文/碧海銀鯊

羅斯基曾詳細(xì)論述了開放世界游戲《原神》在2020年取得的全球性成功的神話，而米哈游也由此成長(zhǎng)為一家世界級(jí)的知名游戲公司。而在2023年，米哈游又以回合制RPG《崩壞：星穹鐵道》創(chuàng)造了比肩《原神》的神話。那么這兩款產(chǎn)品，一起給米哈游帶來怎樣的改變呢？

《原神》對(duì)游戲行業(yè)的影響幾何？

《原神》對(duì)國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，簡(jiǎn)單形象地說，《原神》的出現(xiàn)，是對(duì)游戲行業(yè)進(jìn)行劃分時(shí)代的臨界點(diǎn)，在此之前是“前原神時(shí)代”，在此之后是“后原神時(shí)代”。

1、改變了游戲行業(yè)的認(rèn)知

《原神》對(duì)游戲行業(yè)的影響，首先體現(xiàn)在對(duì)于游戲玩家與從業(yè)者認(rèn)知上的顛覆，在此之前沒有人認(rèn)識(shí)到側(cè)重于內(nèi)容的游戲竟會(huì)如此受歡迎。騰訊高級(jí)副總裁馬曉軼在2023年騰訊游戲發(fā)布會(huì)之前接受了媒體采訪，并在回答“在整體下滑的游戲市場(chǎng)中，恢復(fù)增長(zhǎng)的方法是什么”的問題時(shí)，主動(dòng)提到了米哈游——“很多人會(huì)說，騰訊對(duì)米哈游是不是很焦慮？但其實(shí)這些外部的新公司，為行業(yè)提供了很好的思路。”

馬曉軼認(rèn)為，騰訊擅長(zhǎng)（突破）玩法，并且他始終認(rèn)為這是行業(yè)的主要推動(dòng)力，能夠拓展用戶的盤子。但同時(shí)，“玩法突破并不常見，在這種情況下，我們還需要更多內(nèi)容的填充。在內(nèi)容驅(qū)動(dòng)這方面，米哈游已經(jīng)給行業(yè)上了很好的一課，我們也要學(xué)習(xí)這一點(diǎn)。”馬曉軼還形象地將“玩法驅(qū)動(dòng)”和“內(nèi)容驅(qū)動(dòng)”比作左腳和右腳。“一家頂尖的游戲公司，最終必須兩只腳都能走得起來。”

那么《原神》是憑借什么成功的？雖然游戲業(yè)界都一直認(rèn)可《原神》是以內(nèi)容游戲而取得成功的，但對(duì)其成功的關(guān)鍵因素是什么一直爭(zhēng)論不休，到底是因?yàn)?ldquo;二次元”呢？還是“開放世界”呢？仁者見仁智者見智，于是游戲行業(yè)就出現(xiàn)了兩個(gè)跟風(fēng)《原神》的路線派別，分別是走二次元路線的，或者是走開放世界賽道的，又或者直接將兩者結(jié)合在一起。

2、大廠押注開放世界

其中大廠傾向于追隨《原神》而入局開放世界游戲賽道，因?yàn)橐话愕男F(tuán)隊(duì)根本玩不起，比如位列“上海F4”之一的大名鼎鼎的疊紙網(wǎng)絡(luò)，因?yàn)橥瑫r(shí)在研至少2個(gè)開放世界游戲（《百面千相》與《無限暖暖》）而將自己搞到需要質(zhì)押股權(quán)以向米哈游借錢的地步，又比如庫洛游戲?yàn)榱俗鲩_放世界項(xiàng)目《鳴潮》，只能不斷融資而讓出公司的股權(quán)。

對(duì)標(biāo)《原神》的開放世界游戲，只有資金充裕，技術(shù)實(shí)力雄厚的大廠才能玩得起。從馬曉軼對(duì)于米哈游的回應(yīng)來看，騰訊也認(rèn)識(shí)到米哈游以內(nèi)容驅(qū)動(dòng)做游戲的能力正是目前騰訊所欠缺的，于是騰訊早就提出的登月計(jì)劃就將開放世界作為重點(diǎn)攻關(guān)的方向，一時(shí)間掀起了大舉進(jìn)軍跨平臺(tái)的開放世界游戲領(lǐng)域。

譬如《王者榮耀：世界》就是騰訊動(dòng)用了知名度最高的“王者榮耀”IP打造的在研開放世界項(xiàng)目，傳言預(yù)算高達(dá)十幾億，甚至騰訊還一度找來米哈游《崩壞3》的前技術(shù)總監(jiān)賀甲（現(xiàn)已離職），領(lǐng)銜制作成本1億美金起步，被外界視為騰訊版“原神”的二次元開放世界項(xiàng)目《代號(hào)：NXS》。此外，騰訊已對(duì)外公布的開放世界項(xiàng)目還包括《刺客信條：俠隱》《雪中悍刀行手游》《代號(hào)：致金庸》等。同樣地，網(wǎng)易也儲(chǔ)備了一批開放世界項(xiàng)目，不乏10億級(jí)別的大作。

