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來源|伯虎財經(jīng)
山西汾酒想講一個彎道超車的故事，故事開場轟轟烈烈，這幾年的發(fā)展也的確愜意。
眼下，到了半山腰，超速變得吃力。
汾酒依然堅信“三分天下有其一”，只是這一時刻不知何時到來。
2022年白酒消費(fèi)場景缺失，導(dǎo)致渠道層面庫存積壓嚴(yán)重。中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉此前指出，疫情三年，白酒渠道擴(kuò)容快速，新渠道的消費(fèi)能力不強(qiáng)，渠道競爭驟然升溫，消化庫存成為2023年的首要任務(wù)。
在這樣的大環(huán)境下，白酒上市公司“五巨頭”中，山西汾酒的表現(xiàn)稱得上亮眼。
先來看看茅臺，2023年上半年，貴州茅臺實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入695.76億元，歸母凈利潤為359.80億元，均同比增長20.76%。上半年，茅臺營收增速創(chuàng)下近五年新高，歸母凈利潤增速與上年同期基本持平，屬于近幾年較高水平。
同比之下，山西汾酒的增速要更加可圈可點(diǎn)。2023年上半年，山西汾酒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入190.11億元，同比增長23.98%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤67.67億元，同比增長35%。不管是營收，還是凈利潤，增速均明顯高于茅臺。
山西汾酒的“狂飆”始于2017年。這一年，山西汾酒與山西省國資委簽訂了國企改革首份“軍令狀”。這份“軍令狀”要求汾酒2017年至2019年，酒類收入同比增長目標(biāo)分別為30%、30%和20%，三年酒類利潤同比增長目標(biāo)均為25%。
2018年，山西汾酒引入華潤作為戰(zhàn)投者，將其11.45%的股份轉(zhuǎn)讓給華潤旗下的華創(chuàng)鑫睿。
為了支撐全國化布局，助力業(yè)績增長，山西汾酒加速擴(kuò)大經(jīng)銷商數(shù)量。2017年為1268家，2018年為2354家，2020年為2896家，2021年為3524家，2022年為3637個。6年里增加2369家加盟商，可見規(guī)模增長速度。
如此一來，山西汾酒的業(yè)績也突飛猛進(jìn)。2017年，山西汾酒的營收為63.6億元，到了2022年，已猛漲至260億元。歸母凈利潤也從9.44億元一路高漲至80.96億元，利潤同比增速分別為56.02%、55.36%、32.16%、58.85%、72.56%、52.36%。
2021年6月7日，山西汾酒股價最高達(dá)503元/股，位居山西板塊第一，白酒行業(yè)板塊第二，達(dá)到2016年即汾酒實(shí)施“三年改革”前的20倍以上。
（圖源網(wǎng)絡(luò)）2021年，山西汾酒迎來換帥。這一年年底，山西汾酒發(fā)布公告稱，公司董事會收到李秋喜的書面辭職報告，因到齡退休，李秋喜申請辭去公司董事長、董事、董事會戰(zhàn)略委員會主任委員、提名委員會委員職務(wù)。
之后，袁清茂接任，成為汾酒的新任掌舵者。袁清茂繼續(xù)著汾酒的“復(fù)興”事業(yè)，他在多個場合提到，汾酒要做到“三分天下有其一”。
2022年，山西汾酒召開“踐行汾酒復(fù)興綱領(lǐng)，全方位推動汾酒高質(zhì)量發(fā)展”大會，確立“123”汾酒復(fù)興總綱領(lǐng)。
在茅臺與五糧液之前，白酒的天下是山西汾酒的。到1993年，山西汾酒已經(jīng)連續(xù)六年稱霸白酒行業(yè)。次年，山西汾酒在上海證券交易所上市，成為國內(nèi)首家上市的白酒企業(yè)。
之后，因為戰(zhàn)略定位等因素，山西汾酒逐漸丟失高光時刻，茅臺與五糧液站上了白酒舞臺中央。
“三分天下有其一”，言下之意，山西汾酒要緊追茅臺與五糧液的步伐。
從競爭格局的變化也可以看到，山西汾酒緊追不舍。2022年上半年，山西汾酒營收反超瀘州老窖，白酒行業(yè)上市公司前五的排名變成：貴州茅臺、五糧液、洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖。 這一格局延續(xù)到了今年上半年。
細(xì)看又不難發(fā)現(xiàn)山西汾酒的尷尬之處。上述五大白酒品牌，2023年上半年的營收依次695.76億元、455.06億元、218.73億元、190.11億元、145.93億元。
從營收規(guī)模來看，洋河股份已經(jīng)連續(xù)當(dāng)了多年的行業(yè)老三，并且一直在努力守衛(wèi)自己的老三之位。從體量來看，山西汾酒還難以擠進(jìn)去。
而更加確切的說，山西的“三分天下有其一”，應(yīng)當(dāng)理解為，要在高端市場份額爭一個重要名額。
問題是，這攬的也絕對不是個輕易活兒。
眼下，茅臺、五糧液、瀘州老窖，這三大品牌幾乎已經(jīng)牢牢占據(jù)了高端酒市場。作為高端三巨頭之一，瀘州老窖在高端市場的地位及盈利能力，就已經(jīng)是山西汾酒難以匹敵的了。
再來看看山西汾酒的高端酒發(fā)展，2022年年報中，山西汾酒稱，青花汾酒系列銷售額成功突破百億，同比增長60%，青花20、青花30銷售額持續(xù)提升。在2023年半年報中，山西汾酒又稱，青花汾酒系列產(chǎn)品收入占比達(dá)45%以上。
業(yè)績表現(xiàn)看起來并不錯。但需要注意的是，青花汾酒系列既包括次高端產(chǎn)品，也包括高端產(chǎn)品。通過現(xiàn)有披露的數(shù)據(jù)，較難明確山西汾酒高端酒的發(fā)展勢能究竟有多大。
高端酒的發(fā)展尚不明朗，一些隱疾或也在成為山西汾酒超速的“絆腳石”。
此前加速發(fā)展帶來的弊端正在顯現(xiàn)。一方面，渠道建設(shè)的紅利在逐漸消失。另一方面，擴(kuò)張期間，汾酒推出“開發(fā)商模式”，聯(lián)合一些有資金實(shí)力的公司，自行設(shè)計酒瓶與包裝，再由汾酒集團(tuán)灌裝酒水，并授權(quán)商標(biāo)進(jìn)行銷售。這類被外界視為“開發(fā)酒”的產(chǎn)品，存在著質(zhì)量參差不齊的問題，某種程度上會稀釋山西汾酒的品牌力。
去年，山西汾酒利潤增速高達(dá)52%，今年管理層給出的預(yù)期是20%，創(chuàng)下8年新低。這也被理解為，汾酒業(yè)績增速在未來將下一個臺階。
舊疾尚在，高端緩慢。眼下白酒行業(yè)越來越內(nèi)卷，山西汾酒想要“三分天下有其一”，在高端市場大顯身手，顯然是一個充滿挑戰(zhàn)的課題。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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