很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
記者丨寧曉敏 見習(xí)生丨汗青
出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）
A股上市公司昆侖萬維，似乎很難被定義，核心業(yè)務(wù)是什么很難說清楚。
在官網(wǎng)介紹中，昆侖萬維的業(yè)務(wù)覆蓋信息分發(fā)、社交、 娛樂、元宇宙、游戲及AIGC等多個(gè)領(lǐng)域，“中國領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)平臺出海企業(yè)”是其對自身的描述。
昆侖萬維的創(chuàng)始人周亞輝也很難被定義，本人曾對外表示“更希望以一個(gè)企業(yè)家的身份被人們記住，”但“投資家”的評價(jià)似乎更加貼切，其對于映客、趣店、快看漫畫、達(dá)達(dá)等的投資被視為成功案例，《周亞輝的投資筆記》全網(wǎng)點(diǎn)擊量過千萬。
創(chuàng)始人的性格往往會決定公司的發(fā)展脈絡(luò)，以頁游起家的昆侖萬維通過投資不斷地?cái)U(kuò)大生意，周亞輝投資到哪個(gè)領(lǐng)域，昆侖萬維的業(yè)務(wù)就延伸到哪個(gè)領(lǐng)域。
細(xì)數(shù)周亞輝的投資歷程，他總能抓住時(shí)下的熱點(diǎn)題材，追熱點(diǎn)、踏風(fēng)口似乎成為周亞輝的投資哲學(xué)，也成為了昆侖萬維的發(fā)展脈絡(luò)。
現(xiàn)在，周亞輝和昆侖萬維瞄上了AI。
4月17日，昆侖萬維旗下的AI大模型天工3.0將正式開啟公測，距離自研大語言模型天工問世將滿一年。2023年初，昆侖萬維制定了All in AGI與AIGC的長期戰(zhàn)略，并在同年發(fā)布了自身的AI大模型和基于該大模型的AI產(chǎn)品——天工AI搜索。
在外界看來，成立16年的昆侖萬維并不是一家典型的人工智能企業(yè)，依靠游戲業(yè)務(wù)起家，在科創(chuàng)板上市后通過投資、收購等方式四面出擊擴(kuò)大業(yè)務(wù)版圖，形成了現(xiàn)在游戲、社交、搜索、廣告的業(yè)務(wù)構(gòu)成。
2015年之前，昆侖萬維還是一家名副其實(shí)的游戲公司。2008年，昆侖萬維通過頁游《三國風(fēng)云》進(jìn)入游戲市場，此后又涉足手游，并涉及了海外游戲代理業(yè)務(wù)，彼時(shí)昆侖萬維自研和代理了數(shù)十款游戲，游戲業(yè)務(wù)也撐起了公司超九成的業(yè)績。
2015年，昆侖萬維登陸創(chuàng)業(yè)板，那年的游戲市場環(huán)境開始發(fā)生變化，一是端游轉(zhuǎn)手游趨勢初露端倪，行業(yè)內(nèi)手游收入開始慢慢追上并超過端游收入；二是游戲行業(yè)并購潮進(jìn)入白熱化階段，行業(yè)頭部企業(yè)紛紛通過并購重組增厚資產(chǎn)、扮靚業(yè)績。
出于對游戲行業(yè)前景的判斷，昆侖萬維并沒有盲目加入到行業(yè)內(nèi)的重組并購，而是將標(biāo)的選擇為其他賽道，“我們曾對游戲業(yè)務(wù)的天花板想得過低。”周亞輝對媒體表示。
“出于這一點(diǎn)考慮，昆侖萬維躲過了2018年前后的游戲企業(yè)大范圍商譽(yù)爆雷，但也因此錯(cuò)過了游戲行業(yè)渠道變革和游戲精品化兩個(gè)發(fā)展期。”行業(yè)分析人士向鰲頭財(cái)經(jīng)表示，“不過，昆侖萬維在其他地方的投入取得了收獲，也越來越像個(gè)投資公司。”
鰲頭財(cái)經(jīng)查詢資料發(fā)現(xiàn)，在上市的第一年，昆侖萬維便對外發(fā)布了十幾份投資公告，涵蓋了P2P、汽車保養(yǎng)、影視等多個(gè)領(lǐng)域，對趣分期、達(dá)達(dá)等的投資也發(fā)生于這個(gè)時(shí)期。
尤其是對趣分期的投資，讓周亞輝和昆侖萬維嘗到了投資的甜頭。第一筆1200萬美元的投資注入趣分期時(shí)，趣分期的估值只有2.5億美元，半年后趣分期的估值達(dá)到了10億美元。待趣分期上市后，昆侖萬維的這筆投資收益率高達(dá)2186.66%。