3、中小廠商押注二次元賽道

而二次元游戲賽道，似乎只要換個(gè)畫風(fēng)，找一些二次元大觸定制一些二次元人設(shè)圖，再找一些二次元愛好者負(fù)責(zé)世界觀與劇情就可以了，沒有技術(shù)層面的特別要求，因此這個(gè)門檻并不高，大廠能做，獨(dú)立游戲團(tuán)隊(duì)也能做，更何況十年前的米哈游也是以幾人團(tuán)隊(duì)的小作坊起家的。

其實(shí)早在2019年，《明日方舟》的大爆也引發(fā)了各家公司對(duì)于入局二次元領(lǐng)域的蠢蠢欲動(dòng)，《原神》只不過是加速催化了這一進(jìn)程，而這樣的認(rèn)知結(jié)果導(dǎo)致的就是，游戲行業(yè)從此邁入了瘋狂的“二次元大躍進(jìn)”時(shí)代——各大廠商紛紛立項(xiàng)二次元項(xiàng)目，同時(shí)騰訊也大舉投資二次元研發(fā)團(tuán)隊(duì)。

自2021年7月22日開始，游戲行業(yè)經(jīng)歷了持續(xù)了263天的游戲版號(hào)停發(fā)的日子，直到2022年4月8日正式結(jié)束。此前立項(xiàng)的二次元項(xiàng)目最終集中在2023年上線，尤其是在8月份，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)就有多達(dá)十二款的二次元游戲陸續(xù)上線。當(dāng)然，以二次元游戲起家的米哈游并不是在追逐這股二次元的浪潮，而是在引領(lǐng)這股浪潮，也因此米哈游在2023年也交出了《崩壞：星穹鐵道》這款基于“崩壞”IP的新作。

4、二次元游戲泡沫終破裂

但縱觀整個(gè)2023年，二次元游戲賽道雖然非常擁擠，但結(jié)果卻不容樂觀。在2024年1月8日的騰訊IEG內(nèi)部會(huì)議上，騰訊高級(jí)副總裁馬曉軼談到當(dāng)前二次元賽道的形勢(shì)，稱二次元游戲2023年的“戰(zhàn)況”慘烈，市面上有40余款品質(zhì)較好的作品，只有《崩壞：星穹鐵道》取得明顯成功，一些游戲流水還達(dá)不到《崩壞：星穹鐵道》的1/10。

馬曉軼談及的正是2023年游戲行業(yè)的一大奇葩現(xiàn)象——“二次元游戲泡沫”的破裂，2023年各種二次元游戲內(nèi)卷到了極點(diǎn)，七成胎死腹中未能面世（其中包括很多騰訊投資的），兩成新品見光死，只有一成能夠維持運(yùn)營(yíng)迭代并保持盈利狀態(tài)已屬個(gè)中翹楚。

如果限定2023年國(guó)內(nèi)二次元游戲的話，在米哈游之外，僅有《重返未來：1999》以其獨(dú)樹一幟的美術(shù)與劇情風(fēng)格還算活得可以。而米哈游則以《崩壞：星穹鐵道》吸干整個(gè)二次元游戲市場(chǎng)的大盤增量，繼續(xù)在二次元賽道上越發(fā)地一家獨(dú)大。

5、二次元已成米哈游的基本盤

騰訊COO、IEG總裁任宇昕在1月29日的騰訊年會(huì)現(xiàn)場(chǎng)回應(yīng)IEG面臨的形勢(shì)時(shí)表示：“要冷靜看待游戲市場(chǎng)，目前的游戲中，競(jìng)技對(duì)戰(zhàn)類游戲還是皇冠上的明珠，這是我們的基本盤，要把基本盤守住，不能被當(dāng)下一些熱門的MMO、二次元所動(dòng)搖。”

任宇昕所談的情況是指，如果說騰訊的基本盤是競(jìng)技對(duì)戰(zhàn)類游戲的話，那么網(wǎng)易的基本盤就是MMO，而米哈游的基本盤就是二次元。目前這三家游戲巨頭之間的基本盤還基本相安無事，各自瓜分著最大的市場(chǎng)份額，唯獨(dú)網(wǎng)易以《蛋仔派對(duì)》切入了騰訊的社交大本營(yíng)，因此才引發(fā)了《元夢(mèng)之星》VS《蛋仔派對(duì)》的新一輪“豬鵝大戰(zhàn)”。

