來源|一刻商業(yè)

啟動(dòng)上市探索后不足一年，菜鳥集團(tuán)有了新進(jìn)展。

近日，多家媒體表示，菜鳥最快有望在一季度完成掛牌，預(yù)計(jì)融資達(dá)10億美元。這意味著，菜鳥或?qū)⒊蔀榘⒗锇桶?ldquo;1+6+N”組織變革后，第一家獨(dú)立上市的業(yè)務(wù)集團(tuán)。

菜鳥原本的上市計(jì)劃是最晚在今年底成功上市——去年5月，菜鳥說計(jì)劃在未來12至18個(gè)月內(nèi)完成上市，9月份其在港股遞交了招股書，加速推進(jìn)IPO進(jìn)程。

根據(jù)招股書，菜鳥過去幾個(gè)季度的業(yè)績表現(xiàn)還不錯(cuò)。2021財(cái)年至2023財(cái)年菜鳥的營收在逐年上漲，過去三個(gè)財(cái)年?duì)I收共計(jì)1974億元。2024財(cái)年一季度，菜鳥還實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，凈利潤達(dá)到2.88億，去年同期則為凈虧損3.7億元。

阿里最新的財(cái)報(bào)也顯示，2023年前三季度，菜鳥合計(jì)營收648億人民幣，繼續(xù)保持了兩位數(shù)增長。

不過，菜鳥集團(tuán)目前還面臨著兩個(gè)難題——末端物流的送貨上門以及商業(yè)化。

菜鳥驛站和菜鳥鄉(xiāng)村均屬菜鳥的核心戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，但與跨境業(yè)務(wù)、供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)等板塊相比，稍微有些“拖了后腿”。

菜鳥驛站，圖/菜鳥集團(tuán)官網(wǎng)

根據(jù)菜鳥的招股書，公司核心業(yè)務(wù)分為國際物流、國內(nèi)物流、科技及其他服務(wù)三大板塊。在2023財(cái)年，科技及其他服務(wù)板塊收入50億元，占集團(tuán)總收入比重只有6%，而菜鳥驛站便是“科技及其他”板塊收入的主要來源。

最新的消息是，據(jù)媒體報(bào)道，近日菜鳥旗下兩大末端物流服務(wù)平臺(tái)菜鳥驛站和菜鳥鄉(xiāng)村已完成合并，合并后新部門負(fù)責(zé)人由原菜鳥鄉(xiāng)村負(fù)責(zé)人熊?。ɑR略）擔(dān)任，原菜鳥驛站負(fù)責(zé)人李武昌（花名士行）則調(diào)任菜鳥國際業(yè)務(wù)。

那么，菜鳥為何選擇在IPO沖刺期將這兩大平臺(tái)合并？這一動(dòng)作背后，菜鳥能解決好末端物流難題嗎？

上市前，菜鳥驛站和菜鳥鄉(xiāng)村要合并

相比起菜鳥鄉(xiāng)村，菜鳥驛站是我們更為熟悉的“存在”。

隨著我國快遞業(yè)的爆發(fā)式增長，末端派送成為了行業(yè)效率提升的主要瓶頸，菜鳥驛站應(yīng)運(yùn)而生，目的是解決最后一公里的配送難題。

與快遞相關(guān)的業(yè)務(wù)，無非就是收件和寄件。菜鳥驛站采用的是加盟模式，在全國范圍內(nèi)招募專營快遞代辦點(diǎn)或零售類、服務(wù)類店鋪入駐，菜鳥作為快遞公司與消費(fèi)者間的中間站，取件業(yè)務(wù)按件結(jié)算向快遞公司收取傭金、寄件業(yè)務(wù)則向消費(fèi)者收取寄件費(fèi)。

此外，由于包裹流量增加客流量，除了實(shí)現(xiàn)物流功能外，菜鳥驛站還能附加其他業(yè)務(wù)生態(tài)，比如通過社區(qū)團(tuán)購、廣告、回收、洗衣等業(yè)務(wù)增加收入。

