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作者| 無字
近年來,新能源產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展有目共睹。
以大眾熟知的新能源汽車行業(yè)為例,據(jù)乘聯(lián)會預(yù)測,5月新能源乘用車零售預(yù)計可達77萬輛,環(huán)比增長13.7%,同比增長32.7%,滲透率有望進一步提升至46.7%,再創(chuàng)新高。
但要想更加深入了解新能源產(chǎn)業(yè)的熱度究竟有多高,也不能僅關(guān)注單一熱門賽道。放大來看,除了新能源乘用車,新能源工程機械等領(lǐng)域的發(fā)展勢頭也正盛。
灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示,2023-2028年,預(yù)計我國新能源主要工程機械類別的市場規(guī)模將從458億元增長至1015億元,復(fù)合年增長率為17.2%。可以看出,新能源工程機械也是一大風口。
立足風口之上,相關(guān)企業(yè)自然希望借資本的力量“更上一層樓”,比如新能源工程機械制造商博雷頓已向港交所遞交招股書。天眼查顯示,該公司成立于2016年,主要生產(chǎn)銷售新能源裝載機、新能源寬體自卸車等產(chǎn)品。
然而值得注意的是,工程機械設(shè)備制造是典型的重資產(chǎn)產(chǎn)業(yè),通常伴隨著高運營成本,企業(yè)盈利壓力頗大,如博雷頓就處于持續(xù)虧損狀態(tài)中,這也成為市場關(guān)注的焦點。
隨著全球?qū)Νh(huán)保要求的提高和新能源技術(shù)的不斷進步,新能源工程機械逐漸成為市場的新寵兒。
具體而言,一方面是“雙碳”戰(zhàn)略需求驅(qū)動,在保障能源安全、降低交通領(lǐng)域碳排放等宏觀訴求下,工程機械綠色化升級是必然走向。
正如專家所言:“在國家實現(xiàn)‘雙碳’目標、構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局的背景下,中國工程機械行業(yè)要打造全球競爭力,實現(xiàn)由并跑到領(lǐng)跑的超越,就必須加速在綠色技術(shù)、綠色制造等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)新突破,促進全產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)品全生命周期綠色發(fā)展。”
另一方面,從微觀需求來看,新能源工程機械設(shè)備具備一定經(jīng)濟效益,比如,因能耗較低,可以給使用者節(jié)省大量長期成本。
就這一點,在招股書中,博雷頓有相關(guān)說明:五年的使用壽命內(nèi),每臺五噸級電動裝載機合計可凈節(jié)省約120萬元;在重載上坡作業(yè)中,每臺105噸級電動寬體自卸車可節(jié)省約220萬元,在重載下坡作業(yè)中,每臺105噸級電動寬體自卸車可節(jié)省約120萬元。
國家政策推動疊加較好的經(jīng)濟效益,決定了新能源工程機械產(chǎn)業(yè)擁有極為高遠的發(fā)展空間。
圖源:博雷頓招股書
而伴隨著下游客戶需求持續(xù)釋放,相關(guān)企業(yè)已逐步贏得市場。比如,招股書顯示,2021-2023年,博雷頓新能源裝載機的出貨量由144臺上漲至507臺,復(fù)合年增長率為87.6%;新能源寬體自卸車的出貨量由11臺上漲至96臺,復(fù)合年增長率為195.4%。
另據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù),按2023年出貨量計,博雷頓在我國新能源裝載機和新能源寬體自卸車市場分別占據(jù)11.2%和8.3%的市場份額,排名分別為第三和第四。
圖源:博雷頓招股書
隨著產(chǎn)品出貨規(guī)模持續(xù)擴大,博雷頓實現(xiàn)營收增長合乎預(yù)期。據(jù)招股書,2021-2023年,博雷頓營收分別為2.01億元、3.60億元、4.64億元,復(fù)合年增長率高達51.94%。
不過,更讓人在意的還是博雷頓的盈利水平。從招股書可以了解到,博雷頓業(yè)績的另一面是長期的虧損。2021-2023年,博雷頓凈虧損分別為0.97億元、1.78億元、2.29億元,同樣呈逐步擴大態(tài)勢。