如今米哈游手握兩大二次元的全球爆款《原神》與《崩壞：星穹鐵道》，再加上猶如重生新作的老產(chǎn)品《崩壞3》第二部以及運(yùn)營(yíng)了十年的《崩壞學(xué)園2》，還有《絕區(qū)零》蓄勢(shì)待發(fā)，可以說，同為基本盤，米哈游之于二次元游戲賽道的地位，絕不亞于騰訊之于競(jìng)技對(duì)戰(zhàn)類游戲的地位。

某UP主統(tǒng)計(jì)的2023全年二次元手游流水總覽

《崩壞：星穹鐵道》是《原神》的接班人么？

事實(shí)上，騰訊IEG內(nèi)部會(huì)議說的其他二次元游戲流水不到《崩壞：星穹鐵道》的1/10，僅僅只是針對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的，而回合制RPG《崩壞：星穹鐵道》與《原神》一樣，同樣是全球同步發(fā)行的跨平臺(tái)的二次元題材的游戲，也取得了比肩《原神》的成功，再創(chuàng)收入神話。

1、《崩壞：星穹鐵道》有多成功？

《原神》取得全球性的空前成功之后，有很多人都認(rèn)為《原神》所取得的成就將會(huì)幾乎是絕后的，就算是米哈游也很難超越，但事實(shí)并不會(huì)如玩家設(shè)想的那般簡(jiǎn)單。因?yàn)?，《原神》沒大爆之前，米哈游只是一家中型游戲廠商，甚至因?yàn)闋I(yíng)收來源與IP單一而被證監(jiān)會(huì)連續(xù)打回上市申請(qǐng)，但《原神》大成之后，米哈游立馬躋身于中國(guó)游戲頭部廠商的第三極。

背靠米哈游這一新晉的頭部游戲公司，《崩壞：星穹鐵道》自對(duì)外曝光那一天起，就自帶了天然的高關(guān)注度。游戲正式公測(cè)前，其全網(wǎng)預(yù)約人數(shù)已經(jīng)超過3000萬，而在開放預(yù)下載當(dāng)日，更是接連登上美國(guó)、日本、韓國(guó)等超過113個(gè)國(guó)家和地區(qū)的App Store免費(fèi)榜榜首，超過此前《PUBG Mobile》首發(fā)105個(gè)國(guó)家和地區(qū)的登頂記錄。

在開放預(yù)下載當(dāng)日，《崩壞：星穹鐵道》登上超過113個(gè)國(guó)家和地區(qū)的App Store免費(fèi)榜榜首

破紀(jì)錄的預(yù)約人數(shù)與超過113個(gè)國(guó)家和地區(qū)的“霸榜”，意味著《崩壞：星穹鐵道》未上線前就享受了一把真正的“天胡”開局，這是《原神》沒能享受到的。但這只是它開啟輝煌之路的起點(diǎn)，自4月26日全球公測(cè)后，《崩壞：星穹鐵道》又開啟了它的一系列“破紀(jì)錄”的旅程。

在游戲收入方面，根據(jù)B站UP主“國(guó)產(chǎn)二次元游戲觀察”的估算數(shù)據(jù)顯示，《崩壞：星穹鐵道》上線一個(gè)月全球流水超過60億！開服兩個(gè)月，全球營(yíng)收更是逼近100億。對(duì)比之下，這兩個(gè)數(shù)據(jù)都超越了《原神》。

據(jù)B站UP主“國(guó)產(chǎn)二次元游戲觀察”的估算數(shù)據(jù)顯示，《崩壞：星穹鐵道》上線一個(gè)月全球流水超過60億

而在玩家數(shù)量方面，由于全球化跨平臺(tái)發(fā)行，安卓的用戶是難以統(tǒng)計(jì)的，但米哈游曾在11月10日公布PS5玩家數(shù)量超過100萬，一款國(guó)產(chǎn)游戲能吸引這么多的硬核玩家，這本身就是一個(gè)奇跡。

米哈游官宣《崩壞：星穹鐵道》的PS5玩家數(shù)量突破100萬

而在行業(yè)認(rèn)可度方面，《崩壞：星穹鐵道》依次拿下了Google Play年度最佳游戲、蘋果iPhone年度游戲，以及被譽(yù)為“游戲界奧斯卡”的TGA2023年度最佳移動(dòng)游戲獎(jiǎng)，至于其他的大大小小獎(jiǎng)項(xiàng)更是數(shù)不勝數(shù)。在這一方面的表現(xiàn)上，《崩壞：星穹鐵道》與《原神》是旗鼓相當(dāng)?shù)摹?/p>

《崩壞：星穹鐵道》榮獲TGA2023年度最佳移動(dòng)游戲獎(jiǎng)

綜合上述表現(xiàn)來看，《崩壞：星穹鐵道》取得的成就并不亞于《原神》，反而由于其得益于米哈游已成為全球知名游戲公司的先天優(yōu)勢(shì)的助力，而在諸多方面均超越了《原神》，并通過其成功證明了即使是玩法很古老的回合制RPG，只要內(nèi)容足夠優(yōu)秀，也可以取得堪比《原神》的巨大成功。

