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作者｜張堯
編輯｜胡展嘉
運(yùn)營(yíng)｜陳佳慧
出品｜零態(tài)LT（ID：LingTai_LT）
邁入2024年，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)仍在如火如荼地發(fā)展，但先行者特斯拉卻迎來(lái)了多事之秋。
近日，摩根士丹利對(duì)特斯拉機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行非正式調(diào)研發(fā)現(xiàn)，很多人看衰特斯拉，幾乎每個(gè)人都認(rèn)為特斯拉股價(jià)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)表現(xiàn)不佳，還有部分人認(rèn)為特斯拉股價(jià)未來(lái)12個(gè)月表現(xiàn)不佳。
事實(shí)上，結(jié)合2024年以來(lái)的股價(jià)數(shù)據(jù)，投資者確實(shí)有足夠的理由看衰特斯拉。目前特斯拉的股價(jià)僅為200美元/股左右，相較2023年末265美元/股左右的階段性高點(diǎn)下跌近25%。
2024年以來(lái)，特斯拉的股價(jià)之所以大幅下滑，當(dāng)然是因?yàn)槠?023年年度利潤(rùn)下滑，并且毛利率不斷走低。
不過(guò)需要注意的是，投資者不止關(guān)注企業(yè)的短期業(yè)績(jī)，還關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)線(xiàn)的想象力，隨著新能源市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，特斯拉的汽車(chē)產(chǎn)品銷(xiāo)量增速走低，或許也是投資者冷眼看待特斯拉的主要原因。
曾幾何時(shí)，在中國(guó)市場(chǎng)，特斯拉還是新能源汽車(chē)的代表性企業(yè)，隨著上海超級(jí)工廠(chǎng)建成投產(chǎn)，特斯拉汽車(chē)在華銷(xiāo)量也節(jié)節(jié)攀升。然而，近兩年，特斯拉汽車(chē)在華銷(xiāo)量增速已沒(méi)有前幾年的迅猛態(tài)勢(shì)。
官方資料顯示，2021年-2023年，特斯拉中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量分別為32.07萬(wàn)輛、43.98 萬(wàn)輛以及60.37萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)133%、37.1%以及37.3%。2024年1月，特斯拉中國(guó)銷(xiāo)量?jī)H7.14萬(wàn)輛，同比增速進(jìn)一步降低至8%。
值得注意的是，中國(guó)整體的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增速依然十分可觀(guān)。2023年，中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為949.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)37.9%；2024年1月，中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為62.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)93.3%。橫向?qū)Ρ炔浑y發(fā)現(xiàn)，特斯拉中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量增速已明顯落后于市場(chǎng)大盤(pán)。
中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)飛速發(fā)展的背景下，特斯拉中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量增速之所以放緩，主要是因?yàn)橹袊?guó)本土的新能源汽車(chē)企業(yè)兇猛成長(zhǎng)，極大地分流了特斯拉的市場(chǎng)影響力。
官方資料顯示，2023年，比亞迪、理想汽車(chē)以及極氪汽車(chē)銷(xiāo)量分別為302.44萬(wàn)輛、37.6萬(wàn)輛以及11.87萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)62.3%、182.2%以及65%，增速均高于市場(chǎng)大盤(pán)。
新能源汽車(chē)產(chǎn)品銷(xiāo)量節(jié)節(jié)攀升，自然會(huì)帶動(dòng)這些企業(yè)的業(yè)績(jī)上漲。以比亞迪為例，業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2023年，其歸母凈利潤(rùn)為290億元-310億元，同比增長(zhǎng)74.46%～86.49%。
作為對(duì)比，為了提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)頻頻挑起價(jià)格戰(zhàn)。這雖然在一定程度上穩(wěn)住了銷(xiāo)量，但卻極大地壓縮了特斯拉的利潤(rùn)空間。
財(cái)報(bào)顯示，2023年，特斯拉毛利率為18.2%，同比下降7.35個(gè)百分點(diǎn)；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP），特斯拉歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為108.82億美元，同比減少23%。
