創(chuàng)業(yè)20年，藥明康德創(chuàng)始人李革借著時代發(fā)展的東風(fēng)以及資本的加持，在他不斷拓展的細(xì)分賽道上，帶領(lǐng)企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“質(zhì)的飛躍”。

一個顯而易見的事情是，藥明康德A股市值高達(dá)4000多億人民幣，H股市值更是突破了5000億港元，這還不算另外兩家分拆在港股上市的藥明生物與藥明巨諾的市值，“藥明系”的這兩家公司市值之和，也有近5000億港元。

這就意味著李革的“藥明系”醫(yī)藥資本版圖已達(dá)到萬億的規(guī)模，遠(yuǎn)超“醫(yī)藥一哥”恒瑞醫(yī)藥3390億人民幣的市值。

隨著藥明康德近年來股價的持續(xù)暴漲，李革的身家也水漲船高。在不久前的2021年胡潤全球富豪榜中，李革家族以710億元身家排名第75位，比之前上升了12位，也是溫商中唯一身家超500億元的富豪。

回看藥明康德的發(fā)展歷程，十年內(nèi)的業(yè)績增長速度足以驚艷世人。2011年，藥明康德營業(yè)收入只有26億，2021年?duì)I業(yè)收入預(yù)計(jì)將突破200億元，十年內(nèi)增長了近8倍。

創(chuàng)造出這份亮眼成績的李革，時常以喬布斯的“Stay Hungry,Stay Foolish”（求知若饑，虛心若愚）自勉，而他最大的愿景是“讓天下沒有難做的藥，沒有難治的病”。

1967，“文革”后的第一年，李革出生在北京。雖然出生在那個動蕩的年代，但他從小學(xué)習(xí)并未受到太大影響，一直是同學(xué)眼中的學(xué)霸。

1985年，18歲的李革從北大附中直接考入北大，只是本想學(xué)物理的他，卻陰差陽錯地被北大化學(xué)系錄取。

好在物理和化學(xué)本質(zhì)都是研究物質(zhì)的學(xué)科，只是化學(xué)更集中在微觀原子和分子層面。李革也很快喜歡上了化學(xué)專業(yè)，在校時的專業(yè)成績一直很優(yōu)秀。用他自己的話說“反正有機(jī)化學(xué)我是把著門了”。

讀大學(xué)期間，李革認(rèn)識了大他一歲的同學(xué)趙寧，彼此結(jié)為戀人。此后學(xué)習(xí)和生活，倆人始終比翼齊飛。

1989年，這對戀人從北京大學(xué)化學(xué)系畢業(yè)后，一同前往美國哥倫比亞大學(xué)深造。臨行前，自信滿滿的李革在一張照片背后寫下“我相信我一定能征服美國”的豪言。

在美學(xué)習(xí)期間，李革和趙寧結(jié)了婚，彼此既是生活伴侶，也是學(xué)術(shù)上的好伙伴。

博士三年級時，李革與導(dǎo)師Clark Still教授共同發(fā)明了“標(biāo)記的組合化學(xué)技術(shù)”，并由此發(fā)現(xiàn)了多種藥物前體化合物。正是這項(xiàng)發(fā)現(xiàn)讓導(dǎo)師拿到了一筆風(fēng)投，創(chuàng)辦了制藥公司Pharmacopeia Drug Discovery Inc，簡稱PDD。

讀博期間，李革還擁有了40多項(xiàng)發(fā)明專利，并在業(yè)界頂級期刊上發(fā)表了多篇學(xué)術(shù)論文。

1993年，李革和趙寧雙雙拿到了有機(jī)化學(xué)博士學(xué)位。隨后，李革在老師的邀請下，進(jìn)入PDD公司擔(dān)任創(chuàng)始科學(xué)家、科研總監(jiān)，趙寧則去了著名的藥企施貴寶從事研發(fā)工作。

李革的加入使PDD公司的科研實(shí)力大增，特別是在小分子化合物、生物科技等領(lǐng)域頗有建樹。1995年，PDD成功在美國納斯達(dá)克上市，幕后的李革可以說是功不可沒。

由于李革在組合化學(xué)、藥物化學(xué)領(lǐng)域的科研實(shí)力，當(dāng)時他被全美科學(xué)界視為冉冉升起的科學(xué)新星，在全球醫(yī)藥藥物化學(xué)領(lǐng)域的名氣也越來越大。