2、《崩壞：星穹鐵道》證明了“工業(yè)化”生產(chǎn)管線可以復(fù)制

在米哈游以《原神》引領(lǐng)“多平臺(tái)開放世界游戲”成為業(yè)界潮流之后，其下一個(gè)作品《崩壞：星穹鐵道》卻選擇了看似傳統(tǒng)的回合制RPG。對(duì)此，制作人蔣大衛(wèi)表示，《崩壞：星穹鐵道》最早于2019年立項(xiàng)，目標(biāo)是“為《崩壞》系列探索新方向”。在立項(xiàng)之初，團(tuán)隊(duì)就確定了“相對(duì)輕度且偏運(yùn)營(yíng)向的游戲品類”，將《崩壞：星穹鐵道》打造成了回合制策略RPG。

外界對(duì)于回合制RPG一直有諸如“太復(fù)古了”、“落伍了”之類的看法。但蔣大衛(wèi)認(rèn)為，每一種類型的游戲都有屬于自己的受眾。根據(jù)米哈游的玩家問卷調(diào)查結(jié)果，無論是PC、手機(jī)還是家用機(jī)平臺(tái)，“喜歡回合制RPG的人”都相當(dāng)之多。從《崩壞：星穹鐵道》封測(cè)問卷調(diào)查結(jié)果來看，95％的玩家給予的反饋是“只要游戲本身好玩、畫面夠好，就有繼續(xù)玩下去的動(dòng)力”。

《崩壞：星穹鐵道》的另一個(gè)立項(xiàng)理念，是打造出“可以玩的動(dòng)畫番劇”。米哈游旗下產(chǎn)品目前基本上是每隔一個(gè)半月進(jìn)行一次大的版本更新，推出新的玩法和劇情?；睾现茟?zhàn)斗不要求玩家進(jìn)行復(fù)雜操作，門檻較低，也能在劇情演出上做出電影、動(dòng)畫般的沉浸感。團(tuán)隊(duì)希望，即便沒有游戲經(jīng)驗(yàn)、更喜歡動(dòng)畫和電影的用戶，也能夠有意愿嘗試《崩壞：星穹鐵道》。

而隨著《崩壞：星穹鐵道》的大獲成功，米哈游既開辟了一條新的賽道，又一次讓游戲業(yè)界陷入思考——二次元游戲本質(zhì)上仍然是內(nèi)容游戲，其成功與否取決于內(nèi)容質(zhì)量是否過硬，玩法是否有趣，而并非是選擇了二次元或者是什么游戲類型的玩法?？赡芎芏嗳刖侄卧螒蛸惖赖膱F(tuán)隊(duì)也充分認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，但在人才儲(chǔ)備與投入資源上與米哈游根本無法相比?！侗缐模盒邱疯F道》的成功，證明了米哈游是二游市場(chǎng)上獨(dú)一檔的存在，其內(nèi)容驅(qū)動(dòng)模式也再次得到驗(yàn)證。

《崩壞：星穹鐵道》與《原神》一樣，并沒有像《王者榮耀》《和平精英》那樣長(zhǎng)年累月地盤踞在暢銷榜的TOP位置，但每當(dāng)版本更新、卡池上新時(shí)，游戲的收入會(huì)暴漲一波，而后隨著版本平穩(wěn)期（長(zhǎng)草期）的到來，收入又會(huì)逐漸下滑，在暢銷榜的前30位（《原神》）或前50位（《崩壞：星穹鐵道》）往復(fù)變化。這也是內(nèi)容驅(qū)動(dòng)類型的GaaS游戲的典型表現(xiàn)，而這背后則是米哈游最引以為傲的“工業(yè)化”生產(chǎn)管線。

從2019年立項(xiàng)算起，《崩壞：星穹鐵道》到上線前已經(jīng)開發(fā)了四年時(shí)間，開發(fā)團(tuán)隊(duì)的規(guī)模也在不斷擴(kuò)充中達(dá)到了500人。在成熟工業(yè)管線的加持下，無論是核心的角色塑造，還是引入全新的玩法，你都能看到《崩壞：星穹鐵道》所為之投入了大量資源，而這些內(nèi)容的背后，則代表著米哈游整條工業(yè)管線的高效運(yùn)作。

米哈游的“工業(yè)化”生產(chǎn)能力，以前《原神》證明過了，如今《崩壞：星穹鐵道》又證明了米哈游還可以將之進(jìn)行復(fù)制，并應(yīng)用到其他玩法類型的開拓上。相比之下，其他二次元游戲中小研發(fā)團(tuán)隊(duì)投入資源有限，如果在畫風(fēng)，劇情，人設(shè)，玩法等方面沒有一塊足夠長(zhǎng)的長(zhǎng)板的話，做出來的產(chǎn)品自然難以得到玩家與市場(chǎng)的認(rèn)可，這就是2023年二次元游戲泡沫最終迎來破滅的根源。