或許是因?yàn)樾判牟蛔悖?023年四季度財(cái)報(bào)會(huì)上，特斯拉并未按照慣例，披露2024年的交付目標(biāo)，僅對(duì)外表示，“公司將把重心放在研發(fā)下一代汽車(chē)上，因此2024年的車(chē)輛增速將明顯低于2023年。”
特斯拉對(duì)接下來(lái)自家產(chǎn)品銷(xiāo)量的謹(jǐn)慎心態(tài)，從產(chǎn)能規(guī)劃上可見(jiàn)一斑。2023年初，彭博社援引知情人士消息爆料稱(chēng)，特斯拉已推遲擴(kuò)建上海超級(jí)工廠(chǎng)的計(jì)劃。
據(jù)悉，特斯拉三期擴(kuò)建計(jì)劃原定于2023年年中開(kāi)始，擴(kuò)建完成后，產(chǎn)能將再翻一番，達(dá)每年200萬(wàn)輛左右。目前，特斯拉上海工廠(chǎng)的年產(chǎn)能依然為75萬(wàn)輛左右。
之所以中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)持續(xù)釋放紅利背景下，特斯拉汽車(chē)的銷(xiāo)量增速低于大盤(pán)，很大程度上是因?yàn)殡S著中國(guó)本土新能源汽車(chē)企業(yè)逐漸發(fā)力，特斯拉的比較優(yōu)勢(shì)不再明顯所致。
作為新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的先行者，此前特斯拉在三電、智駕等方面積攢了一定的技術(shù)壁壘，推出的新能源汽車(chē)產(chǎn)品可以給消費(fèi)者帶來(lái)差異化體驗(yàn)。比如，特斯拉Model 3的主逆變器采用SiC功率器件，可以顯著提升電能轉(zhuǎn)換效率，使得續(xù)航里程提升5～10%。
不過(guò)值得注意的是，由于新能源汽車(chē)屬于新興產(chǎn)業(yè)，特斯拉的技術(shù)壁壘其實(shí)并不十分深厚，隨著中國(guó)本土車(chē)企逐漸發(fā)力，特斯拉在諸多方面均已被反超。
比如，2019年特斯拉推出的第三代超級(jí)充電樁，充電功率250KW，長(zhǎng)續(xù)航版 Model 3在最高功率下，5 分鐘可增加約120公里續(xù)航。
誕生之初，特斯拉的第三代超級(jí)充電樁確實(shí)風(fēng)光無(wú)兩，但近年來(lái)，隨著技術(shù)逐步成熟，中國(guó)本土車(chē)企已經(jīng)開(kāi)始量產(chǎn)支持800V高壓平臺(tái)的新能源汽車(chē)。
比如，2024款小鵬G9支持全域800V高壓SiC平臺(tái)，結(jié)合小鵬自研量產(chǎn)鋪設(shè)的480kW超充樁，充電5分鐘，續(xù)航最高增加200+km，對(duì)比特斯拉的第三代超級(jí)充電樁優(yōu)勢(shì)明顯。
事實(shí)上，在中國(guó)市場(chǎng)，不止三電技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)不再明顯，特斯拉重點(diǎn)講述的智駕“故事”也不再性感。
近兩年，隨著消費(fèi)者對(duì)新能源汽車(chē)智駕能力的接受度逐步走高，諸多車(chē)企紛紛加碼相關(guān)技術(shù)。
比如，目前小鵬XNGP輔助駕駛已開(kāi)通243個(gè)城市，理想的全場(chǎng)景智能駕駛也支持110個(gè)城市。更有甚者，2024年春節(jié)前，華為面向所有訂閱ADS2.0高階功能包的問(wèn)界M5/M7智駕版車(chē)主推送了全國(guó)城區(qū)智駕領(lǐng)航NCA。
春節(jié)期間，華為常務(wù)董事、終端BG CEO、智能汽車(chē)解決方案BU CEO余承東在社交媒體發(fā)文稱(chēng)，自己開(kāi)著問(wèn)界M9，從安徽老家出發(fā)，激活華為最新無(wú)圖版NCA，前往深圳，“1314公里全程都是智能駕駛，無(wú)接管，也沒(méi)有搞錯(cuò)路口。”
反觀(guān)特斯拉，雖然早在2021年就推出了全自動(dòng)駕駛FSD，但由于種種原因，直到今天，該技術(shù)仍難以在中國(guó)市場(chǎng)落地。這不光會(huì)讓諸多訂購(gòu)FSD的老車(chē)主感到沮喪，更會(huì)在一定程度上“勸退”正在觀(guān)望的潛在受眾。
綜合而言，2023年，特斯拉中國(guó)產(chǎn)品銷(xiāo)量增速落后中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)整體增速并非偶然，這主要是因?yàn)樘厮估漠a(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不斷走低，諸多消費(fèi)者紛紛選購(gòu)本土車(chē)企的產(chǎn)品所致。
事實(shí)上，中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)量增速落后大盤(pán)或許還僅僅是開(kāi)始，隨著中國(guó)新能源汽車(chē)滲透率逐步走高，市場(chǎng)紅利收窄，諸多本土車(chē)企紛紛掀起內(nèi)卷化競(jìng)爭(zhēng)狂潮，缺少反制手段的特斯拉或?qū)⒚媾R更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
因看到此前幾年中國(guó)本土新能源汽車(chē)飛速發(fā)展，諸多中國(guó)科技公司紛紛入局該行業(yè)。比如，靠問(wèn)界打響知名度的華為，已和奇瑞、北汽、江淮等車(chē)企達(dá)成合作，接下來(lái)將推出問(wèn)界M8、智界S9等車(chē)型。
