公司控股子公司上海杉杉鋰電進(jìn)行增資，增資金額合計為30.5億元。
這意味著，冤家路窄。
杉杉股份為何引來比亞迪、寧德時代共同“垂青”？在負(fù)極材料賽道上，杉杉股份的競爭力到底幾何？偏光片，能否撐起杉杉股份翹首以盼的“第二曲線”？
復(fù)盤來看，比亞迪與寧德時代的交集不多，對壘才是常態(tài)。
譬如，布局鋰礦資源，比亞迪瞄準(zhǔn)的是智利，拿下高達(dá)8萬噸配額的開采合同，而寧德時代挺進(jìn)澳大利亞、中國四川等地。
再譬如，卡位磷礦資源，比亞迪接觸了云天化，而寧德時代選擇牽手湖北宜化，雙雙與“磷三杰”有了善緣。
因而，外界不禁對杉杉股份分外矚目。
據(jù)最新的財報數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，杉杉股份為全球出貨量第二大的鋰電池負(fù)極材料供應(yīng)商，產(chǎn)能為12萬噸，亦是全球出貨量第一大人造石墨負(fù)極材料制造商，產(chǎn)能為4.2萬噸，此外還涉足正極材料、電解液。
鋰電池四大關(guān)鍵主材，杉杉股份就占據(jù)其三。
據(jù)愛企查的數(shù)據(jù)顯示，杉杉股份增資之前持有上海杉杉鋰電材料科技有限公司89.99%的股權(quán)，增資之后變更為87.08%。
增資之前的股權(quán)架構(gòu)
此外，杉杉股份2021年的營業(yè)收入為207億元，同比增長151.9%；凈利潤為33.4億元，同比增長2320%；2022年第一季度營業(yè)收入為50.29億元，同比增長25.76%；凈利潤為8.07億元，同比增長166.93%。
由此可見，杉杉股份為鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上舉足輕重的企業(yè)，且盈利頗豐。
那么，比亞迪與寧德時代摒棄前嫌、踏入同一條“河流”的答案呼之欲出：一方面，希望構(gòu)建利益共同體，一定程度上減輕原材料成本上漲的壓力；另外一方面，深化彼此關(guān)系獲得穩(wěn)定的供應(yīng)保障，畢竟當(dāng)下大大小小的動力電池廠商正在不斷擴張產(chǎn)能，上游原材料成為了緊俏資源。
以寧德時代為例，2022年第一季度凈利潤為14.93億元，同比下降23.62%，之所以如此與上游原材料價格暴漲有關(guān)。
隆眾資訊鋰電產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)理羅曉莉在接受媒體采訪時表示：“在當(dāng)前行業(yè)背景下，只有充分掌握供應(yīng)鏈，才能比較好地生存下去，這也是寧德時代、比亞迪等有實力的頭部企業(yè)努力將自己的業(yè)務(wù)觸角向供應(yīng)鏈上下游延伸的原因?！?/p>
換而言之，誰掌控的資源點越多，誰的生存空間就越大，行業(yè)話語權(quán)就越高，才能在未來的長跑競賽中笑到最后。
杉杉股份的鋰電池布局，最值得津津樂道的當(dāng)屬負(fù)極材料。
杉杉股份成立于1992年，以經(jīng)營服裝起家，主打男士襯衫與西裝，“杉杉牌西服，不要太瀟灑”的廣告語曾廣為流傳。
受益于服裝的黃金時代，杉杉股份駛向了快車道，與雅戈爾、報喜鳥等本土品牌一起成為一個時代的記憶。
盡管風(fēng)靡一時，但服裝賺的是辛苦錢，求變成為行業(yè)的關(guān)鍵詞。
雅戈爾盯上了房地產(chǎn)，而杉杉股份瞄向了鋰電池負(fù)極材料，雙雙開啟了多元化之路，復(fù)盤來看杉杉股份選擇的賽道更有挑戰(zhàn)性。
須知，早期，鋰電池負(fù)極材料賽道由日本把持，全球市場占有率超過90%，低價從中國買入天然石墨再高價賣出，中國鋰電池企業(yè)除了任人宰割別無他法。
直到2000年之后，中國本土企業(yè)崛起，拉開了反超日本的序幕，升降之間折射的是一部鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)鏈的變遷史。
成立于2000年的貝特瑞，在天然石墨上做出了文章，率先脫穎而出，非但打破了日企的壟斷，更是以低成本俘獲三星電子、LG化學(xué)的青睞。
