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記者丨王杰仁
出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）
一直以來，白酒行業(yè)都有一個說法，即“30億區(qū)域求存、50億區(qū)域稱霸、百億奔走全國”。
2023年，中國白酒百億營收俱樂部又一次迎來了擴(kuò)容，今世緣（603369.SH）也加入其中。不過，與上述說法不同的是，今世緣并沒有在全國范圍鋪開。2023年，其省外營收占比只為7.2%。
最近一段時間，今世緣又錨定了“2025年挑戰(zhàn)營收150億元”的既定戰(zhàn)略目標(biāo)，確定2024年目標(biāo)營收122億元左右，凈利潤37億元左右。
在這種戰(zhàn)略目標(biāo)下，全國化是今世緣繞不過的話題。在2020年度業(yè)績說明會上，今世緣就提到了未來全國化目標(biāo)的具體數(shù)據(jù)：到2025年，今世緣在江蘇省外市場收入占比要達(dá)到20%。
時間已不足兩年，從7.2%到20%，今世緣能順利拿下這個目標(biāo)嗎？
作為新晉的百億營收酒企，今世緣大部分的營收支撐來自省內(nèi)，而省外的占比始終未突破10%。
財(cái)報(bào)顯示，2018年-2023年，今世緣的省外收入分別為2億元、3.09億元、3.29億元、4.47億元、5.19億元和7.27億元，對應(yīng)營收占比分別為5.4%、6.4%、6.46%、7.02%、6.61%和7.2%。
之所以出現(xiàn)這種情況，一方面，是江蘇的白酒消費(fèi)市場能夠給今世緣的業(yè)績提供足夠的支撐。有報(bào)告顯示，江蘇作為東部沿海發(fā)達(dá)省份，經(jīng)濟(jì)總量長期居于國內(nèi)領(lǐng)先地位，所屬13個地級市均為全國百強(qiáng)地級市。2023年，江蘇GDP達(dá)12.82萬億元，GDP超萬億的城市有蘇州、南京、無錫、南通、常州，數(shù)量排名全國第一。
中泰證券研究所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，江蘇省內(nèi)白酒市場規(guī)模從2016年的260億元增長至2022年的560億元，復(fù)合增長率達(dá)13.64%。預(yù)計(jì)2025年省內(nèi)白酒市場擴(kuò)容至745億元左右。
另一方面，今世緣在戰(zhàn)略上尚未找到行之有效的方法?？梢钥吹?，今世緣早在2014年就開始推動全國化，并在招股書中提到，要設(shè)立省外市場營銷中心，構(gòu)建“深耕江蘇、拓展華東、輻射全國”的營銷網(wǎng)絡(luò)。
到了2017年，今世緣的省外戰(zhàn)略確定為“2+5+N”，即北京和上海2個具有戰(zhàn)略意義的形象市場，5個重點(diǎn)布局的區(qū)域，包括山東、河南、安徽、江西和浙江，N代表其他潛在市場。
2019年，今世緣又制定了“1+2+4”的戰(zhàn)略，其中“1”指山東市場作為首要戰(zhàn)略市場，“2”指北京和上海作為制高戰(zhàn)略形象市場，“4”指河南、安徽、江西、浙江等環(huán)江蘇市場。
可以看到，今世緣一直將山東、河南、安徽、江西和浙江作為全國化的重要市場，但在這當(dāng)中，安徽市場的競爭壓力自然不必多言，“東不入皖”的格局已持續(xù)多年；山東、河南，一方面被全國名優(yōu)酒品牌占領(lǐng)，另一方面，地產(chǎn)酒也在持續(xù)發(fā)力，今世緣作為后來者，很難快速打入市場。
實(shí)際上，并購是酒企擴(kuò)大規(guī)模占領(lǐng)市場的重要方式，能夠降低競爭成本，也能快速進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?。如五糧液此前收購河南五谷春、古井貢酒收購黃鶴樓酒業(yè)等等。
今世緣曾考慮過這種方式，2018年，今世緣擬收購山東的景芝酒業(yè)34%-49%股份，但最終并未成行。
伴隨著一系列的探索，今世緣定下省外營收目標(biāo)。在2020年度業(yè)績說明會上，今世緣提到全國化目標(biāo)的具體數(shù)據(jù)：到2025年，今世緣省外市場收入占比要達(dá)到20%。
