電影行業(yè)的“景氣”程度跟電影里的情節(jié)一樣詭譎多變，參與其中的角色都在嘗試抓住脈絡(luò)。

從6月1日算起，今年電影暑期檔已過了大半，該檔期內(nèi)目前總票房52.6億元（截至7月28日中午）。相比起2024年暑期檔6、7月份共76億的票房成績，今年很有可能是近三年最慘淡的暑期檔。

今年5月21日，阿里大文娛集團(tuán)更名為虎鯨文娛集團(tuán)，同時(shí)阿里影業(yè)宣布擬更名為大麥娛樂，并于6月正式更名。

改名背后，除了此前外界描述的可能存在的“IP去阿里化”，還有從挖金子（做電影）到賣鏟子（賣服務(wù)）的戰(zhàn)略延伸意圖。

對(duì)此，大麥娛樂給出的說法是：從科技+內(nèi)容雙輪驅(qū)動(dòng)的電影業(yè)務(wù)出發(fā)，走向覆蓋電影、演出、商業(yè)衍生、劇集、藝人經(jīng)紀(jì)全生態(tài)的現(xiàn)實(shí)娛樂世界，形成覆蓋內(nèi)容投制、互聯(lián)網(wǎng)宣發(fā)、泛娛樂內(nèi)容數(shù)據(jù)服務(wù)、衍生品開發(fā)的全產(chǎn)業(yè)鏈輻射發(fā)展模式。

在最輝煌的春節(jié)檔和可能慘淡的暑期檔中間做出這樣的戰(zhàn)略調(diào)整，時(shí)機(jī)倒也合理。但從其今年整體對(duì)電影的投資情況來看，“錯(cuò)失”春節(jié)檔，暑期檔的整體電影市場(chǎng)表現(xiàn)又成謎，大麥娛樂今年在電影側(cè)的收入已初現(xiàn)端倪。

另一方面，暑期檔爭奪消費(fèi)者線上線下注意力的還不止是電影，整個(gè)線上線下娛樂市場(chǎng)各板塊之間也有一定程度上的“此消彼長”的關(guān)系，從阿里影業(yè)到大麥娛樂，其戰(zhàn)略延申的核心邏輯總歸是一點(diǎn)：用正在此消彼長的籃子裝雞蛋。

01、春節(jié)“投資”平平，暑期“投放”啞火

盡管電影市場(chǎng)詭譎多變，但對(duì)比2019年、2023年和2024年，我們依然能夠捕捉到2025年電影票房目前呈現(xiàn)的趨勢(shì)：春節(jié)檔集中度進(jìn)一步增高，并且也許會(huì)相對(duì)影響暑期檔票房。

與今年慘淡的暑期檔形成鮮明對(duì)比的是，今年春節(jié)檔有極值（《哪吒2》）推波助瀾，2025年春節(jié)檔創(chuàng)下了歷史春節(jié)檔最高票房。

從觀眾感知來看，看電影本就是春節(jié)期間各類觀眾（包括主力家庭式觀眾）的主要活動(dòng)，而今年春節(jié)檔更是增加了“看電影集中在春節(jié)”供需兩側(cè)的默契。

這種默契在不同時(shí)段是此消彼長的：觀眾喜歡在春節(jié)檔看電影→春節(jié)檔電影競(jìng)爭激烈且票房走高→觀眾更加默認(rèn)春節(jié)檔電影具有更高質(zhì)量更多人看的電影。

可能也正因此，暑期檔在電影市場(chǎng)供需兩側(cè)的默契度變得更小。

目前暑期檔票房表現(xiàn)不及2019、2023和2024年，并且檔期內(nèi)已上映的院線新片只有一部《南京照相館》預(yù)測(cè)票房超過10億，《南京照相館》由曾經(jīng)的暑期爆款《孤注一擲》導(dǎo)演申奧執(zhí)導(dǎo)，主演為劉昊然、王傳君、高葉。