1999年，李革接受母校邀請，返回北大進(jìn)行演講。

在此期間，他對國內(nèi)醫(yī)藥研發(fā)和市場進(jìn)行了考察，結(jié)果發(fā)現(xiàn)國內(nèi)的醫(yī)藥研究機(jī)構(gòu)雖說在原研藥領(lǐng)域已經(jīng)具備了一定的研發(fā)能力，但是先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)卻依舊掌握在國外藥企手中，而且從技術(shù)到生產(chǎn)還普遍存在脫節(jié)的情況。

考察一圈后，李革很為國內(nèi)那些有著聰明才智的同行感覺惋惜，覺得他們并不缺技術(shù)和頭腦，只是沒有好的機(jī)遇和平臺，而且李革還意識到，中國入世在即，在國際競爭和國內(nèi)需求雙重刺激下，中國原研藥的產(chǎn)業(yè)開發(fā)早晚得有人去做。

站在行業(yè)前沿的李革看到了國內(nèi)傳統(tǒng)封閉研發(fā)模式并不能充分發(fā)揮科學(xué)家自身的專長和經(jīng)驗(yàn)，更無法從優(yōu)配置資源，因此萌生了回國開發(fā)原研藥的想法。

回到美國后，他把想法告訴了妻子趙寧，可趙寧表示反對，因?yàn)樗X得他們都是技術(shù)人才，根本不適合做商人。

2000年，由于PDD內(nèi)部發(fā)生不和，其中六名高管和部分股東惡意拋售股票，使得PDD的股價下挫嚴(yán)重，李革對紛爭很無奈，再次萌生回國創(chuàng)業(yè)的念頭。

懷著對現(xiàn)狀的不滿，也懷揣著想回國一展身手的愿望，李革說服妻子后，拉著另外兩位好友劉曉鐘、張朝暉返回了祖國。

2000年，李革和劉曉鐘、張朝暉三人在太湖水集團(tuán)的扶持下，在無錫創(chuàng)立了藥明康德研發(fā)基地，同時在上海設(shè)立了運(yùn)營中心。

李革回國創(chuàng)業(yè)初期，用一句“缺醫(yī)少藥”形容當(dāng)時中國的醫(yī)療行業(yè)并不為過。彼時，國內(nèi)西藥品種97%都是仿制藥，其中大部分仿制藥甚至還是國外原研藥不知多少代的仿制品。

當(dāng)時國內(nèi)的藥企處境也很尷尬：想研發(fā)新藥，技術(shù)和資金不允許；想仿制國外專利期內(nèi)的新藥，有可能被索賠數(shù)億美元；想買斷一個專利新藥的生產(chǎn)許可證，則要支付500-600萬美元。

隨著中國加入WTO以及國內(nèi)醫(yī)藥市場的深化改革，國內(nèi)醫(yī)藥市場面臨著國外藥企大舉入侵的局面，自主研發(fā)新藥的需求也越來越迫切。

正是基于這樣的背景，李革和創(chuàng)業(yè)的小伙伴們信心滿滿，覺得這些問題將會在自己手里迎刃而解?？删驮谒幤费邪l(fā)實(shí)驗(yàn)室籌建的過程中，一件小事使得幾個人意識到自己的創(chuàng)業(yè)之舉或許有些“草率”了。

就在采購實(shí)驗(yàn)設(shè)備時，他們發(fā)現(xiàn)實(shí)驗(yàn)室專業(yè)用的通風(fēng)櫥在國內(nèi)不僅買不到，居然連專門的生產(chǎn)廠家都找不到。無奈之下，幾個科學(xué)家只得一邊畫好圖紙一邊親自動手制作。

創(chuàng)業(yè)初期類似的困難還有很多，這種境況也讓李革感到國內(nèi)新藥研發(fā)領(lǐng)域的底子比想象的還要薄弱，自己也對創(chuàng)業(yè)后諸多現(xiàn)實(shí)問題欠缺考慮，特別是如果參考?xì)W美的標(biāo)準(zhǔn)，按當(dāng)時的研發(fā)環(huán)境和背景去做原研藥，既不現(xiàn)實(shí)也難以實(shí)現(xiàn)，且不說研發(fā)新藥，起碼需要投入數(shù)億美元的資金，光研發(fā)新藥到臨床測試再到藥檢部門審批，就需要起碼10年左右的時間。

