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10月29日，牧原股份公布2024年前三季度成績(jī)單，業(yè)績(jī)?nèi)缙趯?shí)現(xiàn)高增，現(xiàn)金流狀況大為改善。同時(shí)，公司宣布了歷史上首次季度分紅，并發(fā)布了未來(lái)三年分紅計(jì)劃，以真金白銀回饋全體股東，有力提振了市場(chǎng)信心。
2024年前三季度，牧原營(yíng)收達(dá)967.75億元，同比增長(zhǎng)16.6%，歸母凈利潤(rùn)達(dá)104.8億元，同比激增668.9%。拆分看，第三季度大賺96.5億元，創(chuàng)下2022年四季度以來(lái)單季新高，同比激增930%。
這一亮眼成績(jī)得益于“量?jī)r(jià)齊升”。出欄量方面，前三季度為5014萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)6.67%。豬價(jià)方面，三季度商品肥豬均價(jià)為18.89元/公斤，同比增長(zhǎng)23%。同時(shí)，養(yǎng)殖成績(jī)表現(xiàn)良好，截至9月，完全養(yǎng)殖成本已低于13.7元/kg，較年初下降2元/kg，降幅超過(guò)10%，預(yù)計(jì)年底將進(jìn)一步降低至13元/kg。
牧原盈利能力也持續(xù)回升。截至9月末，毛利率為17.27%，凈利率為11.62%，創(chuàng)近兩年新高?？v觀(guān)過(guò)去十年，牧原凈利率伴隨豬周期有所起伏，但其表現(xiàn)幾乎都要好于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，顯示出比同行更為優(yōu)秀的盈利能力。
此外，隨著豬周期進(jìn)入高景氣階段以及公司經(jīng)營(yíng)狀況顯著改善，牧原現(xiàn)金流日益充裕。具體來(lái)看，前三季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額高達(dá)291.78億元，同比增長(zhǎng)336%。同時(shí)，公司賬上的貨幣資金為193.25億元，同比增長(zhǎng)22.6%。除此之外，牧原還有近400億元的未使用銀行授信和債券儲(chǔ)備額度。幾項(xiàng)加總看，牧原可以動(dòng)用的資金充沛，不存在流動(dòng)性壓力。
償債能力方面，截至9月末，牧原資產(chǎn)負(fù)債率為58.38%，較二季度末下降3.43%，預(yù)計(jì)接下來(lái)還會(huì)下降。同時(shí)，公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率等指標(biāo)較此前均有所改善，表明牧原償債能力得以鞏固。
可見(jiàn)，牧原交出了一份靚麗的成績(jī)單，方顯全球“豬王”本色。
牧原發(fā)布最新財(cái)報(bào)的同一天，意外宣布了歷史上首次季度分紅，現(xiàn)金分紅額高達(dá)45億元，占前三季度凈利潤(rùn)的40%以上。
同時(shí)，牧原還披露了《未來(lái)三年(2024-2026年度)股東分紅回報(bào)規(guī)劃》，承諾未來(lái)三年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)不少于當(dāng)年可供分配利潤(rùn)的40%。
在諸多投資者眼中，這是一份誠(chéng)意滿(mǎn)滿(mǎn)的分紅方案。
橫向?qū)Ρ葋?lái)看，據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)僅有813家A股上市企業(yè)公布了三年股東回報(bào)計(jì)劃并設(shè)定了最低分紅率，僅占滬深京三市總數(shù)的15.5%。其中，市值超1000億的上市公司中，僅有5家承諾未來(lái)三年分紅比例不低于30%。牧原是其中之一，這顯示了公司對(duì)國(guó)家政策的積極響應(yīng)和對(duì)股東利益的重視。
自身對(duì)比來(lái)看，2014年上市以來(lái)，牧原保持了良好的分紅記錄，共分紅11次，累計(jì)分紅金額高達(dá)185億元，平均分紅率為28%。此次將分紅比例直接拉高至40%，提升幅度較大，用真金白銀回饋投資者。
其實(shí)，牧原能夠給出穩(wěn)定可預(yù)期的分紅規(guī)劃，也向市場(chǎng)釋放了強(qiáng)烈信號(hào)。