2016年，周亞輝和昆侖萬維繼續(xù)擴(kuò)大著投資版圖，投資了社交平臺Grindr、收購了瀏覽器廠商Opera，最終通過處置Grindr，昆侖萬維獲得29億的投資收益，Opera則并表進(jìn)入昆侖萬維財(cái)報(bào)，成為其搜索和廣告業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施。
通過不斷地收購和處置資產(chǎn)，昆侖萬維的業(yè)務(wù)矩陣一變再變。
2015年，昆侖萬維業(yè)務(wù)為互聯(lián)網(wǎng)游戲、互聯(lián)網(wǎng)金融和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品三大板塊；2016年則變?yōu)橐苿佑螒蚱脚_、海外軟件商店平臺、Opera和Grinder；2017年，又將業(yè)務(wù)劃分為移動游戲平臺、休閑娛樂社交平臺、社交平臺，其中休閑娛樂社交平臺為收購而來的閑徠互娛，社交平臺則是Grinder；在處置了Grinder后，收購而來的語音平臺star group又補(bǔ)上了社交的業(yè)務(wù)板塊。
盡管昆侖萬維不喜歡外界稱其為“投資公司”，但其每一次業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向，都伴隨著投資行為，在最新的業(yè)務(wù)劃分中，昆侖萬維也不再避諱自身的投資屬性。AGI與AIGC業(yè)務(wù)、信息分發(fā)與元宇宙業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)是其業(yè)務(wù)板塊最新的劃分，而事實(shí)上，現(xiàn)有的三大板塊中，信息分發(fā)與元宇宙業(yè)務(wù)由收購的Opera演變而來，而AGI與AIGC業(yè)務(wù)也并非完全自研。
去年6月15日，昆侖萬維宣布控股子公司Star Group擬發(fā)行股份，收購Singularity AI全部股權(quán)，交易對價(jià)約11億元。Singularity AI背后則是開發(fā)出“天工”的奇點(diǎn)智源。
頻繁的跨界和轉(zhuǎn)換賽道無外乎兩點(diǎn)原因，一是原生業(yè)務(wù)不斷下滑，需要尋找新的賽道提升業(yè)績。二是創(chuàng)始人熱衷于投資，但投資的項(xiàng)目并表后又多次發(fā)生監(jiān)管事件導(dǎo)致被處置掉，而為了保證業(yè)績公司又要并表新的業(yè)務(wù)。
現(xiàn)如今昆侖萬維喊出了“未來十年，將堅(jiān)定地?fù)肀GI與AIGC”的口號，但其以往的做法又很難令外界相信不是在踩一時(shí)的風(fēng)口。
“從屢次的業(yè)務(wù)變化可以看出昆侖萬維原本就不是一家靠技術(shù)和創(chuàng)新驅(qū)動的公司，周亞輝也不是一個(gè)能在一條行業(yè)賽道上堅(jiān)持的創(chuàng)始人，他善于從0到1，從1到10，但從未有過從10到100。”行業(yè)分析人士表示。
AI大模型是一個(gè)長坡厚雪的賽道，技術(shù)、創(chuàng)新和堅(jiān)持在這一賽道不可或缺，這正是昆侖萬維缺少的。在成果上，昆侖萬維似乎也沒有很強(qiáng)的競爭力。
根據(jù)IPRdaily中文網(wǎng)發(fā)布的《中國人工智能大模型企業(yè)發(fā)明專利排行榜》顯示，百度以602件大模型專利高居榜首，阿里巴巴、字節(jié)跳動等也有超過20件專利，總覽榜單前50名，沒有昆侖萬維和奇點(diǎn)智源出現(xiàn)，在大模型知識產(chǎn)權(quán)方面昆侖萬維與頭部廠商存在差距。