此消彼長之下，貝特瑞取代日企，逐步成為全球最大的鋰電池負(fù)極材料霸主。
負(fù)極材料的成本占比不低
不過，上演彎道超車的并非貝特瑞一家，2003年下場的杉杉股份也是其中一員，在人造石墨負(fù)極材料這個細(xì)分賽道上闖出了名堂。
一名業(yè)內(nèi)人士告訴鋅刻度：“人造石墨的膨脹性更小、與電解液的相容性更好，適用于軟包電池，正逢智能手機起勢，對軟包電池的需求爆發(fā)，杉杉股份也站上了‘風(fēng)口’?！?/p>
于是，杉杉股份的聲量可與貝特瑞比肩。
然而，好景不長，杉杉股份也碰到了難纏的對手江西紫宸，后者成立于2012年，走的是高端人造石墨負(fù)極材料路線，與前者針鋒相對，一度產(chǎn)量反超了杉杉股份。
這意味著，杉杉股份一邊與貝特瑞爭奪鋰電池負(fù)極材料老大的位置，另外一邊與江西紫宸爭奪“人造石墨負(fù)極材料”的寶座。
更為重要的是，“杉杉股份們”不斷擴大邊界，涉足復(fù)合石墨、硅基材料、鈦基材料等新的細(xì)分賽道，呈現(xiàn)你追我趕的競爭格局。
據(jù)ICC鑫欏資訊發(fā)布的《2021年鋰電負(fù)極材料市場年度報告及展望》顯示，2021年中國負(fù)極材料產(chǎn)量為81.59萬噸，同比增長76%，全球的市場占有率從85%提升至92%；貝特瑞、杉杉股份與江西紫宸為行業(yè)的TOP 3，而日立化成跌出TOP 10。
想當(dāng)年，日立化成可是全球鋰電負(fù)極材料的“帶頭大哥”，市場份額高達(dá)35%，令人唏噓不已。
嘗到甜頭之后，杉杉股份在多元化的道路上越走越遠(yuǎn)，涉足金融投資、光伏、儲能、充電樁、偏光片等領(lǐng)域，體態(tài)越來越臃腫，結(jié)局卻是既不增收也不增利。
2020年，杉杉股份的營業(yè)收入為82.16億元，同比下降5.35%；凈利潤為1.38億元，同比下降48.85%。
多元化受阻，肉眼可見。
一名私募人士告訴鋅刻度：“多元化的初衷是為了走出內(nèi)卷、尋找新大陸，這中間需要一點運氣，但更多的是延伸企業(yè)的核心競爭力，從而掌握跨界的主導(dǎo)權(quán)，否則就是為了多元化而多元化，走上了無序擴張之路。”
痛定思痛，杉杉股份剝離虧損業(yè)務(wù)，決心聚焦鋰電池與偏光片。
據(jù)公開資料顯示，2021年1月杉杉股份收購LG化學(xué)旗下的中國大陸LCD偏光片業(yè)務(wù)，一躍成為全球第一大偏光片供應(yīng)商，也成為杉杉股份第一大業(yè)務(wù)線。
由此可見，杉杉股份對偏光片抱以厚望。
聚焦主業(yè)后業(yè)績好轉(zhuǎn)
需要注意的是，偏光片雖然是一個國產(chǎn)替代的好賽道，但當(dāng)下已成為紅海市場，恒美光電、盛波光電、三利譜等國內(nèi)玩家紛紛加碼，競爭勢態(tài)不容樂觀，這也是LG化學(xué)放棄該業(yè)務(wù)的重要因素。
另外，偏光片存在嚴(yán)重的“卡脖子”狀況。
中國電子材料行業(yè)協(xié)會常務(wù)副秘書長魯瑾在接受媒體采訪時表示：“我國新型顯示產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的同時，保障全產(chǎn)業(yè)鏈完整仍面臨諸多挑戰(zhàn)，如偏光片的關(guān)鍵原材料PVA膜、TAC膜、保護(hù)膜/離型膜仍未實現(xiàn)國產(chǎn)化?！?/p>
換而言之，杉杉股份的偏光片業(yè)務(wù)依然受制于日韓企業(yè)。
更為重要的是，無偏光片技術(shù)崛起，在AMOLED折疊屏上大行其道，如若未來無偏光片的應(yīng)用場景拓展，將嚴(yán)重威脅偏光片的基本面。
總而言之，比亞迪與寧德時代不約而同選擇綁定杉杉股份，是一個雙贏的局面，杉杉股份能否借此再上一層樓，壓老對手貝特瑞一頭，仍要繼續(xù)觀察。
唯一可以確定的是，杉杉股份面臨的挑戰(zhàn)并未減少。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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