根據(jù)菜鳥集團(tuán)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，菜鳥驛站目前覆蓋了280多個(gè)城市，30000多個(gè)社區(qū)以及1900多個(gè)高校。

菜鳥鄉(xiāng)村，則可以理解為“鄉(xiāng)村版”的菜鳥驛站，通過建立共配點(diǎn)來服務(wù)鄉(xiāng)村物流末端業(yè)務(wù)。

2019年，菜鳥升級(jí)鄉(xiāng)村物流體系，啟動(dòng)建設(shè)農(nóng)村快遞物流共配項(xiàng)目，聯(lián)合當(dāng)?shù)乜爝f物流企業(yè)共同開展分撥運(yùn)配與末端服務(wù)。其中，菜鳥鄉(xiāng)村物流品牌“溪鳥”還曾在2020年獲中通、韻達(dá)、申通入股。

目前，菜鳥驛站有17萬個(gè)站點(diǎn)，菜鳥鄉(xiāng)村有5萬多鄉(xiāng)村共配點(diǎn)。

值得注意的是，雖然菜鳥驛站和菜鳥鄉(xiāng)村對(duì)集團(tuán)的收入貢獻(xiàn)不高，但他們承擔(dān)著菜鳥的末端配送野心，一直是菜鳥的一個(gè)核心戰(zhàn)略。

菜鳥三大業(yè)務(wù)板塊，圖/招股書

早在2015年的第一屆菜鳥江湖大會(huì)上，彼時(shí)的菜鳥網(wǎng)絡(luò)總裁童文紅就宣布了“快遞、倉配、跨境、農(nóng)村和驛站”為菜鳥的五大戰(zhàn)略方向。

再到去年3月，菜鳥還投資了30億元來補(bǔ)貼菜鳥驛站，加強(qiáng)送貨上門服務(wù)；5月18日，在菜鳥啟動(dòng)IPO計(jì)劃和十周年來臨之際，菜鳥集團(tuán)CEO萬霖發(fā)出全員信，將“城鄉(xiāng)末端與國內(nèi)物流、國際物流、物流科技和全球地網(wǎng)等一起，并稱為菜鳥的五大底盤能力。”

如今，菜鳥為什么選擇在IPO最后沖刺階段，合并驛站與鄉(xiāng)村板塊？

有多名菜鳥內(nèi)部人士向媒體透露，目前新部門的具體運(yùn)營方式還在商討中，“大方向是驛站打通社區(qū)、校園和鄉(xiāng)村的驛站站點(diǎn)，以提升效率。”

一位菜鳥驛站高P員工補(bǔ)充稱，商業(yè)化，也將是未來新部門的重點(diǎn)。

除了業(yè)務(wù)上的合并，菜鳥驛站在人事方面也多有調(diào)整。菜鳥驛站從2023年下半年開始頻繁調(diào)整，4個(gè)月內(nèi)兩度換帥。去年9月，原菜鳥驛站負(fù)責(zé)人梅鋒峰（花名九界）離職，原客服負(fù)責(zé)人士行接任。

對(duì)此，快遞行業(yè)專家龔福照表示，對(duì)菜鳥而言，將菜鳥驛站與菜鳥鄉(xiāng)村業(yè)務(wù)合并具有一定的必要性，“菜鳥驛站發(fā)展到現(xiàn)在，無論是站點(diǎn)密集度的提高，還是存活率的穩(wěn)定，都存在著一定困境，通過組織架構(gòu)與人員的調(diào)整，或許是一種突破的方式。”

他指出，合并鄉(xiāng)村業(yè)務(wù)，也意味著菜鳥驛站拓展的方向?qū)⒀由熘量h級(jí)城市，尋找新的增量。

送貨上門的痛點(diǎn)，菜鳥必須下決心解決

將商品存放到距離用戶不到1公里的菜鳥驛站，這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

快遞送貨不上門，成為被眾多消費(fèi)者所詬病的行業(yè)痛點(diǎn)。主管部門也多次發(fā)聲，要求快遞企業(yè)需遵行《快遞暫行條例》等相關(guān)規(guī)定，為消費(fèi)者提供送貨上門服務(wù)。