3、《崩壞：星穹鐵道》分流了《原神》的基本盤

就在業(yè)界都在關(guān)注下一個(gè)《原神》到底何時(shí)出現(xiàn)時(shí)，《崩壞：星穹鐵道》以十分傳統(tǒng)的回合制RPG殺了出來，并且在已成為知名游戲公司的米哈游的品牌勢(shì)能下，完整復(fù)刻了《原神》式成功，甚至在短期內(nèi)取得了比《原神》更好的開局，但這也不可避免地會(huì)對(duì)《原神》的基本盤造成影響。

《崩壞：星穹鐵道》與《原神》的雙雙火爆，似乎讓米哈游修煉成了“左右互搏”的獨(dú)門絕技，但《崩壞：星穹鐵道》首月高收入背后真相是：從三方監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)來看，《原神》超1/3、甚至接近一半的收入貢獻(xiàn)給了《崩壞：星穹鐵道》，《原神》正是《崩壞：星穹鐵道》實(shí)現(xiàn)超越的最重要原因。

《原神》的玩家可以流向《崩壞：星穹鐵道》，反過來也是如此。每當(dāng)有一款進(jìn)入長(zhǎng)草期時(shí)，玩家就會(huì)大量地流向另一款產(chǎn)品，在米哈游的這兩款當(dāng)家產(chǎn)品之間反復(fù)橫跳，為此米哈游不得不對(duì)這兩個(gè)產(chǎn)品的版本更新時(shí)間進(jìn)行錯(cuò)開，這樣可以最大限度地圈住用戶，保證用戶們?nèi)栽谧约旱谋P子里活躍。

據(jù)Sensor Tower商店情報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年5月《崩壞：星穹鐵道》超越《原神》成為米哈游旗下收入最高的手游產(chǎn)品。雖然《崩壞：星穹鐵道》上市，短期內(nèi)對(duì)《原神》的收入造成一定程度的分流，但兩款游戲分列5月全球手游暢銷榜第2和第7名，并一同占據(jù)了中國(guó)手游出海收入排行榜前二位。

Sensor Tower2023年5月手游全球暢銷榜中，《崩壞：星穹鐵道》與《原神》分列5月全球手游暢銷榜第2和第7名

Sensor Tower2023年5月中國(guó)手游收入榜中，《崩壞：星穹鐵道》與《原神》共奪冠亞軍

在2023年中國(guó)手游出海年度盤點(diǎn)中，Sensor Tower則特別指出，憑借《崩壞：星穹鐵道》在全球市場(chǎng)的亮眼表現(xiàn)，米哈游2023年海外收入提升14%，創(chuàng)歷史新高，穩(wěn)坐出海手游發(fā)行商收入冠軍。2023年，《原神》仍是米哈游旗下收入最高的手游，《崩壞：星穹鐵道》已貢獻(xiàn)了近40%的海外總收入。

米哈游2023年海外收入提升14%，創(chuàng)歷史新高，穩(wěn)坐出海手游發(fā)行商收入冠軍

也就是說，如果將《原神》一家獨(dú)大時(shí)的正常收入設(shè)定為1，那么盡管《崩壞：星穹鐵道》會(huì)分流掉《原神》的一部分收入，造成兩者的收入總和小于2，但結(jié)果肯定是大于1的。這對(duì)米哈游來說，其實(shí)是好事，因?yàn)槠溆脩艋颈P并沒有流失，仍然逃不出米哈游的五指山。就如同網(wǎng)易《大話西游2》取得成功了，也不妨礙其再推出《夢(mèng)幻西游》再度取得成功，一起做大做強(qiáng)，圈住更多的回合制玩家。而米哈游要想進(jìn)一步發(fā)展壯大，就不可能僅靠《原神》一個(gè)爆款，必然要推出更多的產(chǎn)品，吸引更多的用戶，搶占更多的市場(chǎng)。

《崩壞：星穹鐵道》的成功也對(duì)米哈游的公司運(yùn)作產(chǎn)生了影響，引發(fā)了米哈游國(guó)內(nèi)外“分治”的架構(gòu)調(diào)整。最明顯的變化就是蔡浩宇先后退出米哈游全部國(guó)內(nèi)各子公司的法人、董事，只保留了上海米哈游網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司（母公司）的股東身份，當(dāng)然蔡浩宇目前仍然是持股41%的第一大股東。