這一切對于成立初期，只有4名員工外加一間700平實(shí)驗(yàn)室的藥明康德來說，無疑是難以逾越的現(xiàn)實(shí)鴻溝，耗不起，也賠不起。

幾個創(chuàng)業(yè)伙伴有些進(jìn)退維谷，繼續(xù)做原研藥已經(jīng)不切實(shí)際?？伞伴_弓沒了回頭箭”，花了那么多心血籌建公司，誰也不舍得放棄。

李革心里更是糾結(jié)，兩位好友是在自己勸說下才加入創(chuàng)業(yè)隊(duì)伍的，妻子趙寧此時還在美國等著自己的好消息。

就在大家茫然無措之時，李革無意中發(fā)現(xiàn)自己作為新藥研發(fā)基礎(chǔ)的模板分子技術(shù)，居然可以幫助藥企大幅度提升研發(fā)速度，降低研發(fā)成本。

李革腦海中立即閃現(xiàn)了老公司PDD的影子，思索著藥明康德是否也可以走CRO這條路，因?yàn)镻DD就是靠研發(fā)外包而逐漸成為醫(yī)藥領(lǐng)域著名的CRO企業(yè)。

所謂CRO（Contract Research Organization），中文全名叫“合同研究組織”，它是指，通過合同形式，為制藥企業(yè)的藥物研發(fā)，提供專業(yè)化外包服務(wù)的組織或者機(jī)構(gòu)。CRO可以作為制藥企業(yè)的一種可借用的外部資源，可在短時間內(nèi)迅速組織起一個具有高度專業(yè)化的和具有豐富臨床研究經(jīng)驗(yàn)的臨床研究隊(duì)伍，并能降低整個制藥企業(yè)的管理費(fèi)用，大大提高效率。相當(dāng)于專業(yè)的事情要請專業(yè)的機(jī)構(gòu)來做。

一款新藥從研發(fā)到上市大致要經(jīng)歷藥物發(fā)現(xiàn)、臨床前研究、臨床研究、注冊審批等階段。這些環(huán)節(jié)瑣碎卻又十分重要，如果藥企獨(dú)立研發(fā)，任何一個環(huán)節(jié)出錯都會導(dǎo)致前功盡棄。而借助于CRO模式，可以有效降低藥企的投資壓力與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，讓其將主要資金和人力聚焦在更為重要的疾病機(jī)理研究及新藥靶點(diǎn)等核心研究業(yè)務(wù)上。

懷著試試看的態(tài)度，李革先聯(lián)系了一家熟悉的美國藥企，對方很滿意他的專業(yè)背景，順利開啟了合作之門。借此契機(jī)，李革將藥明康德的商業(yè)模式正式從“研發(fā)新藥”轉(zhuǎn)型為“新藥研發(fā)服務(wù)”。

新賽道的跨越使藥明康德正式開啟了國內(nèi)CRO行業(yè)之先，李革也成為了中國醫(yī)藥研發(fā)外包產(chǎn)業(yè)的開創(chuàng)者。

轉(zhuǎn)換賽道后，藥明康德受到了風(fēng)險(xiǎn)資本的追捧。有了資金支持，李革在上海建設(shè)起一座大約6500平方米，擁有6間設(shè)施完善的實(shí)驗(yàn)室，并配有世界級標(biāo)準(zhǔn)的超精密儀器設(shè)備的大型研發(fā)基地，真正走上了CRO之路。

此后李革及幾位在海外工作的合伙人曾經(jīng)的人脈也幫上了大忙，他不僅從老東家PDD那里拿到訂單，還通過PDD又與歐美等國際藥企建立了合作關(guān)系。同時，他在醫(yī)藥領(lǐng)域的專業(yè)背景也吸引了富達(dá)、大華創(chuàng)投、泛大西洋資本等境外資本的投資。

憑借自有的領(lǐng)先技術(shù)以及中國本土的人才優(yōu)勢和扶持政策，藥明康德迅速在國際CRO廠商中取得了成本領(lǐng)先的地位。

2002年9月，李革在美國費(fèi)城舉辦的全球制藥業(yè)年會上，作為中國區(qū)唯一的醫(yī)藥研發(fā)機(jī)構(gòu)代表做了主題演講。隨后，上海市以及浦東新區(qū)的領(lǐng)導(dǎo)陸續(xù)到藥明康德調(diào)研，外經(jīng)貿(mào)部一位領(lǐng)導(dǎo)更是調(diào)研后寄語藥明康德“珍惜時代，珍惜機(jī)遇，珍惜自己”。

