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撰文/ 陳鄧新
老板電器，業(yè)績依然不見起色。
老板電器計提了超過7億元的壞賬，導致2021年第四季度凈利潤同比下滑102%，彼時一種聲音認為計提是一次性的，未來其將輕裝上陣。
然而，外界還是太樂觀了。
日前，老板電器發(fā)布了2022年第三季度財報，凈利潤繼續(xù)下滑。
那么，老板電器確定走上下坡路，背后是何緣由？發(fā)力智能化，老板電器到底勝算幾何？切入預制菜賽道，老板電器能否尋到第二曲線？
成也地產(chǎn)，敗也地產(chǎn)
老板電器，又交出一份不佳的答卷。
2022年前三季度，老板電器的營業(yè)收入為72.37億元，同比增長2.35%；凈利潤為12.34億元，同比減少8.11%。
其中，第三季度的營業(yè)收入為27.93億元，同比增長1.74%，凈利潤為5.10億元，同比減少7.62%，繼續(xù)維持疲態(tài)。
凈利潤不佳
這與之前的業(yè)績，大相徑庭。
老板電器于2011年上市，至2020年的十年之內(nèi)，業(yè)績增長勢頭一直強勁，最為人津津樂道的是2013年至2017年，連續(xù)跨過20億元、30億元、40億元、50億元與70億元營收大關(guān)，成為資本市場的“白馬股”。
之所以如此，皆因其抓住市場痛點。
油煙機是一個舶來品，相當長一段時間存在中式廚房油煙大的問題，老板電器的解題思路為“大吸力”，率先推出360°螺旋吸煙并搭載雙勁芯3.0風機系統(tǒng)，一躍成為油煙機行業(yè)的頭部玩家之一。
卻不想，2021年成為老板電器的分水嶺。
受地產(chǎn)拖累，應收賬款高企，甚至出現(xiàn)100%壞賬的情況，令其上市以來首次出現(xiàn)凈利潤負增長，外界一片嘩然。
于是乎，老板電器的市值在2021年最高觸及465.48億元，2022年一度跌至192.65億元，市值最大損失為272.83億元。
截至2022年9月30日，老板電器的應收賬款為18.76億元，比第二季度末環(huán)比增長14.39%，有進一步惡化的趨勢。
一名業(yè)內(nèi)人士告訴鋅刻度：“廚電行業(yè)與地產(chǎn)原本就是深度綁定的關(guān)系，后者承壓，前者自然也不能獨善其身，但老板電器比想象得更為嚴重，或與其近些年側(cè)重To B有關(guān)。”
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，老板電器與超過80%的百強房地產(chǎn)公司合作，2021年通過精裝修渠道錄得收入為19.76億元，占總營收比例近20%。
上述業(yè)內(nèi)人士進一步表示，To B是一把雙刃劍，在地產(chǎn)景氣時，可以分享更大的蛋糕，但在地產(chǎn)低迷時則會受到牽連。
按照克而瑞的預計，2022年最終銷售能過千億的房企應該只有20家，而2021年這一數(shù)字為43家，頹勢肉眼可見。
畢竟，一榮俱榮，一損俱損，甘蔗沒有兩頭甜。
研發(fā)不足，數(shù)字廚電真能打？
更為糟糕的是，老板電器遭遇了集成灶帶來的降維打擊。
據(jù)百度百科顯示，集成灶是一種集油煙機、燃氣灶、消毒柜、儲藏柜等多種功能于一體的廚房電器，具有節(jié)省空間、抽油煙效果好，節(jié)能低耗環(huán)保等優(yōu)點。
以上可見，集成灶與老板電器的基本盤重疊了，存在替代效應。
據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2016年至2021年中國油煙機市場零售量逐年下降，2021年中國油煙機零售量達2150萬臺，同比下降5.8%；集成灶卻在走上坡路，2021年集成灶銷量為304萬臺，同比增長28%。
一升一降之間，折射了老板電器的生存窘境。
為了避免諾基亞時刻，老板電器放下身段擁抱集成灶，但實際效果并不出眾：老板電器2021年的集成灶營業(yè)收入為3.26億元，到了2022年上半年為1.45億元，不及去年的一半。
一名私募人士告訴鋅刻度：“老板電器的保守，錯過了最佳入局的時機，如今集成灶’四小龍’已成氣候，再想彎道超車就難上加難了。”
上述私募人士進一步表示，老板電器并未氣餒，而是將重心放到了智能化，2022年第三季度提出數(shù)字廚電概念，發(fā)布全新數(shù)字廚電產(chǎn)品線品牌ROKI，渴望扳回一局。