有媒體報(bào)道稱，自《原神》獲得成功后，米哈游內(nèi)部急速擴(kuò)張，每個(gè)高管都要負(fù)責(zé)項(xiàng)目，比如蔡浩宇帶隊(duì)打造《PJSH》項(xiàng)目，而《崩壞：星穹鐵道》主要由劉偉推動(dòng)。但蔡浩宇會(huì)“強(qiáng)硬將自己的意志投射到所有項(xiàng)目”，由于內(nèi)部的不看好，甚至想要砍掉《崩壞：星穹鐵道》。隨著蔡浩宇帶隊(duì)開發(fā)的《PJSH》項(xiàng)目在2022年11月被砍，《崩壞：星穹鐵道》上線后大獲成功，加之蔡浩宇長(zhǎng)期駐扎在新加坡，蔡浩宇在米哈游內(nèi)部的影響力逐漸減弱，不過米哈游國(guó)際業(yè)務(wù)仍由蔡浩宇領(lǐng)導(dǎo)。同時(shí)，蔡浩宇也更專注于前沿科技的關(guān)注與投資。

米哈游估值問題的爭(zhēng)議及其業(yè)績(jī)展望

羅斯基此前在《利潤(rùn)直逼網(wǎng)易！騰訊網(wǎng)易雙雄格局已被這家公司打破｜游戲業(yè)2021》一文中根據(jù)2020年9月份《原神》上線后對(duì)米哈游業(yè)績(jī)的大幅拉動(dòng)的相關(guān)數(shù)據(jù)，進(jìn)而大致估算出米哈游在2021年的利潤(rùn)范圍，并提出”米哈游在2021年的利潤(rùn)或已逼近網(wǎng)易的觀點(diǎn)“。那么，這一觀點(diǎn)有沒有事實(shí)依據(jù)呢？米哈游在2023年公開的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以為我們解答。

1、米哈游2022年的業(yè)績(jī)解開了諸多謎團(tuán)

據(jù)網(wǎng)易后來發(fā)布的年報(bào)顯示其在2021年的利潤(rùn)是168億，那么米哈游能否做到逼近網(wǎng)易的利潤(rùn)呢？因?yàn)榭嘤跊]有官方公布數(shù)據(jù)支撐，只能作為一個(gè)猜想。如此一來，B站知名UP主“國(guó)產(chǎn)二次元手游觀察”的估算數(shù)據(jù)被普遍認(rèn)為是重要參考依據(jù)，由此也衍生出了一個(gè)流傳甚廣的傳言——米哈游在2021年的年?duì)I業(yè)收入約328.54億人民幣，純利潤(rùn)為185.40億人民幣。

185.40億這個(gè)數(shù)據(jù)是超過網(wǎng)易2021年利潤(rùn)的，但這一說法并未得到米哈游的正式回應(yīng)，并且也沒有公布過2021年的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。不過在2022年12月，米哈游位列光明日?qǐng)?bào)社和經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)社聯(lián)合發(fā)布的第十四屆“全國(guó)文化企業(yè)30強(qiáng)”，名單里提到米哈游2021年?duì)I收超過200億元、納稅超18億元。換言之，外界只獲知了米哈游2021年?duì)I收超過200億元，但準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)并不清楚。

2022年12月，《光明日?qǐng)?bào)》報(bào)道米哈游2021年?duì)I收超過200億元、納稅超18億元

直到2023年6月8日，《光明日?qǐng)?bào)》刊登的第十五屆“全國(guó)文化企業(yè)30強(qiáng)”專題報(bào)道披露的信息，米哈游公司2022年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入273.40億元，凈利潤(rùn)161.45億元，截止2022年底，截至2022年年底凈資產(chǎn)374.02億元。這才解開了自《原神》上線之后“米哈游到底一年能賺多少錢”的最大謎團(tuán)。

同時(shí)，由于米哈游在2022沒有發(fā)布新的游戲，而且旗下各游戲的運(yùn)營(yíng)情況平穩(wěn)，因此2021年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)與2022年的相差不多，由此可見，羅斯基合理估算而得出的“2021年米哈游的利潤(rùn)直逼網(wǎng)易的168億”的結(jié)論并非空穴來風(fēng)。

2023年6月8日，《光明日?qǐng)?bào)》報(bào)道米哈游公司2022年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入273.40億元，凈利潤(rùn)161.45億元

《光明日?qǐng)?bào)》對(duì)米哈游2022年?duì)I收與凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)的披露，是2020年之后時(shí)隔2年的再一次財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)公開，據(jù)此可以算出，米哈游的日均凈利潤(rùn)超過4400萬元，而凈利潤(rùn)率則超過59%，這一數(shù)據(jù)超過了貴州茅臺(tái)的凈利潤(rùn)率52.68%，放在A股上市企業(yè)中排名也是名列前茅的。