藥明康德也確實(shí)沒辜負(fù)時代賦予的機(jī)遇，當(dāng)時由于國外藥企研發(fā)投入增長與研發(fā)回報(bào)率持續(xù)降低，從而催生了更多外包需求，這給藥明康德帶來了可觀的外包訂單。

利用自身建立起來的小分子藥物研發(fā)技術(shù)平臺——“藥物模板”核心技術(shù)，藥明康德的研發(fā)實(shí)力得到了客戶的一直信賴，國際排名前十位的制藥公司有九個都成為了藥明康德的客戶。

2004年4月，藥明康德高科技園區(qū)投入運(yùn)營，研發(fā)空間從6500平方米擴(kuò)展到1.25萬平方米。沿著早期藥物發(fā)現(xiàn)和CRO模式，企業(yè)效益和規(guī)模也在飛速增長。從2006年開始，藥明康德的銷售額以42%的復(fù)合增長率飛升，遠(yuǎn)超同期國內(nèi)其他生物制藥公司的平均增速。

2007年8月9日，藥明康德正式在紐交所上市，成為中國首批赴美上市的生物制藥企業(yè)。

因?yàn)閺氖翪RO的模式，藥明康德當(dāng)時被業(yè)內(nèi)稱為“制藥界富士康”?？衫罡飳@個稱呼并不認(rèn)可，他覺得，藥明康德和那些只為了賺錢而從事一些簡單重復(fù)勞動的外包公司完全不同。

在李革看來，藥明康德參與國外藥企研發(fā)項(xiàng)目的外包行為，其實(shí)是在不斷吸收和汲取國際化醫(yī)藥研發(fā)創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)的過程。這不僅為中國制藥業(yè)搭建了新藥開發(fā)的技術(shù)平臺以及藥物前體儲備庫，更為中國藥企創(chuàng)造國際化的研發(fā)環(huán)境和條件，帶動著醫(yī)藥研發(fā)領(lǐng)域“中國制造向中國研發(fā)的轉(zhuǎn)變”。

在納斯達(dá)克上市后，藥明康德不僅繼續(xù)在藥物分子設(shè)計(jì)、生物分析服務(wù)、處方研究和制劑服務(wù)等領(lǐng)域不斷進(jìn)軍，還在李革構(gòu)建的“醫(yī)藥研發(fā)領(lǐng)域的一體化平臺”規(guī)劃下，開始布局生物制劑和醫(yī)療器械等領(lǐng)域。

經(jīng)過一番慎重考察，2008年初藥明康德并購了在生物制藥和醫(yī)療器械都頗有建樹的美國AppTec，并將公司改名為Wuxi AppTec。

藥明康德本想借助美股成熟的資本市場一路壯大，成為標(biāo)桿醫(yī)藥中概股，可惜隨之而來的世界金融危機(jī)使得新組建后的藥明康德發(fā)展并不順利，AppTec的商譽(yù)被一次性減計(jì)了6050萬美元，藥明康德不得不靠中止部分業(yè)務(wù)和減員來緩解壓力。

2014年開始，伴隨美股市場的動蕩影響，作為中概股的藥明康德再次高開低走。事實(shí)上，藥明康德當(dāng)時已在基因測序、原料藥、材料表征、細(xì)胞療法等領(lǐng)域不斷投資，卻依舊遭到了美國投資者的冷遇，因?yàn)槿A爾街認(rèn)為這些舉措明顯超過了CRO公司的業(yè)務(wù)范圍。藥明康德股價也迅速下跌了20%。

西方不亮東方亮，恰好此時，國內(nèi)A股市場風(fēng)起云涌，高估值和流動性充裕的優(yōu)勢與美股市場上灰頭土臉的中概股形成了鮮明對比。當(dāng)時在創(chuàng)業(yè)板上市的CRO“新秀”泰格醫(yī)藥估值達(dá)到了109億元，PE為71倍，而同樣從美國折返的恒瑞市值則已經(jīng)超過800億元。

藥明康德選擇回歸成為當(dāng)時再自然不過的選擇。2015年，藥明康德正式宣布私有化，當(dāng)時市值約為33億美元，約合人民幣210億元。

藥明康德這邊剛從納斯達(dá)克退市，熟稔資本運(yùn)作的李革隨即聯(lián)合外部PE機(jī)構(gòu)以“一魚三吃”方式將母公司拆解為三個企業(yè)重新上市?？梢哉f，作為已經(jīng)躋身世界CRO榜單前列的藥明康德，在資本運(yùn)作上也遠(yuǎn)超同行。