一則安徽省郵政管理局發(fā)布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2022年，全省88.84%的用戶日常主要從快遞自提點(diǎn)、自提柜、物業(yè)代收點(diǎn)、門衛(wèi)室等收取快遞。這充分說明快遞不送上門已發(fā)展成非常普遍的現(xiàn)象。

為何快遞員不愿意送貨上門？

根據(jù)中銀證券研報(bào)數(shù)據(jù)，近十年來，國內(nèi)快遞單票收入持續(xù)走低，已從2013年的16.29元降至2023年的8.94元。

快遞行業(yè)平均單價(jià)，圖/中銀證券

層層“壓榨”下，到快遞員手中的派件費(fèi)已不剩多少。一刻商業(yè)注意到，有廣西的快遞員表示，目前一單派件只有0.4元，還有一位重慶寧夏的快遞員，截圖了自己的網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)合作協(xié)議，截圖顯示每單只有0.3元。

也有稍微高一些的，一位安徽的快遞員表示派件一單0.8元，廣東揭陽的一位快遞員表示一單0.7元，但鮮少有看到1元以上的派件費(fèi)。

快遞派件費(fèi)早已從“元”時(shí)代進(jìn)入“毛”時(shí)代。派件費(fèi)越低，就越需要快遞員擠出時(shí)間派更多的包裹，而送貨上門作為“擠占”派件時(shí)間的一個(gè)流程，自然被快遞員們忽略。

因此，從2021年起，菜鳥就全面發(fā)力解決最后一公里上門難的問題，除了直營配送上門、菜鳥驛站按需送貨上門外，菜鳥還聯(lián)合了商家，一起推出讓消費(fèi)者在淘寶天貓網(wǎng)購下單時(shí)就可以選擇送貨上門的服務(wù)。

步入2022年，在菜鳥開放周上，菜鳥網(wǎng)絡(luò)CEO萬霖表示，以多種方式送貨上門是2022年最重要的事情之一。

不過，具體到終端門店，部分加盟的菜鳥門店為了節(jié)約成本，卻會(huì)選擇不送貨上門。筆者在2022年便曾遭遇過，在菜鳥后臺(tái)選擇送貨上門后，對(duì)應(yīng)菜鳥驛站的工作人員拖了幾日均不配送，致電后其建議去驛站門店取件。

為此，2023年3月，菜鳥宣布將追投30億元補(bǔ)貼菜鳥驛站站點(diǎn)，繼續(xù)強(qiáng)化送貨上門服務(wù)。消費(fèi)者可以在下單時(shí)選擇是否送貨上門，不需要額外付費(fèi)。另外，菜鳥還通過回訪用戶來“揪出”部分沒有送貨上門的驛站，在用戶簽收快遞后的幾日內(nèi)，菜鳥會(huì)隨機(jī)致電用戶詢問是否有送貨上門。

三個(gè)月后，菜鳥集團(tuán)宣布推出自營的品質(zhì)快遞業(yè)務(wù)“菜鳥速遞”。在全國近三百城提供晚到、破損必賠，不上門必賠，在途攔截和在途更改目的地等五個(gè)100%承諾。

不過，截至目前，在小紅書、抖音等公開社交平臺(tái)上，仍有不少用戶反映在官方APP設(shè)置“送貨上門”之后，對(duì)應(yīng)的菜鳥驛站工作人員也不予送貨上門。一位菜鳥驛站加盟店的店主反映，官方要求“送貨上門”卻沒有相應(yīng)的提高派件費(fèi)用，等于“既要馬兒跑，又不給馬兒吃草”。