此前米哈游因“營(yíng)收來源過于單一”多次被證監(jiān)會(huì)打回，最后米哈游在《原神》上線前主動(dòng)終止了IPO申請(qǐng)，就是A股的巨大損失，而現(xiàn)在的米哈游也完全沒有上市融資的需求了。

2、不同機(jī)構(gòu)對(duì)米哈游估值引發(fā)的爭(zhēng)議

隨著《原神》與《崩壞：星穹鐵道》接連取得了現(xiàn)象級(jí)的成功，米哈游正變得越來越出圈了。如今米哈游也發(fā)生了脫胎換骨的變化，已經(jīng)從一家小作坊成長(zhǎng)為世界級(jí)的游戲巨頭公司。但在國(guó)內(nèi)，很多人或者機(jī)構(gòu)對(duì)米哈游如同坐上火箭般的發(fā)展速度，還沒來得及有一個(gè)充分合理的認(rèn)知，由此造成了很多關(guān)于米哈游的說法與實(shí)際情況有著較大的偏差。

比如，在2023年國(guó)內(nèi)的各大財(cái)富排行榜都不會(huì)錯(cuò)過米哈游，總是安排讓米哈游創(chuàng)始人“三巨頭”登上各自的財(cái)富排行榜，但由于米哈游的發(fā)展速度實(shí)在是太快了，而這些排行榜背后的機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)來源又有很強(qiáng)的滯后性，由此造成的后果就是，這些財(cái)富排行機(jī)構(gòu)對(duì)米哈游的估值與實(shí)際情況相比有著很大的偏差，這其中比較有影響力的要算胡潤(rùn)財(cái)富排行榜以及《新財(cái)富》雜志的富豪榜——

• 2023年4月，胡潤(rùn)研究院發(fā)布了《2023全球獨(dú)角獸榜》，該榜單對(duì)米哈游的估值為500億，而榜單估值計(jì)算的截止日期為2022年12月31日。

• 緊接著在2023年5月，《新財(cái)富》雜志發(fā)布了2023最新一期“500富人”榜單，根據(jù)榜單的財(cái)富評(píng)估方法，《新財(cái)富》雜志對(duì)米哈游的估值為1348億元。

• 到了2023年10月，胡潤(rùn)研究院又發(fā)布了《2023胡潤(rùn)百富榜》，這一次胡潤(rùn)給米哈游的最新估值為1634億。

兩家發(fā)布米哈游估值數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)，產(chǎn)生了三個(gè)不同的估值數(shù)據(jù)，其中胡潤(rùn)研究院僅僅相隔半年，就將米哈游的估值從500億提升到1634億，背后的原因當(dāng)然是2023年6月8日《光明日?qǐng)?bào)》的報(bào)道披露了米哈游在2022年的凈利潤(rùn)達(dá)到161.45億所致，而在此之前，胡潤(rùn)能參考的米哈游的凈利潤(rùn)僅僅是2020年的57.68億。因此，從胡潤(rùn)在2023年上半年與下半年對(duì)米哈游分別給出的兩個(gè)估值500億與1634億來看，胡潤(rùn)給出的只是約10倍PE值。

以米哈游的成長(zhǎng)性來看，10倍PE值實(shí)在是給得太低，何況目前上市游戲企業(yè)的PE值一般位于10-20之間，以中位值15來算，那米哈游依據(jù)2022年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)而計(jì)算的估值應(yīng)該達(dá)到2400億以上。而隨著《崩壞：星穹鐵道》在4月26日的全球上線，米哈游在2023年的業(yè)績(jī)必然會(huì)更上一層樓，而米哈游的估值也會(huì)水漲船高。

從米哈游的利潤(rùn)連年緊追網(wǎng)易，且已成為網(wǎng)易最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的角度考慮，網(wǎng)易目前市值超過5000億港元，換算成人民幣則超過4600億，而米哈游的估值無論如何都不應(yīng)該與網(wǎng)易的市值相差太大。

其實(shí)早在2022年10月，就有媒體報(bào)道稱，騰訊內(nèi)部對(duì)米哈游的估值是3000億人民幣左右，但彼時(shí)《崩壞：星穹鐵道》還沒上線，因此現(xiàn)在米哈游的估值必然又有所提升了。擅長(zhǎng)游戲領(lǐng)域投資的騰訊對(duì)米哈游的估值，顯然要比一些不熟悉游戲行業(yè)的財(cái)富排行機(jī)構(gòu)要更符合事實(shí)，只是騰訊在更早時(shí)期怎么也料想不到米哈游會(huì)憑借《原神》一飛沖天，也沒料想到二次元游戲賽道會(huì)是一個(gè)數(shù)百億的細(xì)分市場(chǎng)，不然也不至于后來頻頻被“騰訊錯(cuò)過了米哈游”，“米哈游令騰訊患上了焦慮癥”之類的傳言所困擾。

