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來源 | 港股研究社
作者丨無字
如今，新茶飲行業(yè)的發(fā)展日趨成熟，并通過資本動作、市場擴張等釋放出相關(guān)信號。
比如，在資本動作上，IPO已成為新茶飲品牌發(fā)展的重要議程?？梢钥吹?，截至2023年2月，正在推進港交所IPO的新茶飲企業(yè)就有茶百道、蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨等。
其中，茶百道已兩次遞交港交所上市申請，堅定向繼奈雪的茶之后的“新茶飲第二股”沖刺。對此，就有專家認為，“集中上市，是茶飲行業(yè)進入成熟階段的標(biāo)志，未來將會由沖刺跑變成長跑”。
而在市場拓展上，新茶飲品牌的“航海時代”已然到來，目前知名奶茶品牌早已不局限于國內(nèi)市場開拓，而是在共同奔赴一個更為寬廣的海外舞臺。據(jù)悉，東南亞已成為眾多新茶飲品牌出海的第一站。
整體來看，業(yè)內(nèi)企業(yè)正在尋求新一輪突破，但是這一過程中，資本的審視、消費者的考驗等，都已然成為影響新茶飲品牌發(fā)展的核心要素。那么，茶百道等新茶飲品牌究竟該如何闖出一條更加光明的發(fā)展道路？
沖擊IPO過程中，企業(yè)直面的往往是資本市場對其盈利能力的追問，而結(jié)合品牌經(jīng)營實際來看，新茶飲企業(yè)的盈利不是一蹴而就的事情。
可以看到，當(dāng)前新茶飲行業(yè)競爭持續(xù)加劇，賽道不斷涌入新選手。天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至2024年初，現(xiàn)存與新茶飲相關(guān)的企業(yè)達到33.7萬余家；其中，2023年，新增注冊相關(guān)企業(yè)5.4萬余家，同比增長2.6%。
競爭加劇下，為了吸引消費者買單，新茶飲企業(yè)難免卷入價格戰(zhàn)。無論是奈雪的茶、喜茶等高端品牌的“放下身段”，還是庫迪第二品牌“茶貓”以6.9-12元促銷價格殺入奶茶界，都意味著高性價比產(chǎn)品已成為新茶飲市場的主流。但對于新茶飲品牌發(fā)展而言，下調(diào)價格的同時也一定程度上影響利潤水平。
另外，固定的成本支出較為龐大。據(jù)了解，新茶飲行業(yè)頭部品牌的原料、人工、租金等成本普遍占總成本的超七成。根據(jù)有關(guān)企業(yè)公開的營業(yè)凈利潤率數(shù)據(jù)，考慮到巨額成本，有時一杯30元的飲品，企業(yè)賺到的利潤不足1元。
在經(jīng)營成本高企、市場競爭激烈的現(xiàn)實情況下，新茶飲品牌要想實現(xiàn)穩(wěn)定盈利，顯然并非易事，這也相應(yīng)要求相關(guān)品牌把握核心因素拓發(fā)展，其中商業(yè)模式起到?jīng)Q定性作用。
目前來看，新茶飲品牌的經(jīng)營模式一般分直營和加盟兩種。直營模式下，基于標(biāo)準(zhǔn)的制作工藝和服務(wù)質(zhì)量，品牌形象往往更加統(tǒng)一化和專業(yè)化，但一般是重資產(chǎn)運營，企業(yè)投入較大。
相比之下，加盟模式則突出“省心”，企業(yè)可以通過加盟商將大規(guī)模投入人力、資金所帶來的運營風(fēng)險分攤出去，輕資產(chǎn)運營屬性較為顯著，進而利于加快門店擴張，增強盈利的確定性。
茶百道近年來的業(yè)績規(guī)模持續(xù)擴大，就很大程度得益于加盟助力。
招股書顯示，截至2023年底，茶百道已開出7801家門店，僅6家直營門店，99%以上為加盟店。因加盟商承擔(dān)了大部分剛性成本，茶百道的費用壓力較小。
2023年，茶百道的分銷及銷售費用、行政費用、研發(fā)費用分別為1.31億元、4.2億元、0.16億元，分別占總營收的2.3%、7.4%和0.3%，一定程度上保障了盈利。同時，加盟模式下，不斷開拓門店，創(chuàng)收空間也不斷打開。
因此，可以看到，2021-2023年，茶百道業(yè)績持續(xù)上漲，營收分別為36.44億元、42.32億元、57.04億元；凈利潤分別為7.79億元、9.65億元、11.51億元。
值得一提的是，加盟模式下，由于新茶飲品牌主要借力加盟商發(fā)展，通常會面臨如何保障加盟商的收益、促進長期穩(wěn)定的合作，以及如何在規(guī)模擴張時兼顧產(chǎn)品質(zhì)量等難題。
對此，茶百道主要依托“小店+外賣”的業(yè)務(wù)模式推進長期的加盟運營。根據(jù)招股書，茶百道超85%的門店均采用 30-100平方米的中小店模型，消費者即買即走?；诖?，茶百道的加盟商節(jié)省了一部分門店運營成本。
另外，積極拓展外賣業(yè)務(wù)，也促進了門店經(jīng)營效率和收益水平提高。據(jù)了解，茶百道是所有茶飲品牌中外賣訂單比例最高的一家，數(shù)據(jù)顯示，2023年，茶百道通過外賣平臺產(chǎn)生的總零售額高達99.82億元，總銷量5.69億杯。
而在業(yè)務(wù)模式之外，茶百道加強門店巡查、對加盟商的篩選培訓(xùn)等，護航產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定提升，也同樣促成了加盟模式的可持續(xù)運轉(zhuǎn)。