看來，“送貨上門”的痛點(diǎn)，菜鳥還需下大功夫解決。

除了服務(wù)，菜鳥還要讓新部門賺更多錢

物流公司難賺錢，早已是公認(rèn)的事實(shí)。

2021財(cái)年至2023財(cái)年（截至3月31日止的年度），菜鳥分別錄得20.15億元、22.86億元、28.01億元的凈虧損。

一路狂奔之下，將自身定位為“品質(zhì)電商物流公司”的菜鳥終于趕在IPO前實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

2024財(cái)年第一財(cái)季（截至2023年6月30日的三個(gè)月），菜鳥實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤為2.88億元，到了2024財(cái)年第二財(cái)季，其盈利能力進(jìn)一步提升，經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)到9.06億元。

菜鳥成績?nèi)绾?，還要和阿里內(nèi)部業(yè)務(wù)集團(tuán)相比。

2023年3月28日，時(shí)任阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官的張勇發(fā)布全員信，宣布啟動(dòng)“1+6+N”組織變革。“6”指的是淘寶天貓商業(yè)、阿里云智能、本地生活、菜鳥、國際數(shù)字商業(yè)、大文娛，阿里表示具備條件者都將有獨(dú)立融資和上市的可能性。

根據(jù)阿里最新披露的2024財(cái)年第二財(cái)季（截至2023年9月30日的三個(gè)月）的財(cái)報(bào)，淘寶天貓商業(yè)仍然是阿里巴巴集團(tuán)的支柱，營收占比幾乎保持在70%左右，同時(shí)也是阿里穩(wěn)定的利潤擔(dān)當(dāng)。

在剩余的各項(xiàng)業(yè)務(wù)集團(tuán)中，菜鳥集團(tuán)同比增長25%，乍一看處于中規(guī)中矩的水平。不過，在盈利方面，國際數(shù)字商業(yè)、本地生活和大文娛三大集團(tuán)仍陷虧損，而阿里云和菜鳥則已實(shí)現(xiàn)盈利，兩者經(jīng)調(diào)整EBITA利潤分別達(dá)到了14.09億元與9.06億元。

圖/阿里巴巴2024財(cái)年第二財(cái)季的財(cái)報(bào)

菜鳥集團(tuán)表示，扭虧主要得益于國際履約方案和國內(nèi)物流服務(wù)的增長。從營收結(jié)構(gòu)看，菜鳥的營收主要分三塊，以2023財(cái)年為例，菜鳥的國際物流板塊與國內(nèi)物流服務(wù)板塊幾乎各占5成，而包括菜鳥驛站、菜鳥APP在內(nèi)的科技及其他服務(wù)收入占比6.4%。

從營收占比來看，菜鳥最“引以為傲”的或許是跨境物流板塊。隨著電商掀起出海熱潮，2023年國際快遞業(yè)務(wù)量增長超過50%，相比之下國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)量增速還不到20%。而菜鳥的國際物流業(yè)務(wù)占營收比例接近一半，跨境物流已成為菜鳥增長的強(qiáng)勁動(dòng)力。

不過從營收占比也可以看出，目前菜鳥在末端物流服務(wù)板塊的商業(yè)化能力還較薄弱，這是菜鳥接下來需要持續(xù)探索的命題。

但菜鳥也面臨著更大的市場競爭，目前已有多家物流企業(yè)加入末端驛站的鋪設(shè)。

中通2022年財(cái)報(bào)表示，其自有末端驛站“中通兔喜”已超過8萬家，超過菜鳥驛站數(shù)量的一半。極兔快遞在收購百世快遞之后，也在百世快遞3萬家末端驛站的基礎(chǔ)上，繼續(xù)大量鋪設(shè)“極兔鄰里”。

極兔鄰里，圖/極兔官網(wǎng)

最后，不論是對(duì)菜鳥而言，還是對(duì)其他物流公司而言，末端物流配送均是不小的挑戰(zhàn)，但即使是“硬骨頭”，他們也要“啃下來”——快遞最后一公里不僅直接影響消費(fèi)者對(duì)品牌的感知度，也影響著他們的商業(yè)化能力。