其一，這是公司基本面穩(wěn)健和對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)信心的體現(xiàn)。提高分紅比例，實(shí)打?qū)嵦嵘斯上⒙?，也更容易獲得中長(zhǎng)期投資者青睞。
其二，對(duì)分紅進(jìn)行規(guī)劃本身是公司治理水平再上臺(tái)階的有利證明，同時(shí)也是市值管理的一種武器。
除此之外，增持、回購(gòu)等市值管理手段同樣沒(méi)有被忽視。
2023年，面對(duì)股價(jià)非理性下跌，牧原使用自有資金回購(gòu)近20億元，同時(shí)公司控股股東及實(shí)際控制人之子、部分董監(jiān)高及核心人員自愿增持公司股票超20億元。
2024年9月，牧原宣布回購(gòu)總金額不低于30億元且不超過(guò)40億元。同年10月20日，牧原披露，中信銀行將為公司提供24億元的貸款資金專(zhuān)項(xiàng)用于公司股份回購(gòu)，年化利率僅2.25%。
這些舉措一定程度上維護(hù)了市值穩(wěn)定，也保護(hù)了中小股東的利益，并向市場(chǎng)傳遞了信心。
當(dāng)然，做大主業(yè)創(chuàng)造價(jià)值才是市值管理的第一要?jiǎng)?wù)，但同時(shí)通過(guò)加大分紅、回購(gòu)、增持，與投資者建立良好溝通機(jī)制等價(jià)值運(yùn)營(yíng)也很重要。這是企業(yè)邁向成熟的標(biāo)志，牧原正朝著這一方向努力。
埃隆•馬斯克在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中很是推崇第一性原理，即剝離表象直達(dá)本質(zhì)，再?gòu)谋举|(zhì)出發(fā)構(gòu)建解決方案。其實(shí)，牧原董事長(zhǎng)秦英林不管是制定經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，或是企業(yè)管理，同樣遵循這一原理。
牧原之所以能夠從小型豬企逆襲成為全球最大豬企，且在資本市場(chǎng)獲得內(nèi)外資機(jī)構(gòu)的重倉(cāng)認(rèn)可（北向資金、公募基金持有市值79億、67億，在A股排名靠前），正是因?yàn)楣臼冀K從第一性原理出發(fā)，持續(xù)降低成本，不斷增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。
牧原將養(yǎng)豬全部流程進(jìn)行拆解，分為飼料、種豬、健康管理以及養(yǎng)殖四大環(huán)節(jié)，并進(jìn)一步細(xì)化為種、料、康、養(yǎng)、宰、舍等20個(gè)方面逐一突破，進(jìn)行成本控制。
2022年，牧原提出每頭豬有600元的利潤(rùn)空間可以挖掘，公司完全成本有望下降至11元/kg左右。彼時(shí)，這引發(fā)了廣泛討論，一些業(yè)內(nèi)人士直呼不可能。
經(jīng)過(guò)2年多的努力，該目標(biāo)實(shí)現(xiàn)了一半，扣除飼料價(jià)格影響，實(shí)現(xiàn)了三分之一，未來(lái)在提高人效、物效、精細(xì)化管理等方面，還有很大降本空間。
當(dāng)然，降本并非易事，依賴(lài)于高強(qiáng)度的研發(fā)與創(chuàng)新。2018-2023年，牧原研發(fā)費(fèi)用從0.91億元增長(zhǎng)至16.58億元，年復(fù)合增長(zhǎng)高達(dá)78.6%。研發(fā)人數(shù)從669人增長(zhǎng)至6681人，年復(fù)合增速高達(dá)58.4%。今年以來(lái)，牧原繼續(xù)加大研發(fā)力度。
牧原死磕技術(shù)，在多個(gè)領(lǐng)域取得了顯著成就，為降本起到了決定性貢獻(xiàn)。比如，在豆粕減量技術(shù)上，豆粕使用量占比從2003年的11.6%降至2023年的5.7%，比全國(guó)平均值13%低了7.3個(gè)百分點(diǎn)。長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是不使用豆粕養(yǎng)豬。這對(duì)于促進(jìn)養(yǎng)殖業(yè)節(jié)糧降耗，保障國(guó)家糧食安全大有裨益。
按照第一性原理，降本可以拆解到各個(gè)細(xì)分環(huán)節(jié)，需要研發(fā)創(chuàng)新來(lái)推動(dòng)。如果再度拆解，最終要回歸到“人”這個(gè)最關(guān)鍵的驅(qū)動(dòng)因素上來(lái)。