為何難盈利?持續(xù)居于高位的成本是一大因素。
眾所周知,工程機械制造重資產(chǎn)屬性顯著,車企創(chuàng)辦之初,需要在工廠、制造設(shè)備、渠道等方面投入海量的資金。再加上初期產(chǎn)能不高,面向上游供應(yīng)商的議價能力有限,企業(yè)的采購成本居高不下。目前,博雷頓就在承受成本高企之痛。
招股書顯示,2021-2023年,博雷頓的原材料及零部件成本分別為1.61億元、3.07億元、3.99億元,分別占總營收的80.1%、85.3%、86.1%。
圖源:博雷頓招股書
而在成本高企的背景下,博雷頓還選擇了主動降價,進一步加大了盈利壓力。招股書顯示,2021-2023年,博雷頓新能源裝載機平均售價分別為67.3萬元、62.3萬元、58.1萬元,三年累計降幅高達13.67%。
一般而言,企業(yè)的決策必然與市場環(huán)境變化息息相關(guān),降價背后,博雷頓究竟在面臨怎樣的挑戰(zhàn)?而如今謀求登陸資本市場,博雷頓顯然不能僅講述新能源工程機械設(shè)備市場紅利井噴的“故事”,還要著力扭虧為盈,那么,其又將如何開啟自己的盈利篇章?
熱門賽道中最不缺的就是入局者。
由于新能源是時代大勢,除了博雷頓,還有中聯(lián)重科、徐工集團等業(yè)務(wù)覆蓋面更廣的頭部企業(yè)也在強勢布局新能源工程機械產(chǎn)品。
據(jù)了解,截至2023年6月,中聯(lián)重科已上市的新能源產(chǎn)品達153款,覆蓋混凝土泵車、混凝土攪拌車、工程起重機、高空作業(yè)平臺、礦卡、叉車、應(yīng)急消防機器人等7大類別,涵蓋純電動、混合動力、氫燃料等多種新能源形式及換電、插電作業(yè)等多種補能方式,新能源產(chǎn)品矩陣愈發(fā)完善。2023年,中聯(lián)重科在財報表示,“新能源收入連續(xù)兩年倍增、貢獻度近10%”。
而2024年一季度,通過不斷加快綠色轉(zhuǎn)型,徐工在新能源重卡、新能源攪拌車、換電重卡三大細分市場,也均拿下單月銷量冠軍。
這樣的態(tài)勢下,博雷頓采用降價策略,以求更快搶占下游客戶,其實具備一定合理性。但從當前的盈利問題來看,博雷頓顯然需要更加有效的發(fā)展之道。
何為更加有效的發(fā)展之道?如果從價格側(cè)來談,最簡單的策略是降價后提價,或能盡快維穩(wěn)企業(yè)利潤水平,但在市場形成一定消費印象之后,這一舉措的實施難度頗大,尤其是對于博雷頓這類初創(chuàng)企業(yè)而言,相比頭部企業(yè),基本盤較為不穩(wěn),品牌聲量、知名度均有待提升,若在這種情況下貿(mào)然提價,只會加大獲客難度。
理性而言,現(xiàn)階段博雷頓其實是難以果斷放棄降價策略的,而要想在降價同時打開利潤閘門,或可以參考一些新能源乘用車企業(yè)的盈利思維。
盡管新能源乘用車和新能源工程機械產(chǎn)業(yè)涇渭分明,但其中的企業(yè)存在一些發(fā)展共性,包括均采取重資產(chǎn)終端制造業(yè)務(wù)模式、均在推行“以價換量”等,而即便在這種局面下,一些新能源乘用車企業(yè)也實現(xiàn)了盈利。
以比亞迪為例,2024年以來,其實行了多次降價,顯現(xiàn)出“油電同價”到“電比油低”的趨勢。但利潤空間卻并未因此收窄。2024年Q1財報顯示,比亞迪的凈利潤同比增長11%至45.7億元,扣非凈利潤同比增長5%至37.5億元。
這很大程度上是因為品牌規(guī)模優(yōu)勢顯著,平衡了成本壓力。數(shù)據(jù)顯示,2024年一季度,比亞迪新能源汽車銷量累計達62.63萬輛,同比增長13.44%。其中純電動乘用車銷量達到30萬輛,同比增長13.40%;插混乘用車銷量達到32.4萬輛;同比增長14.48%。
從這個案例來看,接下來博雷頓的經(jīng)營重點,或更應(yīng)放在擴大銷售規(guī)模層面。
而眾所周知,要想快速擴規(guī)模,首先需打好產(chǎn)品技術(shù)的基底。其實,在這一方面,博雷頓已有所發(fā)力。招股書顯示,2021-2023年,博雷頓的研發(fā)投入分別為0.33億元、0.45億元、0.69億元,分別占總營收的16.3%、12.5%、14.8%。
圖源:博雷頓招股書
另外,據(jù)了解,基于加碼研發(fā),博雷頓是目前市場上唯一可以提供全套“光儲充運電動化+場景化無人駕駛+智能協(xié)同作業(yè)”一體化設(shè)備和技術(shù)方案的廠商。
