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咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
3 月 6 日，叮咚買菜公布的 2024 年全年財報顯示：全年 Non-GAAP 凈利潤同比增長超 8 倍，并且首次實現(xiàn)了 GAAP 標(biāo)準(zhǔn)下的全年盈利，這一消息讓那些曾對其即時零售 “燒錢模式” 投以懷疑目光的人們大跌眼鏡。
大家好，我是專注即時零售領(lǐng)域研究的劉老實。
連續(xù) 9 個季度 Non-GAAP 盈利、連續(xù) 4 個季度 GAAP 盈利，這樣的成績可不是隨隨便便就能取得的。全年 GMV 達(dá)到 255.6 億元，收入 230.7 億元，叮咚買菜搖身一變，成為了即時零售生鮮電商行業(yè)首個規(guī)?；臉颖?。
這不僅僅是叮咚買菜一家企業(yè)的成功，更是為整個生鮮電商行業(yè)乃至中國零售業(yè)照亮了前行的道路，揭示了在當(dāng)下消費分級與供應(yīng)鏈革命大背景下的深層商業(yè)邏輯。
即時零售生鮮電商，曾經(jīng)是資本競相追逐的熱門賽道，那時候的市場可謂是一片火熱。然而，好景不長，從 2020 年到 2023 年，這個行業(yè)就像是經(jīng)歷了一場殘酷的暴風(fēng)雨，許多曾經(jīng)風(fēng)光無限的平臺紛紛倒下。
每日優(yōu)鮮退市，十薈團關(guān)停，美團優(yōu)選也收縮了戰(zhàn)線，曾經(jīng)依靠 “補貼換增長” 的模式徹底宣告破產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計，在即時零售生鮮電商巔峰時期，超過 4000 家的平臺中，有 90% 以上都深陷虧損的泥沼難以自拔。
即時零售生鮮電商有著 “高損耗、高履約成本、低毛利” 的特性，這就像是三座大山，壓得眾多企業(yè)喘不過氣來，也讓它成為了互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟中最難啃的一塊骨頭。可即便如此，市場的需求依然存在，只不過消費者的需求變得更加復(fù)雜和多樣化了。
在一線城市，人們生活節(jié)奏快，對于生鮮配送的速度要求極高，“半小時達(dá)” 成為了他們追求的極致便利；而在下沉市場，消費者則更加注重商品的性價比。不同年齡段的消費者也有著不同的偏好，Z 世代年輕人喜歡嘗試預(yù)制菜、網(wǎng)紅單品，而銀發(fā)群體則對食材的產(chǎn)地溯源有著執(zhí)著的要求。
這種消費分級的出現(xiàn)，就像是給即時零售生鮮電商平臺出了一道難題，要求它們必須在商品力、履約效率和成本控制之間找到一個完美的動態(tài)平衡點。
面對這樣的行業(yè)困局，叮咚買菜沒有隨波逐流，而是走出了一條屬于自己的獨特道路，實現(xiàn)了從 “流量戰(zhàn)爭” 到 “價值深耕” 的戰(zhàn)略躍遷。
前置倉模式是叮咚買菜的一大特色。到目前為止，叮咚買菜的前置倉網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)突破了 1300 個，在 2024 年新開倉的數(shù)量更是超過了原計劃的 18%，達(dá)到了 130 個，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了原本 110 個的目標(biāo)。但前置倉的意義可不僅僅在于數(shù)量的增加，更重要的是它的功能已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變化。
以前，前置倉可能只是一個簡單的物流節(jié)點，用來存放和中轉(zhuǎn)商品。但現(xiàn)在，通過智能補貨系統(tǒng)，叮咚買菜將短保商品的周轉(zhuǎn)天數(shù)壓縮到了 2.3 天，效率提升了 6.4%；倉均日單量達(dá)到了 1000 單，同比增長 22.2%。
這一系列的數(shù)據(jù)表明，前置倉已經(jīng)從單純的倉儲設(shè)施，進化成了一個能夠?qū)崟r響應(yīng)消費需求的 “數(shù)據(jù)中樞”，就像是人體的神經(jīng)末梢一樣，敏銳地感知著市場的變化。