而在《南京照相館》7月25日上映之前，原本被寄予厚望的是7月18日的檔期，從陣容上來看宛如“諸神之戰(zhàn)”，但實(shí)際情況卻稍顯“啞火”。

例如，姜文的《你行！你上！》，還有大鵬的《長安的荔枝》、動(dòng)畫片《羅小黑戰(zhàn)記2》《魔法藍(lán)精靈》、懸疑片《花漾少女殺人事件》等。

但這些目前已經(jīng)上映11天的電影，票房最高的是《長安的荔枝》——5億，預(yù)測(cè)內(nèi)地總票房9.15億。

相比2024年6、7、8月票房分別為22.32億、53.78億、40.31億，總和116億，就目前的表現(xiàn)來看，即使今年暑期檔發(fā)力在后半程，可能也無法改變今年暑期檔的頹勢(shì)。

而在以上春節(jié)檔和暑期檔差異的基礎(chǔ)上，電影出品方企業(yè)的策略，一般呈現(xiàn)出春節(jié)檔精準(zhǔn)投資最有潛力的待爆款，而暑期檔則是廣撒網(wǎng)“投放”的趨勢(shì)，阿里影業(yè)也不例外。

根據(jù)貓眼專業(yè)版，改名前的阿里影業(yè)2025年春節(jié)檔參與的電影有《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》12.38億，《射雕英雄傳：俠之大者》6.89億，《熊出沒·重啟未來》8.21億。其中阿里影業(yè)作為出品方，并被寫進(jìn)財(cái)報(bào)中的電影，僅有《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》。

電影票房片方分賬時(shí)主出品方占大頭，《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》所有片方分賬4.3億，作為七個(gè)出品方之一，阿里影業(yè)在今年春節(jié)檔作為出品方分得的票房收入可能不會(huì)超過2億。

電影出品方的收入較為依賴“爆款”，去年春節(jié)檔，阿里影業(yè)作為出品方壓中率較高。有《熱辣滾燙》34.17億、《飛馳人生》33.61億，《熊出沒·逆轉(zhuǎn)時(shí)空》19.9億；并且在去年暑期檔押中了兩部，《默殺》13.51億，《抓娃娃》33.27億。這些也都在阿里影業(yè)此前的財(cái)報(bào)中有所體現(xiàn)。

2024年4月至2025年3月期內(nèi)阿里影業(yè)上映的電影票房及此后待映的電影

而今年暑期檔期間，根據(jù)貓眼專業(yè)版，阿里影業(yè)參與的已定檔電影總共10部，已上映5部。后面5部分別為：8月8日由朱一龍、吳磊主演的《東極島》，8月16日動(dòng)畫《非人哉：限時(shí)玩家》，8月16日成龍、張子楓的《捕風(fēng)捉影》，8月29日郭麒麟的《脫韁者也》，以及蔣奇明、張藝凡的《7天》。而被寫進(jìn)財(cái)報(bào)里的僅有《東極島》。

可以說如果《東極島》成為爆款，那么大麥娛樂接下來在電影板塊的收入會(huì)有所保障。

但從過去兩年暑期檔來看，超過20億票房的爆款電影會(huì)有一到兩部，今年的暑期檔市場(chǎng)如此情況，能否有真正的爆款電影值得打上一個(gè)不小的問號(hào)。

02、大麥反客為主，文娛對(duì)沖電影

當(dāng)然，暑期檔爭奪用戶線上線下注意力的還不止是電影。

大麥娛樂在截至今年3月的年度財(cái)報(bào)中也指出：2024年以來，全球電影行業(yè)增長趨于平緩，中國電影市場(chǎng)活躍度低于去年。與此同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)現(xiàn)場(chǎng)娛樂體驗(yàn)需求持續(xù)增加，演出市場(chǎng)的活躍度高于去年。

根據(jù)中國演出行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合燈塔專業(yè)版發(fā)布的報(bào)告顯示，2024年全國營業(yè)性演出（不含娛樂場(chǎng)所演出）場(chǎng)次48.84萬場(chǎng)，同比增長10.85%; 票房收入約人民幣579.54億元，同比增長15.37%，其中，大型演唱會(huì)票房突破人民幣260億元，同比增長78.1%，成為演出市場(chǎng)票房成績最為突出的品類。

正如上述所說，包括春節(jié)檔在內(nèi)的寒假檔期，看電影是消費(fèi)者默認(rèn)的主要家庭活動(dòng)，但暑期卻沒有足夠的此類共識(shí)。

暑假是娛樂全產(chǎn)業(yè)“必爭之時(shí)”，在營銷方面，參與線上用戶注意力爭奪的角色還包括電視劇、游戲、演出等；在線下活動(dòng)方面，消費(fèi)者的待選項(xiàng)還有演出、賽事、旅行、展覽等。