牧原能夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)展壯大，安全穿越多輪豬周期，離不開(kāi)掌舵人秦英林的高瞻遠(yuǎn)矚。他曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：10年前的選擇，成就了今天；10年前的選擇，決定企業(yè)今天的成功也決定企業(yè)今天的艱難和失敗。
十年前，在秦英林的掌舵下，牧原沒(méi)有人云亦云，毅然選擇了重資產(chǎn)模式——自繁自養(yǎng)，從源頭發(fā)力，底層突破，死磕技術(shù)創(chuàng)新，才有了如今牧原的市場(chǎng)地位。
除掌舵人領(lǐng)航外，牧原的第二代接班人也從基層一步步伴隨公司成長(zhǎng)到如今能夠肩負(fù)重任，分布在生產(chǎn)建設(shè)、屠宰、人事管理等各個(gè)事業(yè)部。
整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)呈現(xiàn)年輕化、高學(xué)歷化的特點(diǎn)，包括首席財(cái)務(wù)官高曈、肉食總裁秦牧原、首席人力資源官王春艷、養(yǎng)豬生產(chǎn)首席運(yùn)營(yíng)官李彥朋、首席法務(wù)官袁合賓等。他們是牧原未來(lái)發(fā)展中的核心力量，不可或缺。
管理機(jī)制上，牧原也有自己的打法。在薪酬福利體系中，除基本工資外，還包括集團(tuán)利潤(rùn)獎(jiǎng)、個(gè)人創(chuàng)新獎(jiǎng)、分管業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)獎(jiǎng)等績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)方式，秉承以利潤(rùn)為導(dǎo)向的獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。當(dāng)然，股權(quán)激勵(lì)制度更是運(yùn)行了很多年。上市以來(lái)，一共實(shí)施了3次員工持股計(jì)劃和3次限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，累計(jì)有12000人獲得激勵(lì)。
除了制度和激勵(lì)外，牧原還將企業(yè)文化融入管理來(lái)凝聚戰(zhàn)斗力，提升全員主觀(guān)能動(dòng)性。這其實(shí)也是優(yōu)秀、長(zhǎng)青企業(yè)的鮮明特點(diǎn)之一。
其中，拜師文化是牧原最重要的企業(yè)文化之一。公司每年都會(huì)舉行拜師大典，組織新員工拜師，給師父頒發(fā)任命證書(shū)，表彰優(yōu)秀徒弟、師父。在工作中，師父言傳身教，秉承“讓后來(lái)人站在我們的肩上”的理念，與徒弟共同成長(zhǎng)，成就后來(lái)人。
這種豐富的師徒文化，能讓員工對(duì)公司產(chǎn)生強(qiáng)烈的認(rèn)同感與歸屬感。在這樣的文化氛圍中，員工的積極性和執(zhí)行力自然與眾不同。
總結(jié)來(lái)看，牧原搭建起的人才梯隊(duì)與企業(yè)文化或許才是企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展、保持核心競(jìng)爭(zhēng)力的堅(jiān)實(shí)底座，未來(lái)拿下600元成本挖潛目標(biāo)更有信心了，長(zhǎng)期資本價(jià)值也正在顯現(xiàn)。
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2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話(huà)題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶(hù)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶(hù)違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶(hù)對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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