招股書顯示，2021-2023年，茶百道加盟店的閉店率分別為0.2%、1.1%和2.3%，遠低于行業(yè)平均水平（據(jù)GeoQ智圖發(fā)布的《2023年連鎖新茶飲門店發(fā)展藍皮書》，2023年連鎖新茶飲在高線城市的閉店率約為6%-34%），一定程度反映了其加盟模式的穩(wěn)定性。
綜合而言，新茶飲品牌的長期發(fā)展已離不開加盟這一路徑，此前堅定直營的奈雪的茶、喜茶等品牌如今不斷推進加盟，也對這一點做出驗證。
不過，從當(dāng)前新茶飲行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀來看，品牌想要真正打響知名度，取得更大增長，僅依靠加盟開拓國內(nèi)市場可能還不足夠。
一個不可否認的事實是，隨著消費潛力被充分挖掘，如今國內(nèi)新茶飲市場紅利已大幅收窄。艾瑞咨詢披露的數(shù)據(jù)顯示，2023-2025年，我國新茶飲行業(yè)的市場規(guī)模增速分別為13.4%、6.4%、5.7%，再無幾年前超100%的增速。
與此同時，行業(yè)洗牌也在加速，一些未及時躋身前排落座的品牌，正在不斷收縮規(guī)模。比如，根據(jù)餐里眼大數(shù)據(jù)，2023年CoCo都可門店數(shù)量為316家，規(guī)模僅為2019年的三分之一；近兩年一點點閉店965家。
這樣的背景下，蜜雪冰城、茶百道、古茗等具備一定領(lǐng)跑優(yōu)勢的品牌也不能掉以輕心，尤其是在均基于加盟模式，共同奔赴“萬店時代”的情況下，發(fā)展視野無疑需要更加寬廣。
據(jù)了解，目前蜜雪冰城已率先實現(xiàn)萬店目標(biāo)，其他品牌也在朝這一目標(biāo)奮進。比如茶百道2021-2023年門店數(shù)量增長超2700家，而古茗在2023年表示將增加3000家門店，以成為下一個萬店茶飲品牌。
但正如前文所言，當(dāng)前國內(nèi)新茶飲市場紅利逐漸消退，企業(yè)擁有萬店規(guī)模的難度正在加大。這種情況下，押注海外或能覓得更大機遇。
以出海熱門市場東南亞為例。弗若斯特沙利文報告顯示，2023年，東南亞現(xiàn)制茶飲店市場規(guī)模為329億元，并有望于2028年增加至783億元，市場潛力巨大。
在此背景下，諸多新茶飲品牌都在加碼海外市場。比如，蜜雪冰城已經(jīng)打開澳大利亞、韓國、新加坡、日本、馬來西亞等多國市場；2024年1月，茶百道海外首店也成功落地韓國首爾等。
不過也需看到“跨海”經(jīng)營的多樣化挑戰(zhàn)。一方面仍然體現(xiàn)在成本上。具體而言，由于在海外缺少工廠基礎(chǔ)，新茶飲品牌大多選擇在國內(nèi)采購方便運輸?shù)脑牧希龠\送到國外，而不便轉(zhuǎn)運的原材料則在本地采購，其中采購運輸費用的持續(xù)增長，無疑會影響利潤水平。
此前，蜜雪冰城悉尼門店負責(zé)人就曾透露，“和國內(nèi)蜜雪冰城加盟店完善的供應(yīng)鏈保障相比，澳洲門店的成本壓力顯然大得多。”
另一方面，相關(guān)市場的本土品牌正在崛起，如印尼本地品牌Esteh Indonesia從街邊小攤起步，到2022年年底已開設(shè)1000家門店，主要銷售檸檬冰茶、荔枝冰茶、奶茶等產(chǎn)品，且據(jù)了解，其產(chǎn)品價格和加盟費低于蜜雪冰城。而且，值得注意的是，考慮到文化習(xí)俗、飲食習(xí)慣的差異，當(dāng)?shù)叵M者或更傾向于選擇本土品牌。這種情況下，國內(nèi)新茶飲品牌想要獲得廣泛的消費認同，仍需從增強產(chǎn)品力方面下功夫。
整體來看，上述問題的解決其實都指向供應(yīng)鏈建設(shè)，只有具備完善的供應(yīng)鏈，才能更加有效地把控產(chǎn)品質(zhì)量，并降低原料成本，進而構(gòu)筑自身的核心競爭力。
正如中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，“茶飲企業(yè)未來競爭的核心在于供應(yīng)鏈的完整度。隨著新茶飲頭部企業(yè)綜合實力的不斷上升，出海是檢驗其供應(yīng)鏈完整度建設(shè)的一個好契機”。
基于此，也可以理解茶百道的新規(guī)劃。據(jù)悉，2024年，茶百道計劃開始建立覆蓋泰國、越南及馬來西亞等東南亞市場的供應(yīng)鏈體系；2025年，茶百道計劃開始設(shè)立配送中心以支持在東南亞市場的擴張。
當(dāng)然，其他品牌也在積極推進供應(yīng)鏈建設(shè)動作，如喜茶原料產(chǎn)地已分布在全球10多個國家。由此可以做出一番展望，隨著國內(nèi)新茶飲品牌在供應(yīng)鏈端掌握更大的話語權(quán)，中國茶飲仍然有望在世界范圍內(nèi)掀起更大浪花。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
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三、申訴
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