在研發(fā)投入方面，昆侖萬維去年前三季度研發(fā)費(fèi)用為6.2億元，同比上升了28.18%，占總營收比重為16.84%，盡管略高于2022年全年15.54%的研發(fā)投入和占營收比重，但對于訓(xùn)練一次，成本便超千萬人民幣的大語言模型而言，這一研發(fā)費(fèi)用并不算高。橫向比較下，主打大模型的第四范式，2023年全年研發(fā)投入超17億元，研發(fā)費(fèi)用率超過了40%。
相比于研發(fā)費(fèi)用不到30%的漲幅，昆侖萬維去年前三季度的管理費(fèi)用激增72.57%到了6.18億元，上漲原因?yàn)?ldquo;報(bào)告期內(nèi)授予的股權(quán)激勵(lì)”。
新一輪的股權(quán)激勵(lì)正在路上，今年3月底，昆侖萬維發(fā)布了2024年第一期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，擬向激勵(lì)對象授予的限制性股票數(shù)量為6246.1941萬股，授予價(jià)格為19.63元/股，激勵(lì)對象總?cè)藬?shù)為432人。
但想拿到股權(quán)激勵(lì)并不容易，新一期的激勵(lì)計(jì)劃給出了三個(gè)歸屬期的業(yè)績目標(biāo)：2024年?duì)I業(yè)收入不低于55億元；2024及2025年累計(jì)營業(yè)收入不低于115億元；2024至2026年三年累計(jì)收入不低于180億元。
換言之，想要拿到股權(quán)激勵(lì)，未來三年昆侖萬維營收分別要達(dá)到55億元、60億元、65億元。
財(cái)報(bào)顯示，2019年至2023年前三季度，昆侖萬維營收分別為36.88億元、54.20億元、48.50億元、47.36億元和36.81億元，其中2020年總收入較高主要源于處置Grinder的收入。
從歷史財(cái)務(wù)狀況來看，昆侖萬維的主營業(yè)務(wù)難以撐得起業(yè)績指引目標(biāo)，與此同時(shí)，昆侖萬維的盈利狀況也在持續(xù)惡化，從2022年第二季度至2023年第三季度，昆侖萬維凈利潤已經(jīng)連續(xù)6個(gè)季度下滑。
“想要完成業(yè)績指引目標(biāo)需要依靠大模型提供更多可能性，但就目前來看昆侖萬維的AI業(yè)務(wù)還不存在大規(guī)模商業(yè)化的場景。”前述行業(yè)分析人士向鰲頭財(cái)經(jīng)表示。
如果未能完成業(yè)績目標(biāo)，昆侖萬維是繼續(xù)“死磕”，還是一如既往地追逐下一個(gè)風(fēng)口？“未來十年，昆侖萬維將堅(jiān)定地?fù)肀GI與AIGC”昆侖萬維給出了答案。
事實(shí)上，除了投資，昆侖萬維從來沒有在一個(gè)業(yè)務(wù)上深耕十年。
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請點(diǎn)擊 反饋舉報(bào)
我們致力于提供一個(gè)高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實(shí)國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護(hù)用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開放、真實(shí)、專業(yè)的平臺氛圍，我們團(tuán)隊(duì)將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺鼓勵(lì)用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時(shí)也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動實(shí)施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進(jìn)行負(fù)面評價(jià)；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個(gè)帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)