以降維打擊回擊降維打擊。
對此，老板電器高級副總裁何亞東表示：“現(xiàn)在的廚電和老板電器8月份亮相的數(shù)字廚電相比，就像諾基亞手機跟蘋果手機相比，是兩個時代。”
不過，資本市場對此并不感冒。
2022年7月1日收盤時市值為341.64億元，9月30日收盤時市值為217.61億元，短短一個季度市值損失高達124.03億元。
需要注意的是，“數(shù)字廚電”的底層邏輯是AI。
譬如，AI智能烹飪曲線，可以智能調(diào)節(jié)灶具明火，精準還原菜式烹飪所需時間。
也就是說，AI能力的強弱，決定著“數(shù)字廚電”是花拳繡腿還是真的能打，這需要時間來驗證，但從老板電器對研發(fā)的態(tài)度來看，似乎得打一個大大的問號。
據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，2018年-2021年，老板電器的研發(fā)費用分別為2.93億元、2.99億元、3.03億元、3.66億元、2.62億元，分別占當年營收的3.95%、3.86%、3.73%、3.61%、3.62%，呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。
研發(fā)占比四連降
頗為諷刺的是，其對外宣傳的是研發(fā)費用將逐年上升。
老板電器董事長任建華2018年在接受媒體采訪時表示：“未來三年，老板電器研發(fā)投入占比將從3%提升到5%。”
輕視研發(fā)之下，“數(shù)字廚電”的成色也可見一斑。
事實上，數(shù)字廚電或者說智能廚電，早已成為行業(yè)的共識，廚電品牌們紛紛加碼AI，更不用說海爾、美的等也向智能廚電發(fā)力。
換而言之，老板電器面臨來自舊玩家與新玩家的雙重競爭。
搶灘預制菜，難撐起半邊天
此背景下，老板電器將目光瞄向了預制菜，試圖尋找下一個業(yè)績增長極。
據(jù)艾媒咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，中國預制菜市場規(guī)模從2445億元增加至3459億元，年均復合增速為18.94％，預計到2026年市場規(guī)模達10720億元，5年復合增速25.4%。
如此一來，對預制菜裝備的需求，自然也會水漲船高。
南京農(nóng)業(yè)大學規(guī)劃院上海分院院長孫文華表示：“產(chǎn)業(yè)鏈中，需要農(nóng)產(chǎn)品單品分揀設(shè)備，需要農(nóng)產(chǎn)品自動化清洗設(shè)備，半自動或全自動烹飪設(shè)備，半成品加工保鮮設(shè)備等高科技裝備。這無疑給家電企業(yè)帶來了新的機會。”
于是乎，老板電器對預制菜抱以厚望。
周轉(zhuǎn)率越高說明收賬速度越慢
不過，老板電器在市場上能掀起多大的浪花，還值得商榷。
首先，缺乏底蘊。
預制菜裝備涉及速凍、冷庫、冷藏車、配送箱、商用展示柜等，可見冷鏈是產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵所在，也是價值高地。
可惜的是，老板電器的業(yè)務(wù)線與冷鏈多不搭邊，且2022年才涉足冰箱，因而缺乏底蘊。
其次，巨頭林立。
預制菜裝備，老板電器并非第一個玩家，之前美的、小米、格力等巨頭均已殺入，老板電器在其中并不起眼。
更為關(guān)鍵的是，無論是品牌口碑、或是資金規(guī)模、還是生態(tài)體系等指標，老板電器都不是巨頭們的對手。
再次，經(jīng)驗不足。
老板電器在創(chuàng)業(yè)初期曾跨界音響、VCD、保健品等領(lǐng)域，均無疾而終，并無跨界的成功經(jīng)驗可以參考。
總而言之，老板電器眼下的日子不好過，綁定地產(chǎn)的精裝修渠道回款難，集成灶侵蝕油煙機的市場份額、跨界預制菜前景未明，如何為業(yè)績注入新的動能，考驗著管理層的智慧。
那么，老板電器，該換老板了？
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災害、重大事故等災難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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