從當(dāng)前來看，今世緣2023年的省外營收占比仍不足8%，距離2025年20%的營收目標(biāo)仍有不小的差距，留給今世緣的時間也不多了。
不過，令人感到疑惑的，是今世緣全國化的具體態(tài)度。當(dāng)公司在很長時間傳達(dá)出了開拓省外市場的信號之后，此前，有投資者提出了省外市場開拓的相關(guān)問題，今世緣管理人員回復(fù)稱，“打個比方，我們家門口就有非常肥沃的小菜園，為什么不去種好，非要去找一塊不毛之地展現(xiàn)自身的拓荒能力？”
剛剛邁上百億營收臺階，今世緣就定下了150億元營收的目標(biāo)。
今世緣董事長顧祥悅此前公開表示，第一階段目標(biāo)是在2025年躋身150億級酒企行列；第二階段計(jì)劃從2026年到2030年，在省內(nèi)引領(lǐng)競爭，同時在省外實(shí)現(xiàn)周邊化和板塊化的發(fā)展；第三階段的目標(biāo)到2035年，實(shí)現(xiàn)集約高效發(fā)展，進(jìn)入創(chuàng)新型企業(yè)前列。
如果單純看營收增速，今世緣實(shí)現(xiàn)2025年躋身150億級酒企似乎能夠?qū)崿F(xiàn)。2023年，今世緣營收增速為28.07%；2024年第一季度，營收增速為22.84%。保持這個速度，今世緣的目標(biāo)指日可待。
但同時也要看到，今世緣仍有一定壓力。
首先是行業(yè)共性的庫存壓力。據(jù)《2024中國白酒市場中期研究報(bào)告》，2023年，20家白酒上市公司存貨1490.95億元，同比增加162.62億元，19家存貨集體增長。
2023年，今世緣存貨達(dá)49.96億元，同比增長了27.79%。在2024年第一季度末，今世緣存貨43.79億元，同比增長了19.84%。
從2020年開始，今世緣存貨占總營收比例一直在50%左右。這意味著公司近一半的營收都轉(zhuǎn)化為了存貨。
其次，在江蘇大本營市場，今世緣也面臨著很大的壓力。今世緣雖然在江蘇省內(nèi)擁有較高的市場份額，但面臨來自洋河股份等強(qiáng)勁競爭對手的壓力。洋河股份作為江蘇白酒市場的“老大哥”，市占率遠(yuǎn)超今世緣，穩(wěn)坐省內(nèi)“白酒一哥”地位。此外，茅臺、五糧液等全國性名酒品牌也在江蘇市場占據(jù)一定份額，進(jìn)一步加劇了市場競爭。
華安證券在研報(bào)中指出，江蘇省內(nèi)的次高端市場主要由洋河、今世緣壟斷，二者形成雙寡頭格局，合計(jì)市占率為45%左右，比如300-800元中高端價格帶，今世緣主要推出今世緣國緣酒，而洋河為洋河夢之藍(lán)；高端市場的“玩家”更多，也更為擁擠，茅臺壟斷超高端用酒需求，五糧液主導(dǎo)千元價格帶走勢，瀘州老窖在蘇錫常等地占有一定份額，而洋河、今世緣等地方酒企高端消費(fèi)人群尚處培育階段。
對于上述品牌在江蘇省的市占率，華安證券也給出了更為清晰的說明，洋河股份為29%，將其它一眾玩家甩在身后；而后是茅臺，占比為18%，今世緣則為15%，五糧液13%，三者之間“咬得很緊”，競爭激烈。
最后，在高端化上，今世緣推出了國緣V系列產(chǎn)品，包括V3、V6、V9三款是醬酒產(chǎn)品。
國緣作為今世緣酒業(yè)的高端品牌，肩負(fù)著拓展全國市場的重任。但國緣卻飽受質(zhì)疑。第一點(diǎn)就是產(chǎn)區(qū)的質(zhì)疑，在產(chǎn)區(qū)概念日盛的行業(yè)大前提下，赤水河被譽(yù)為“世界醬酒核心”，但國緣V9卻產(chǎn)自江蘇高溝，讓人們對其高端性有所質(zhì)疑；
此外就是標(biāo)準(zhǔn)的質(zhì)疑。國緣V9在宣傳中自稱為“新一代醬香標(biāo)準(zhǔn)制定者”，并試圖搶占醬酒高端市場的心智，然而，與醬香的國家標(biāo)準(zhǔn)相比，清雅醬香只有團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，這在某種程度上與消費(fèi)者的傳統(tǒng)認(rèn)知存在差異。
顯然，不管是在“地盤”還是產(chǎn)品形象上，今世緣想要沖擊150億元的營收目標(biāo)，仍有障礙需要去“清掃”。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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