在商品力方面，叮咚買菜也進行了一場深刻的革命，從單純的商品 “搬運工” 變成了商品的 “制造者”。
自有品牌矩陣是其商品力革命的一個重要體現(xiàn)。以 “良芯匠人” 為例，它的開發(fā)流程可不是隨隨便便的，涵蓋了市場需求洞察、配方研發(fā)、柔性生產(chǎn)等 12 個環(huán)節(jié)，而且還通過不斷優(yōu)化，將單品研發(fā)周期縮短了 30%。這個自有品牌系列商品的 GMV 占比已經(jīng)超過了 15%，復(fù)購率更是高出平臺均值 40%。這說明消費者對叮咚買菜自有品牌的認(rèn)可度非常高，也證明了其在商品研發(fā)和生產(chǎn)上的實力。
除了自有品牌，叮咚買菜的品類創(chuàng)新戰(zhàn)略也十分出色。從 “相守蟹” 到 “非遺年貨”，通過 200 余個自有買手團隊的努力，挖掘出了 300 多款月銷百萬級的爆品。這種主動 “制造需求” 的能力，讓叮咚買菜在市場上脫穎而出，它的毛利率也比行業(yè)平均水平高出了 5 - 8 個百分點，在競爭中占據(jù)了優(yōu)勢。
當(dāng)然，這一切的背后都離不開技術(shù)的驅(qū)動。在履約系統(tǒng)方面，叮咚買菜通過 AI 動態(tài)路徑規(guī)劃，將平均配送時長縮短至 34 分鐘，履約費用率同比下降 1.8%。在上海的某個前置倉，算法調(diào)度更是讓單車次載單量提升了 25%，大大提高了配送效率，降低了成本。
在需求預(yù)測上，機器學(xué)習(xí)模型發(fā)揮了巨大的作用，將次日訂單預(yù)測準(zhǔn)確率提升至 92%，損耗率控制在 1.2% 以下，相比傳統(tǒng)商超低了 3 - 5 倍。這意味著叮咚買菜能夠更加精準(zhǔn)地把握市場需求，減少庫存積壓和商品損耗，提高運營效率。
那么，叮咚買菜是如何實現(xiàn)盈利的呢？這背后其實是四大核心能力協(xié)同進化的結(jié)果。
用戶資產(chǎn)的深度運營是其中一個關(guān)鍵。付費會員在叮咚買菜的平臺上表現(xiàn)十分亮眼，他們月均下單 7 次，是非會員的 1.7 倍，ARPU 值更是高出 35%。通過推出 “買菜卡 + 專屬商品 + 優(yōu)先配送” 的組合拳，會員續(xù)費率突破了 75%。這說明會員制度不僅能夠吸引用戶，還能提高用戶的忠誠度和消費頻次。
同時，叮咚買菜還注重場景滲透。在早餐場景中，鮮食的占比達(dá)到了 28%；在晚餐場景，預(yù)制菜的銷售同比增長 140%。通過精準(zhǔn)切分家庭消費時段的需求，叮咚買菜能夠更好地滿足用戶的不同需求，提高銷售額。
供應(yīng)鏈的 “雙循環(huán)” 架構(gòu)也是叮咚買菜盈利的重要支撐。在產(chǎn)地直采網(wǎng)絡(luò)方面，它在云南、山東等核心產(chǎn)區(qū)建立了 137 個直采基地，通過這種方式，葉菜類的采購成本降低了 18%。而且，采用 “訂單農(nóng)業(yè)” 模式后，種植計劃的誤差率從 30% 降至 8%，大大提高了供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和效率。
在加工中心布局上，叮咚買菜在上海、廣州等地投建了 11 個城市廚房，這使得預(yù)制菜的產(chǎn)能提升了 3 倍，毛利率提高至 45%。通過完善供應(yīng)鏈的上下游，叮咚買菜不僅保證了商品的質(zhì)量，還提高了利潤空間。
成本控制對于即時零售生鮮電商來說至關(guān)重要，叮咚買菜在這方面做到了 “毫米級” 的精進。動態(tài)定價系統(tǒng)能夠根據(jù)庫存、天氣、競品價格等因素實時調(diào)整定價，尾貨處理效率提升了 60%，避免了商品的浪費和損失。
在包材方面，叮咚買菜也進行了一場革命。可降解保溫箱循環(huán)使用次數(shù)達(dá)到了 50 次，單次成本下降 70%；智能溫控技術(shù)的應(yīng)用，使冷鏈能耗降低了 22%。這些小小的改變，累積起來就為企業(yè)節(jié)省了大量的成本。
