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來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)那些事
友寶在線決定三次沖刺IPO后，財(cái)報(bào)再度引起了市場(chǎng)的議論。
近日，北京友寶在線科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“友寶在線”)第三次向港交所遞交上市申請(qǐng)。
公開(kāi)信息顯示，友寶在線為智能零售終端服務(wù)商，無(wú)人零售業(yè)務(wù)是主要收入來(lái)源。而過(guò)于單一的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，也讓友寶在線的虧損不斷擴(kuò)大。
根據(jù)招股書顯示，2020年、2021年、2022年及2023年上半年，友寶在線分別產(chǎn)生凈虧損11.84億元、1.88億元和2.83億元及1.47億元，三年半時(shí)間內(nèi)凈虧損18.02億元。
但近些年來(lái)的凈虧損絲毫沒(méi)有影響友寶在線行業(yè)排名。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料顯示，以2022年的商品銷售總額來(lái)計(jì)算，友寶在線占中國(guó)大陸自動(dòng)售貨機(jī)運(yùn)營(yíng)商行業(yè)7.4%的市場(chǎng)份額。
且以交易商品總額以及網(wǎng)絡(luò)規(guī)模計(jì)算，于2019年、2020年、2021年及2022年，友寶在線在中國(guó)大陸無(wú)人零售行業(yè)均排名第一。
事實(shí)上，沖擊港交所并不是友寶在線的第一次二級(jí)市場(chǎng)的嘗試。
早在2016年2月24日，友寶在線便進(jìn)行了新三板掛牌，由于想謀求更大的發(fā)展，友寶在線于2019年3月12日摘牌，之后便在為沖刺港交所進(jìn)行謀劃。
實(shí)際上在友寶在線沖刺港交所前，還有一小段歷史被折疊了，那就是友寶在線也曾考慮過(guò)在創(chuàng)業(yè)板上市，但在2021年無(wú)望后選擇了終止，最終轉(zhuǎn)而備戰(zhàn)港股。
其沖刺港交所的結(jié)果也如眾人所見(jiàn)，在2022年5月、12月，友寶在線先后兩次沖擊港交所，都未能成功。
同樣的，企圖換一個(gè)方向再次上市的友寶在線發(fā)現(xiàn)，二級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)完全不似當(dāng)年的模樣。
更重要的原因是，在2019年飲料企業(yè)大量涌現(xiàn)，并且席卷便利店冰柜的背景下，自動(dòng)售貨機(jī)商品選擇有限、價(jià)格較貴的特點(diǎn)開(kāi)始顯現(xiàn)。
根據(jù)中國(guó)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)企查貓，目前中國(guó)茶飲料行業(yè)的主要企業(yè)共有14852家，其中以2019年為主要注冊(cè)熱潮，2019年注冊(cè)企業(yè)數(shù)量為33095家，而2021年則為1995家。
眾多資本入局茶飲料賽道，自然也拉升了茶飲料的市場(chǎng)規(guī)模。
根據(jù)中國(guó)情報(bào)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)飲品店行業(yè)的總體市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，由2017年的1152億元增至2022年的3054億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)21.53%。
另一方面，無(wú)人零售業(yè)的低門檻，也帶來(lái)了眾多的小運(yùn)營(yíng)商。
招股說(shuō)明書顯示，2022年中國(guó)大陸前五名的無(wú)人零售運(yùn)營(yíng)商合計(jì)僅占據(jù)16.3%的市場(chǎng)份額。可見(jiàn)，行業(yè)集中度很低。
不過(guò)有一說(shuō)一，市占率上友寶在線仍然保持市場(chǎng)第一?；谑袌?chǎng)規(guī)模以及其互聯(lián)網(wǎng)線下支付功能的屬性，友寶在線與亟需推廣支付寶的螞蟻集團(tuán)不謀而合。
