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記者丨王杰仁
見習生丨屠玲
出品丨鰲頭財經（theSankei）
蘋果最近成了國內外各大媒體頭條的“?？?rdquo;，最讓華爾街和媒體“興奮”的是市值之王的更迭，蘋果市值一度被微軟超越。近日，蘋果或許是為了刺激股價，罕見在中國官網推出大降價。緊隨其后，當地時間1月19日凌晨5點，蘋果空間計算設備Apple Vision Pro開始在美國市場接受預訂，預計2月2日正式上市。
Vision Pro是否會推動蘋果市值重回巔峰，讓蘋果重新成為華爾街的市值之王？
《經濟觀察網》在日前發(fā)布的題為《蘋果的“大敗局”》一文中稱，“在這場全球矚目的科技王座爭奪戰(zhàn)中，蘋果并不是輸在過早失去了喬布斯，也不是輸在庫克的能力有限，而是蘋果沒有跟上時代變化的步伐。”
就在蘋果市值被微軟一度超越成為全球熱點的當口，蘋果中國官網竟然很“應景”地來了一場罕見的降價促銷風暴。從去年雙十一開始，iPhone15系列手機在國內各大電商平臺降價促銷，但官網代表的才是蘋果的官方意志。
這表明，蘋果已經沒有時間和耐心來迎接銷量增長。當市值被微軟反超、預期不看好、對手強勢占領高端等多重壓力下，蘋果提前給自己一個臺階下。
官網大幅度降價，在蘋果史上并不多見，至少最近10年基本沒有出現過。難怪蘋果這一舉動會持續(xù)霸占熱搜，被華爾街資本市場和分析師議論紛紛。
事實上，這場罕見的蘋果中國官網降價，只是蘋果市值一度被微軟超越這一更具有歷史轉折性意義事件過程中的一個插曲，蘋果或許是想通過這樣的罕見降價，沖淡一些市值被超越的不好輿論。
就蘋果、微軟這對華爾街的“冤家”來說，市值動態(tài)無時無刻不被分析師們所關注。蘋果被微軟反超”大戲“，恰在2024年新年季“上演”，或許意味著，對華爾街、蘋果、微軟乃至整個全球科技行業(yè)面言，今年都是非同小可的一年、充滿變化的一年，甚至是“城頭變幻大王旗”的一年。
微軟市值一度超蘋果
是華爾街的暫時“轉向”
還是未來“意志”
1月12日，微軟漲幅1%，收盤價388.47美元，市值達到2.89萬億美元，這一數字創(chuàng)下自2021年11月以來的新高，也使微軟市值首次超過蘋果。
對于這一次超越，華爾街的分析師似乎已經有所預感，許多分析師認為，對蘋果的預期和評級會調低，而對微軟未來的增長持長期可觀的態(tài)度。
據“中新經緯”報道，分析師預計微軟股價將進一步上漲。接受FactSet調查的52位分析師中，有47位將該股評級定為買入，另外5位定為持有。分析師將微軟今年目標價定為420.91美元，按此計算，相較于12日388.47美元的收盤價，微軟股價仍有超過8%的上漲空間。
另據《華爾街日報》中文網12日報道，蘋果在經歷了一年令人失望的業(yè)績和低迷的銷售之后，投資者和分析師擔心2024年的需求不會有太大起色。華爾街預計，2023年第四季度，蘋果的銷售額為1180億美元，比上年同期增長不到1%。
表面看，微軟的市值一度趕超蘋果，或許是對蘋果短期業(yè)績下滑以及未來銷量預期低迷，引發(fā)資本信心不足所致。更深刻的原因，或許是華爾街的整體“意志”正在向生成式AI轉移。
重注豪賭投資OpenAI、對Office辦公軟件進行徹頭徹尾AI能力變革、強化AIGC業(yè)務水平的微軟，時隔多年，因新時代的全面到來再次成為華爾街的“香餑餑”。
如《華爾街日報》中文網報道中所言，微軟的股價受益于”對AI將引發(fā)該公司軟件業(yè)務新收入激增“的樂觀預期，這在一定程度上要歸功于微軟2023年1月對初創(chuàng)公司OpenAI的巨額投資。
華爾街看好什么，一定程度上注定什么是未來和趨勢，生成式AI或許正是當下華爾街一眾主流機構和分析師、策略師們共同的意志所在。
他們看好AIGC、看好OpenAI、看好GPT-4以及之后更新升級的一系列產品所引發(fā)的對人類生產力和人類文明帶來的巨大影響和周邊，也看好諸如GPT應用商店這樣的創(chuàng)新玩法對未來人類工作生活的改變。
但是，他們必須要有一個出口，一個“Right Man”，來承接這波“潑天的富貴”，而OpenAI還未上市，Google的大模型姍姍來遲，能承接這波”富貴“的或許只有慧眼識金、連續(xù)巨額投資OpenAI的微軟了。
在投資上，微軟從10億到100億美元，幾乎是需要多少投入多少。另一方面，微軟與OpenAI有著微妙的關系，這在OpenAI創(chuàng)始人山姆·奧爾特曼辭職事件中，從微軟處理和協調這一危機情況表現出來的能力，就可窺見一些，微軟在OpenAI實際上充當著一個“主心骨”的角色，有著其他股東不可替代的地位和高潛價值。