組織能力的 “敏捷迭代” 同樣不可或缺。叮咚買菜將全國劃分為 8 大戰(zhàn)區(qū)，這種戰(zhàn)區(qū)制改革取得了顯著的成效，區(qū)域 GMV 雙位數(shù)增長的城市達(dá)到了 22 個。以上海戰(zhàn)區(qū)為例，通過 “社區(qū)團長 + 社群運營” 的方式，使老年用戶的占比提升至 27%，拓展了用戶群體。
在人才方面，叮咚買菜也毫不含糊。算法團隊中博士占比達(dá) 15%，供應(yīng)鏈專家平均行業(yè)經(jīng)驗超 10 年，這樣一支既懂技術(shù)又懂生鮮業(yè)務(wù)的復(fù)合型團隊，成為了叮咚買菜模式創(chuàng)新的核心引擎，為企業(yè)的發(fā)展提供了源源不斷的動力。
雖然叮咚買菜在 2024 年取得了輝煌的成績，但它并沒有滿足于現(xiàn)狀，而是已經(jīng)開始著眼于未來，尋找即時零售生鮮電商的 “第二增長曲線”。
在結(jié)構(gòu)性機會的捕捉上，叮咚買菜有著敏銳的洞察力。針對銀發(fā)經(jīng)濟，它推出了 “大字模式 + 電話下單”，滿足了 60 歲以上用戶的需求，相關(guān)訂單在 Q4 環(huán)比增長 45%。
在即時餐飲方面，與頭部餐飲品牌聯(lián)合開發(fā)獨家便當(dāng)系列，午市時段銷售額占比突破 20%。在跨境生鮮領(lǐng)域，試點進口冰鮮牛肉 72 小時直達(dá)餐桌，單價 200 元以上商品復(fù)購率達(dá) 38%。通過拓展這些新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，叮咚買菜能夠吸引更多的用戶，擴大市場份額。
為了構(gòu)建更加穩(wěn)固的競爭壁壘，叮咚買菜還在打造生態(tài)化競爭優(yōu)勢。將倉儲、物流能力向中小餐飲企業(yè)開放，形成了供應(yīng)鏈開放平臺，B 端收入占比提升至 12%。同時，通過消費洞察報告服務(wù)品牌商，實現(xiàn)了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的貨幣化，年收入超 1.2 億元。這些舉措不僅能夠為企業(yè)帶來新的收入來源，還能加強與合作伙伴的聯(lián)系，形成一個互利共贏的生態(tài)系統(tǒng)。
然而，未來的道路并不是一帆風(fēng)順的，叮咚買菜也面臨著一些可持續(xù)性挑戰(zhàn)。在損耗率方面，它設(shè)定了一個目標(biāo)，要將果蔬損耗率從 1.2% 降至 0.8%，但這需要突破生物保鮮技術(shù)的瓶頸，這可不是一件容易的事情。
在人力成本上，配送員成本占比仍達(dá) 21%，如何降低這部分成本成為了一個關(guān)鍵問題。自動駕駛配送車的規(guī)?；瘧?yīng)用或許是一個突破口，但目前還面臨著技術(shù)、法規(guī)等多方面的挑戰(zhàn)。
叮咚買菜在 2024 年實現(xiàn)盈利突圍，這背后是它對即時零售生鮮電商行業(yè)難題的破解，是一場 “中國式供應(yīng)鏈創(chuàng)新” 的勝利。它告訴我們，在數(shù)字經(jīng)濟時代，生鮮零售不僅僅是簡單的渠道替代，而是要通過技術(shù)重構(gòu)產(chǎn)業(yè)價值鏈，通過數(shù)據(jù)洞察創(chuàng)造新的消費場景。
正如叮咚買菜 CEO梁昌霖提出的 “4G 戰(zhàn)略”，這場變革已經(jīng)從單純的效率競爭升維到了價值競爭。但行業(yè)的挑戰(zhàn)依然存在，當(dāng)生鮮電商滲透率突破 30%（目前約 15%），如何平衡規(guī)模擴張與利潤增長？當(dāng)社區(qū)團購、直播電商等多種形態(tài)的玩家紛紛入局，如何構(gòu)建差異化的護城河？
而與之并稱為即時零售生鮮電商領(lǐng)域的臥龍鳳雛的樸樸超市，2024年是否實現(xiàn)盈利呢？
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6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
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