為此不僅僅是2018年，就連2019年友寶在線也同樣獲得了來(lái)自螞蟻集團(tuán)的融資。
據(jù)公開(kāi)信息顯示，螞蟻集團(tuán)在2018年和2019年對(duì)友寶在線進(jìn)行過(guò)兩輪戰(zhàn)略投資，僅在2019年就領(lǐng)投了友寶在線16億元的融資。可以說(shuō)，友寶在線在早期擁有著相當(dāng)不錯(cuò)的運(yùn)氣。
但這份運(yùn)氣尚未展現(xiàn)其長(zhǎng)尾效應(yīng)，就被大環(huán)境打得猝不及防。
根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年友寶在線的收入下滑30.3%，并且錄得11.84億元的虧損，同時(shí)公司的毛利率也由2019年的48.7%暴跌至2020年的29.4%，縮水近半數(shù)。
當(dāng)然，排開(kāi)不確定因素的影響之外，由于營(yíng)業(yè)成本居高不下，實(shí)際上也吞噬掉了友寶在線的部分利潤(rùn)。
根據(jù)招股書披露的數(shù)據(jù)，2019年至2022年，友寶在線無(wú)人零售業(yè)務(wù)收入分別為15.4億、13.4億、19.2億、19.7億，基本停止增長(zhǎng)。2023年上半年，零售業(yè)務(wù)收入9.87億，同比增長(zhǎng)8.1%。
而友寶在線業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，與無(wú)人零售機(jī)的數(shù)量又存在著一定的關(guān)系。根據(jù)招股說(shuō)明書披露數(shù)據(jù)，2022年是達(dá)到最高峰8.5萬(wàn)個(gè)，2023年上半年就已經(jīng)大幅下滑到6.6萬(wàn)個(gè)。
空間十分有限的無(wú)人零售機(jī)不僅直營(yíng)零售機(jī)在減少，合伙人模式的零售機(jī)也在大幅減少。
對(duì)于售賣低價(jià)、單一品類的無(wú)人零售機(jī)，某種程度上收益與規(guī)模具有一定的關(guān)聯(lián)性。這也就意味著，如果友寶在線想要擴(kuò)充點(diǎn)位，擺上自己的自動(dòng)售貨機(jī)，那么點(diǎn)位開(kāi)發(fā)的費(fèi)用也并不低。
根據(jù)招股書顯示，近年友寶在線在這一塊的成本占到總收入的超23%。
事實(shí)上這種點(diǎn)位開(kāi)發(fā)費(fèi)更像是另一種形式的房租，同時(shí)無(wú)人售貨對(duì)互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)的要求也很高，需要大筆的費(fèi)用支出。
2021年，友寶在線銷售及營(yíng)銷支出10.84億元，占據(jù)當(dāng)年?duì)I收的40.3%，在零售業(yè)中屬于較高水平。
另一方面，它的客單價(jià)比較低，貨架容量也較少，這就要求它及時(shí)補(bǔ)貨，同時(shí)商品的運(yùn)營(yíng)成本較高，相比于便利店或周邊超市，友寶在線的競(jìng)爭(zhēng)力較弱。
招股書顯示，友寶在線容納力最強(qiáng)的綜合售貨機(jī)可容納的SKU也僅為60個(gè)，并且單價(jià)不超過(guò)13元。
有限的SKU數(shù)量讓友寶在線在與對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，SKU數(shù)量少疊加產(chǎn)品單價(jià)低，對(duì)友寶在線的運(yùn)營(yíng)能力提出了更高的要求，更增加了其想要通過(guò)點(diǎn)位擴(kuò)張來(lái)攤薄成本的壓力。
但有一說(shuō)一，無(wú)人零售在某些特殊場(chǎng)景，比如校園與大型封閉式園區(qū)，不同樓棟之間距離較遠(yuǎn)，通過(guò)布局自動(dòng)販賣機(jī)，能夠滿足用戶的消費(fèi)需求。
由此可見(jiàn)，友寶在線對(duì)于消費(fèi)場(chǎng)景比較在意，導(dǎo)致其局限性較大。但從另外一維度看，這也是它的優(yōu)勢(shì)之一，因?yàn)樗母?jìng)爭(zhēng)對(duì)手不容易侵入到類似場(chǎng)景中。
當(dāng)然，無(wú)人零售機(jī)的缺點(diǎn)也同樣明顯。例如“售后服務(wù)難度大”的問(wèn)題，對(duì)于絕大多數(shù)的消費(fèi)者而言都像是如鯁在喉。