2015年4月，子公司合全藥業(yè)率先掛牌新三板，后于2019年6月宣布退市；2017年6月，藥明康德又分拆公司藥明生物登陸港股；2018年5月和12月，藥明康德分別在上交所上市和港交所上市；2020年11月，藥明康德旗下的藥明巨諾在港交所上市。

而被稱為“A股首只獨(dú)角獸公司”的藥明康德回歸A股后，上市一個月的漲幅就高達(dá)417.34%，市值超1200億，閃電般躋身到國內(nèi)醫(yī)藥千億市值俱樂部。

在美股、港股、A股、新三板統(tǒng)統(tǒng)走了個遍的藥明康德，堪稱一部中國藥企的創(chuàng)業(yè)、上市、投資、并購史，李革也被譽(yù)為最懂資本市場的“醫(yī)藥大佬”。

業(yè)務(wù)拆分后，藥明康德依舊是承做化學(xué)藥臨床前CRO和臨床CRO業(yè)務(wù)；藥明生物負(fù)責(zé)生物藥CRO、CMO業(yè)務(wù)；藥明巨諾負(fù)責(zé)細(xì)胞治療業(yè)務(wù)。旗下多元化業(yè)務(wù)則由毓承資本（醫(yī)藥投資）藥明明碼（基因檢測）等子公司負(fù)責(zé)。

上市后的“藥明系”借此形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈布局與閉環(huán)，客戶遍布全球，承載著國內(nèi)外幾千個項(xiàng)目，涵括了從研究探索到商品化生產(chǎn)的一體化平臺模式。

正是基于這種平臺化模式，有人將藥明康德的新平臺模式比喻為“醫(yī)藥界的阿里巴巴”。李革自己卻將其平臺模式總結(jié)為“新藥研發(fā)的馬拉松”。他認(rèn)為研發(fā)服務(wù)平臺是最具活力的跑道，從研究，到開發(fā)，到市場每個環(huán)節(jié)都有不同站點(diǎn)的接力選手，各自只需跑好自己最擅長的一棒即可。在他看來，這種接力跑的形式，成功機(jī)會遠(yuǎn)比一個選手獨(dú)自跑完大得多。

藥明康德開放式的平臺體系，也確實(shí)給了各類醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)提供了巨大的助力。比如一家只有2、3人的初創(chuàng)公司能在短短18個月內(nèi)，實(shí)現(xiàn)從項(xiàng)目啟動到以1.4億美元被收購的神速跨越。

或許是由于市場對藥明康德在行業(yè)地位的高期待，雖然在2019到2020年一年時間內(nèi)，藥明康德遭遇了股價動蕩以及大股東減持等不利事件，但企業(yè)市值不跌反漲，繼續(xù)一路攀高，突破了3000億元市值。

到了今年下半年，藥明康德的股價更是一飛沖天，直接飆升了1000億元，A股和H股雙雙達(dá)超過了4000億元人民幣的市值規(guī)模，成了中國醫(yī)藥界當(dāng)之無愧的龍頭公司。

目前，李革的“藥明系”已經(jīng)在中國以及歐美等地設(shè)有27個運(yùn)營基地和分支機(jī)構(gòu)，為全球超過3000家客戶提供小分子化學(xué)藥的發(fā)現(xiàn)、研發(fā)及生產(chǎn)的全方位、一體化平臺服務(wù)。藥明康德也成為全球醫(yī)藥研發(fā)領(lǐng)域少有的覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的新藥研發(fā)服務(wù)平臺以及中國最大的醫(yī)藥外包服務(wù)公司。

不過藥明康德成功的更大意義在于，李革所創(chuàng)立的“藥明康德模式”通過一體化開放平臺引領(lǐng)了中國大量相關(guān)企業(yè)的成長，培養(yǎng)了眾多的醫(yī)藥研發(fā)人才，使醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)這個行業(yè)規(guī)模在中國從無到有，使得今天的中國已經(jīng)超越印度成為世界醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)業(yè)的首選地，并逐漸成為全球矚目的創(chuàng)新藥物研發(fā)中心。

單從這點(diǎn)來說，李革想“讓天下沒有難做的藥”的愿望似乎已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。

只是那個“讓天下沒有難治的病”的愿望，目前來看，還尚在途中，而我們也格外期待李革這個愿景實(shí)現(xiàn)的那一天。

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