3、對(duì)米哈游未來業(yè)績(jī)的展望

米哈游的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)還體現(xiàn)在上海徐匯區(qū)對(duì)其的政策支持上。米哈游是誕生在徐匯區(qū)并成長(zhǎng)起來的一家獨(dú)角獸企業(yè)，但一直沒有自己的總部大樓，其辦公樓都是租的，而且比較分散，直到2023年10月傳出米哈游斥資10.772億元獲得了上海徐匯區(qū)虹梅街道xh215-02A地塊50年的使用權(quán)，該地塊總占地面積約為1.78萬平方米，用途為科研設(shè)計(jì)用地。

紅色區(qū)域?yàn)槊坠钨I下的虹梅街道xh215-02A地塊

簡(jiǎn)單地說，就是米哈游在漕河涇開發(fā)區(qū)的核心地段買了一塊地，用于建造總部大樓。由于這一地段堪稱寸土寸金，以市場(chǎng)價(jià)值來衡量的話，米哈游拿地的價(jià)格十分便宜，但有一個(gè)前提條件，那就是需要保證2023年-2025年連續(xù)3年每年繳納的稅收達(dá)到約33.33億元，也就是3年一共納稅累計(jì)約100億，當(dāng)然這對(duì)于2023年?duì)I收有望超過300億的米哈游而言，并不算難事。

據(jù)《光明日?qǐng)?bào)》的報(bào)道，米哈游2022年收入為273.40億，凈利潤(rùn)161.45億，而有著《崩壞：星穹鐵道》加持的2023年，筆者粗略估計(jì)米哈游的收入應(yīng)該能達(dá)到350-450億，凈利潤(rùn)則達(dá)到200-280億。

結(jié)語：米哈游依然緊追網(wǎng)易，或已成為網(wǎng)易一生之?dāng)?/h1>

此前羅斯基在《利潤(rùn)有望超300億，首進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)市值前四的網(wǎng)易為何開年裁員？｜游戲業(yè)2023》一文已經(jīng)提出”網(wǎng)易在2023年的凈利潤(rùn)有望超過300億的觀點(diǎn)“，可見米哈游盡管已經(jīng)手握兩個(gè)全球性的爆款產(chǎn)品，但在凈利潤(rùn)方面依然沒有超過網(wǎng)易，但依然給予網(wǎng)易極大的壓力，因?yàn)?023年米哈游的凈利潤(rùn)超過2022年的網(wǎng)易的197億問題不大。

從雙方儲(chǔ)備產(chǎn)品來看，米哈游雖然即將上線的只有一款《絕區(qū)零》，但其在玩家群體中的知名度與人氣很高，全平臺(tái)預(yù)約人數(shù)超過2000萬，而且是瞄著跨平臺(tái)全球市場(chǎng)而去打造，這正是二次元題材通行全球的一大優(yōu)勢(shì)，就連騰訊網(wǎng)易也難以做到。但二游市場(chǎng)是有用戶上限的天花板的，因此不久前米哈游傳出了未對(duì)外公布的模擬經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目《HYG》，甚至傳言米哈游有望重啟《PJSH》項(xiàng)目，這也可以看出米哈游的未來想要占據(jù)的領(lǐng)域?qū)⒉辉倬窒抻诙问袌?chǎng)的一畝三分田。

米哈游官網(wǎng)顯示《絕區(qū)零》全平臺(tái)預(yù)約人數(shù)超過2000萬

網(wǎng)易這邊同樣不乏重量級(jí)項(xiàng)目，其中很多項(xiàng)目還達(dá)到10億級(jí)別的開發(fā)成本，超過了當(dāng)初的剛上線時(shí)的《原神》，更關(guān)鍵的是網(wǎng)易近幾年來一直在大力組建海外游戲工作室，并持續(xù)投資海外游戲企業(yè)，直指未來要做到海外游戲收入與國(guó)內(nèi)游戲收入五五開的目標(biāo)。這也是現(xiàn)在米哈游的國(guó)內(nèi)外收入分布的狀態(tài)，如果網(wǎng)易能實(shí)現(xiàn)的話，得益于公司業(yè)務(wù)體量上的差距（目前網(wǎng)易的員工總?cè)藬?shù)約為米哈游的5～6倍），就有望甩開米哈游的步步緊逼。

由此可見，2023年國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)的頭部格局并沒有發(fā)生明顯的變動(dòng)，騰訊依然是老大哥，網(wǎng)易依然還是“千年老二”，而米哈游作為國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)老三的地位已經(jīng)牢不可破，而且后面的追兵望塵莫及。但由于米哈游在凈利潤(rùn)方面一直緊咬著網(wǎng)易，而且雙方的業(yè)績(jī)都取得了歷史性的突破，因此米哈游或許已成為網(wǎng)易的一生之?dāng)?，在未來還將與網(wǎng)易繼續(xù)貼身纏斗下去。