在黑貓投訴平臺(tái)上最常見(jiàn)的就是亂扣款、付款商品不出貨等問(wèn)題。更關(guān)鍵的是，近期還出現(xiàn)了食物過(guò)期的問(wèn)題。
在問(wèn)題解決的過(guò)程中，消費(fèi)者還需要致電進(jìn)行投訴，緊接著等待工作人員的致電聯(lián)系方能將問(wèn)題解決。
而街邊夫妻商超、便利店對(duì)于售后問(wèn)題的解決，則更輕便更迅速。
最初，在主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)人零售之外，廣告業(yè)務(wù)也曾是友寶在線重要的營(yíng)業(yè)收入之一，然而隨著廣告市場(chǎng)的減少，友寶在線也受到了一定程度的影響。
根據(jù)CTR媒介智訊的數(shù)據(jù)顯示，2022年全年廣告市場(chǎng)同比減少11.8%。
根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，自2019年以來(lái)，友寶在線的廣告業(yè)務(wù)出現(xiàn)斷崖式下滑，該業(yè)務(wù)收入從2019年的5.4億降至2022年的1.9億，收入占比從20%降至7.7%。
2023年上半年，廣告收入5645萬(wàn)，同比再次下滑43.6%，占比降至4.5%。
在早年接受的媒體采訪中，友寶在線創(chuàng)始人王濱曾表示，“未來(lái)友寶的盈利中，只有20%來(lái)自售貨機(jī)零售，30%來(lái)自廣告，50%都是來(lái)自電子商務(wù)。”
對(duì)于小屏、部分投放小區(qū)邊緣、消費(fèi)者駐足時(shí)間有限的無(wú)人零售機(jī)而言，廣告投放所帶來(lái)的效應(yīng)是十分有限的。
以上種種不亮眼的數(shù)據(jù)實(shí)際上都在表明，數(shù)據(jù)面已經(jīng)成為了刺向友寶在線的矛，同時(shí)也成為了其沖刺IPO的阻礙所在。
當(dāng)然，更重要的是品牌自身的故事性正在削弱。
根據(jù)招股書公布的信息顯示，友寶在線自動(dòng)售貨機(jī)所使用的技術(shù)有：生物核身、信用評(píng)估技術(shù)以及物聯(lián)網(wǎng)等。
回過(guò)頭來(lái)看，如今的友寶與早期創(chuàng)始人王濱最初對(duì)于自家無(wú)人零售機(jī)的定位同樣模糊。
王濱曾談到：“我們上新三板，都不知道該怎么定義，定零售行業(yè)的話，肯定估值不會(huì)高；定互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，人家又說(shuō)你不像。”
此外，在品牌與消費(fèi)者同樣在意的定價(jià)方面，友寶在線似乎一直忽略了商品性價(jià)比帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)。
在既沒(méi)有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，也沒(méi)有成為更高效的商業(yè)模式的前提下，哪怕將再多的無(wú)人零售機(jī)放置到商場(chǎng)里，復(fù)購(gòu)率也并不一定會(huì)提升。
綜合之下，友寶在線更需要的實(shí)際上是一個(gè)讓資本眼前一亮的好故事。而不是拿著并不完美的財(cái)報(bào)，一味的沖刺二級(jí)市場(chǎng)。
參考：
于斌：無(wú)人零售潮退之后，友寶在線再?zèng)_IPO恐難成功
阿爾法工場(chǎng)IPO：友寶在線第三次沖擊IPO，無(wú)人零售到底是剛需還是偽需求？
宅男財(cái)經(jīng)：友寶在線3年半虧18億，港股IPO能成嗎？
前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人：收藏！《2022年中國(guó)茶飲料企業(yè)大數(shù)據(jù)全景圖譜》(附企業(yè)數(shù)量、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、企業(yè)投融資等)
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7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來(lái)迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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