但從行業(yè)發(fā)展動向來看,其還需進一步提升對研發(fā)的重視程度。如同新能源乘用車企業(yè)正在開展智能化升級,新能源工程機械賽道的選手也在加速提檔。
對于行業(yè)發(fā)展,中國工程機械工業(yè)協(xié)會會長蘇子孟就曾表示,“電動化、智能化已然成為工程機械行業(yè)的重要發(fā)展趨勢”。這一背景下,不斷深化技術(shù)研發(fā),仍是博雷頓實現(xiàn)更大突圍的核心要義。
其次加碼市場開拓,以促進產(chǎn)品持續(xù)放量。現(xiàn)階段,工程機械出海的機遇,博雷頓或可牢牢把握。
中國機電產(chǎn)品進出口商會工程農(nóng)業(yè)機械分會官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示,2023年1-11月,我國工程機械產(chǎn)品進出口總額471.3億美元,同比增長10.3%。其中,出口總額447.3億美元,同比增長11.4%,再創(chuàng)歷史新高;進口總額24億美元,同比下降5.6%。
博雷頓也看到了這一趨勢,據(jù)創(chuàng)始人、董事長陳方明介紹,公司電動牽引拖車已經(jīng)銷往美國,很快將會批量出海,但其也設(shè)定了較高的發(fā)展目標——“做工程機械領(lǐng)域的特斯拉”。從目前的發(fā)展水平來看,博雷頓顯然還需加大馬力。
當然,行業(yè)也正在釋放一些利好,激勵博雷頓等“新勢力”不斷擴規(guī)模。比如動力電池價格的走低。
灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示,磷酸鐵鋰動力電池的價格已從2019年的1元/千瓦時下跌到2023年的0.8元/千瓦時,預(yù)計未來價格將繼續(xù)保持下跌態(tài)勢。這決定了博雷頓的產(chǎn)品制造成本或?qū)⑾绿健?/p>
圖源:博雷頓招股書
因此,綜合來看,博雷頓的盈利前景還是較為明朗的。
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3)偽造身份、冒充他人,通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份,或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信,主要表現(xiàn)為:
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??;
2)求推薦算命看相大師;
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢;
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失,包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢,東西寵物丟了能不能找回、取名改名等;
7. 文章標題黨,主要表現(xiàn)為:
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶;
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲;
3)使用夸張標題,內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為,主要表現(xiàn)為:
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論,影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容,主要表現(xiàn)為:
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的;
2)不當評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的;
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的;
4)法律、行政法規(guī)禁止,或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
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