因此，某種程度上，可以說，此番蘋果市值一度被微軟超越，或許并非是華爾街的暫時“轉向”，而是一種從對蘋果硬件盈利能力充滿信心，向生成式AI的未來持久價值進行的一種意志轉移。
蘋果呈現“微創(chuàng)新”疲態(tài)
微軟卻積極擁抱AI被華爾街認可
蘋果經歷了多代iPhone的迭代之后，其創(chuàng)新疲態(tài)已經顯露。這一點，從這幾年發(fā)布的新款手機上多是“微創(chuàng)新”堆料就可見一斑。
而其正在押寶的，是庫克帶領蘋果團隊歷時8年、研發(fā)投入超100多億美元的Vision Pro。庫克認為，這已經超越了所謂的AR、XR、MR，而是直接推向了空間計算的全新高度。
按照庫克的想法，Vision Pro將是替代iPhone的下一代設備。目前，市場最初預測其2024年銷量可能達到100萬部，后來又將這一預測削減至40萬部，從出貨預測來看，Vision Pro在未來數年內取代iPhone的地位是難上加難。
瑞銀在1月8日的報告中估計，Vision Pro的銷售對蘋果2024年的每股收益“相對無關緊要”。
盡管蘋果一直依靠封閉的生態(tài)“悶聲賺錢”，但在新的時代中，難免也會成為制約企業(yè)發(fā)展的絆腳石。
微軟的CEO納德拉卻致力于將微軟的生態(tài)從封閉推向開放，從早期為iPhone設備推出專門的Office工具，到之后又進一步開放了各種可以開放的服務以及能力，與蘋果的繼續(xù)封閉，形成了明顯反差，或許在一定意義上影響了市場對二者價值判斷。
據證券時報2024年1月2日報道，以Tim Long為首的巴克萊分析師將蘋果的股票評級下調至低配，目標價從161美元下調至160美元，這意味著該公司未來一年的股價將下跌17%。
近幾年，蘋果一直呈現“微創(chuàng)新”的疲軟狀態(tài)，資本市場本身就對其信心不夠充分，而生成式AI時代的全面到來，微軟搶先以卓識的遠見重金投資OpenAI，積極擁抱AIGC，華爾街都看在眼里。
即便是蘋果押寶的Vision Pro，作為空間計算的屏幕或者投影屏幕，最終展現給用戶的也是內容，是文字、圖片、視頻等等，涉及到交互，基于人工智能的交互，基于生成式AI的交互。
所以，即便是空間計算設備取代了智能手機，最終人們需要的不過是借助一個設備來進行人工智能的交互罷了。因此，Vision Pro除非能在未來10年內達成取代iPhone的目標，否則很難想象，蘋果下一步的創(chuàng)新增長力何在。
時代驟變
微軟以重注OpenAI+強化自身
AIGC能力迎來“第二春”？
時代變革是不可阻擋的，放眼國內也是“千模大戰(zhàn)”，大模型+汽車、大模型+手機乃至醫(yī)療大模型、教育大模型等等，各種圍繞生成式AI的概念產品紛紛登場。微軟市值之所以一度沖頂，其背后跟微軟決策層的提前布局相關。
去年初，微軟就火速完成了Office辦公工具的全面AI化變革，使得Office成為當前智能化水平最高的辦公軟件，由于與OpenAI的特殊關系，微軟能在GPT-4發(fā)布后迅即裝進Office全家桶，進而以最快速度打造出當今世界最強AI辦公工具。
也就是說，除非未來與OpenAI發(fā)生什么合作上的變化，否則，微軟的Office以及相關業(yè)務、服務都將是“含OpenAI量”最高的，這就是微軟目前及未來很長時間的核心競爭力所在。
所以說，華爾街此次改變“長期意志”，從押寶蘋果轉向押寶微軟，既是微軟業(yè)務全面改革后給予了華爾街信心，更是生成式AI時代的趨勢，讓華爾街認可了微軟在OpenAI發(fā)展上的先見之明、重金投入、持續(xù)支持，從而成為生成式AI新時代馳騁華爾街的“關鍵先生”，微軟也迎來了“第二春”。
與之相比，盡管蘋果也在積極投入生成式AI領域，并加大了AI工程師的招聘力度，試圖在App Store開發(fā)一個基于人工智能的生成式開發(fā)者體驗平臺。然而，這些后知后覺的動作，畢竟錯過了執(zhí)掌一個全新時代牛耳的先機。
Google自ChatGPT誕生以來，便一直以追趕的腳步前進。從Bard、PaLM2到如今Gemini多模態(tài)模型等的發(fā)布，都是為了彌補與OpenAI的差距。生成式AI“大戰(zhàn)”的先發(fā)效應超乎人們意料，想必華爾街都沒想到OpenAI會如此短的時間在全世界做到“四兩撥千斤”。
生成式AI時代注定是一場“持久戰(zhàn)”，單靠山姆·奧爾特曼和他的OpenAI，華爾街的“老家伙”們還是有些“不放心”。蘋果和微軟，市值不相上下，兩巨頭對生成式AI“伸手”的快慢，或成為突破投資者想象力的關鍵。
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