無(wú)獨(dú)有偶，早在2021年就開(kāi)始造車(chē)的小米，也將于2024年推出小米汽車(chē)SU7。懂車(chē)帝APP顯示，2024年春節(jié)活動(dòng)中，小米SU7獲得81.16萬(wàn)的心愿人氣，為活動(dòng)中人氣最高車(chē)型。
這些跨界車(chē)企的產(chǎn)品不光擁有極高的關(guān)注度，并且很多也是特斯拉主力產(chǎn)品Model 3和Model Y的競(jìng)品。
以智界S9為例，有媒體爆料稱(chēng)，其外形對(duì)標(biāo)Model Y，基于火星架構(gòu)打造的E0X電動(dòng)平臺(tái)打造，支持全新一代DriveONE 800V SiC高壓黃金動(dòng)力平臺(tái)，或?qū)⒋钶dADS 3.0系統(tǒng)，無(wú)論是充電表現(xiàn)還是智駕能力，均超越Model Y。
與諸多車(chē)企的產(chǎn)品大跨步發(fā)展形成截然反差，特斯拉的Model 3和Model Y過(guò)去幾年進(jìn)步遲緩。以Model 3為例，其推出于2016年11月，直到2023年才迎來(lái)首次換代，僅外觀(guān)和電池容量有些許調(diào)整，起售價(jià)卻上漲2.8萬(wàn)元。
因競(jìng)爭(zhēng)力減弱，Model 3的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)開(kāi)始走低。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年12月，Model 3銷(xiāo)量為15750輛，同比下降21.43%，市場(chǎng)份額同比下降2.81個(gè)百分點(diǎn)。
誠(chéng)然，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，特斯拉并非無(wú)動(dòng)于衷，也在積極布局Cybertruck以及一款低價(jià)產(chǎn)品。但目前來(lái)看，這些產(chǎn)品或許難以成為特斯拉中國(guó)強(qiáng)有力的業(yè)務(wù)支點(diǎn)。
早在2019年，特斯拉就官宣了Cybertruck，但因生產(chǎn)難度過(guò)高，直到2023年末，該產(chǎn)品才在北美地區(qū)交付。據(jù)了解，美國(guó)得克薩斯州超級(jí)工廠(chǎng)Cybertruck年產(chǎn)能低于12.5萬(wàn)輛，而目前特斯拉已手握超百萬(wàn)個(gè)訂單。即使不考慮合法上路問(wèn)題，僅以現(xiàn)有訂單和產(chǎn)能來(lái)看，Cybertruck入華也尚需時(shí)日。
現(xiàn)階段來(lái)看，特斯拉最大的殺手锏，或許就是低價(jià)產(chǎn)品。據(jù)了解，早在2020年，馬斯克就對(duì)外宣稱(chēng)，特斯拉將推出一款入門(mén)級(jí)車(chē)型。有消息顯示，特斯拉的入門(mén)車(chē)型或命名為Model 2或Model Q，預(yù)計(jì)售價(jià)為2.5萬(wàn)歐元（約人民幣20萬(wàn)元左右），或?qū)⒂?024年上半年全球首發(fā)，2025年前上市。
不過(guò)值得注意的是，當(dāng)下中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)告別了低價(jià)驅(qū)動(dòng)的時(shí)代。比如，主打極致低價(jià)的五菱宏光MINIEV月銷(xiāo)量就不斷下滑，反觀(guān)理想L7、問(wèn)界新M7等豪華車(chē)的銷(xiāo)量則節(jié)節(jié)攀升。這說(shuō)明，中國(guó)消費(fèi)者對(duì)新能源汽車(chē)產(chǎn)品的體驗(yàn)有了較高追求，主打極致低價(jià)的Model 2，或許難以俘獲中國(guó)消費(fèi)者的芳心。
因現(xiàn)有以及規(guī)劃中的產(chǎn)品均不具備想象力，接下來(lái)特斯拉汽車(chē)的銷(xiāo)量增速或?qū)⑦M(jìn)一步走低。
摩根士丹利分析師亞當(dāng)·喬納斯披露研報(bào)稱(chēng)，預(yù)計(jì)2024年，特斯拉的交付量增速將降至15%，不及2023年38%增速的一半。
總而言之，盡管從絕對(duì)值來(lái)看，特斯拉中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量不俗，但縱向?qū)Ρ冗^(guò)去幾年的銷(xiāo)量增速，特斯拉的頹勢(shì)其實(shí)早已顯露無(wú)疑。這主要是因?yàn)?，隨著本土車(chē)企逐漸發(fā)力，以及原有產(chǎn)品裹足不前，特斯拉對(duì)消費(fèi)者的吸引力正逐步走低。
在此背景下，如果不能及時(shí)拿出更加強(qiáng)有力的產(chǎn)品，那么特斯拉的股價(jià)自然會(huì)持續(xù)下行，未來(lái)特斯拉又將如何應(yīng)對(duì)？
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3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話(huà)題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶(hù)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶(hù)違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶(hù)對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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