聽起來，線上注意力的爭奪是騰訊系的主場(chǎng)，而演出賽事、旅行、展覽等票務(wù)的售賣則是大麥娛樂的領(lǐng)域。

2023年9月阿里影業(yè)收購大麥為這一改名行為埋下伏筆，也許是受到當(dāng)年3月阿里的1+6+N戰(zhàn)略以及線下市場(chǎng)恢復(fù)的影響有了如此“聯(lián)姻”，而現(xiàn)在看來，這個(gè)“聯(lián)姻”確實(shí)有機(jī)會(huì)走得更遠(yuǎn)。

在這個(gè)過程中，阿里諸多業(yè)務(wù)組合與格局發(fā)生了不小變動(dòng)，在AI to C上阿里以夸克為首串聯(lián)相關(guān)業(yè)務(wù)，電商與餓了么外賣打通，而大麥和阿里影業(yè)的組合則是此前延續(xù)下來的極具代表性的戰(zhàn)略判斷。

從目前財(cái)報(bào)的各分部收入來看，大麥娛樂電影制作和宣發(fā)相關(guān)板塊的收入規(guī)模減少，較上一期降低9.5%，且占整體收入比例也在減少；而大麥的收入規(guī)模和占比均在增加。

截至2025年3月，大麥娛樂的電影板塊年收入為27.1億元，大麥?zhǔn)杖霝?0.5億元。如果電影市場(chǎng)接下來持續(xù)現(xiàn)在的趨勢(shì)，下一年“阿里影業(yè)”的收入可能會(huì)真正由“大麥”占主導(dǎo)。

另有IP衍生業(yè)務(wù)板塊收入也得益于IP商品、IP授權(quán)金、二次元市場(chǎng)的發(fā)展而增長。

只是在這一方面的市場(chǎng)競(jìng)爭強(qiáng)度也不容小覷，能為大麥娛樂IP衍生業(yè)務(wù)板塊帶來差異化優(yōu)勢(shì)的反而是大麥本身，畢竟大麥?zhǔn)菄鴥?nèi)最大的線下活動(dòng)票務(wù)平臺(tái)。

所以很大程度上，大麥現(xiàn)如今可以串聯(lián)起大麥娛樂的業(yè)務(wù)版圖。

對(duì)于改名后的“阿里影業(yè)”，電影暑期檔整體表現(xiàn)如何或許已經(jīng)不是最重要的事情，整體線下活動(dòng)及IP經(jīng)濟(jì)規(guī)模能否繼續(xù)增長，無疑會(huì)被拔到了更高的位置。

簡而言之，就是電影這個(gè)籃子，以及做空電影的籃子（其他線下文娛活動(dòng)），大麥娛樂都“放了雞蛋”。

至于效果如何，一個(gè)側(cè)面的印證是，從5月20日開始，大麥娛樂股價(jià)持續(xù)走高，最高已漲至此前的280%，中金6月續(xù)予“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)。

03、寫在最后

對(duì)于娛樂市場(chǎng)而言，也許一個(gè)變化正在發(fā)生：電影很難再成為暑期線下娛樂的主角。

暑假那么長，時(shí)間那么碎，選擇那么多。線上有劇有游戲爭奪眼球，線下的演唱會(huì)、音樂節(jié)、漫展、體育賽事甚至特種兵式旅行，都在分流曾經(jīng)屬于影院的人潮。

電影要面臨的競(jìng)爭，早已不是同檔期的幾部片子，而是整個(gè)娛樂消費(fèi)生態(tài)的此消彼長，畢竟消費(fèi)者的注意力和精力是有限的。

而這些精力和注意力整體市場(chǎng)發(fā)展似乎已經(jīng)見頂，接下來娛樂市場(chǎng)很可能將迎來一段時(shí)間的存量博弈階段，什么樣的娛樂方式，什么樣的IP能夠帶來更高的情緒價(jià)值會(huì)是一個(gè)不變的普適判斷標(biāo)準(zhǔn)。

而大麥娛樂正企圖用自身最具差異化優(yōu)勢(shì)的大麥業(yè)務(wù)抓住這條脈絡(luò)。

*題圖及文中配圖來源于網(wǎng)絡(luò)。