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以裁員、降本開啟2022的互聯(lián)網(wǎng)大廠們，注定要有一個不喜人的業(yè)績開頭。
5月17號和18號，京東、騰訊先后發(fā)布2022Q1季報，拉開了互聯(lián)網(wǎng)大廠今年一季度的業(yè)績披露帷幕。
在連續(xù)高壓監(jiān)管、宏觀需求受挫等不利因素影響下，外界早已對大廠們的Q1業(yè)績降低了預期，但是真實業(yè)績出來之后，市場還是有不少聲音表示“暴雷了”。京東、騰訊財報日后的第一個交易日股價下跌，也充分反映了市場的擔憂。
京東、騰訊的Q1業(yè)績到底怎么樣，是否真的很差？還是說，大家對互聯(lián)網(wǎng)大廠期望太高，并低估了大廠們面前的困難？
從少數(shù)核心財務數(shù)據(jù)看，京東、騰訊的Q1財報的確顯露出不少寒意。
比如京東Q1非公認會計準則下歸屬于普通股股東的凈利是40億元，和去年同期持平，沒有增長；騰訊Q1總營收1354.7億元，和去年同期基本持平。
再結合其他核心數(shù)據(jù)看，業(yè)績就更不好看了。比如京東Q1營收2396.6億元，剔除新計入的達達板塊，營收為2389.7億元，同比增長17.6%，結合前面的利潤來看，是增收不增利。
而騰訊更難看，Q1非國際財務報告凈利潤為255.5億元，同比下滑23%，結合前面營收看，是減利不增收。
除了整體性財務數(shù)據(jù)外，在具體業(yè)務表現(xiàn)上，兩者亦有疲軟之勢。先看京東，Q1零售、物流、新業(yè)務三大板塊的營收同比增速分別為17.1%、22%、11.8%，而去年Q4增速分別為21.3%、27.6%、45.6%。
騰訊方面，各業(yè)務的速度也不理想。2022Q1，增值服務、網(wǎng)絡廣告、金融科技及企業(yè)服務營收同比增速分別為0.4%、-17.6%、9.6%，2021Q4分別為7.4%，-12.7%、24.6%。
從業(yè)務變現(xiàn)角度看，京東、騰訊都慢下來了，而且是所有業(yè)務都在變慢。另外，和去年Q4比，京東、騰訊Q1的業(yè)績表現(xiàn)更差，表明業(yè)績疲軟不是單一季度的特殊情況，業(yè)績向下的趨勢可能已經(jīng)形成。
雖然一些核心財務數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，但京東、騰訊的這兩份季報里，也透露了一些業(yè)務發(fā)展上的亮點。
第一，降本有成效。京東、騰訊此前均被新聞曝出裁員，兩家也均對燒錢多的業(yè)務進行了戰(zhàn)略調(diào)整，比如京東的京喜、騰訊的在線視頻和云業(yè)務。
從Q1財報看，這些降本措施正在奏效。先看京東，2022Q1營銷開支、研發(fā)開支、一般及行政開支分別為87.1億元、43.8億元、24.6億元，分別同比增長24.4%、-3.3%、11.3%。而去年Q4對應項目的開支增速分別為28.2%、-8.7%、88.9%。
騰訊的優(yōu)化更為顯著，2022Q1銷售及市場推廣開支同比下降6%，環(huán)比下降30.6%。
第二，業(yè)務有改善趨勢。京東2022Q1零售業(yè)務雖然經(jīng)營利潤增速環(huán)比下降，但是經(jīng)營利潤率從2021Q4的2.1%增長到3.6%，另外，最燒錢的新業(yè)務上，經(jīng)營利潤增速也有大幅改善，從2021Q4的-232%上升到-4.8%。
騰訊方面，一個是數(shù)字內(nèi)容吸金能力變強，2022Q1付費會員總數(shù)同比仍然增長了6%，達到2.39億，比2021Q4多了300萬，其中在線音樂付費會員規(guī)模達到8000萬，環(huán)比增加400萬。
另一個是視頻號變現(xiàn)能力突出。2022Q1視頻號直播頂住了音樂和游戲直播收入下滑的頹勢，使得社交網(wǎng)絡營收實現(xiàn)了正增長。
第三，現(xiàn)金儲備改善。2022Q1末，京東各類現(xiàn)金（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、限制性現(xiàn)金）總額為900億元，比2021Q4末增加133億元；騰訊2022Q1末各類現(xiàn)金（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、定期存款及其他）總額為3040.7億元，環(huán)比增加227.8億元。
Q1財報喜憂參半，但是失速明顯，而且不得不承認的一個事實是，京東、騰訊的業(yè)績底大概率還不是一季度，而可能是即將結束的Q2，甚至是下半年的Q3、Q4。
國內(nèi)最近一輪大范圍疫情發(fā)于4月初，目前仍未結束，對消費的影響頗為明顯。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，4月社零總額同比下降11.1%，形勢比較嚴峻。
對京東所處的電商零售行業(yè)來說，宏觀消費疲軟是最大的業(yè)績風險，而消費需求的恢復并非一蹴而就，而是要看收入預期及當前的消費需求，短期來看，收入預期受疫情影響不容樂觀，而消費需求也受疫情明顯壓制。
騰訊所處的游戲、廣告、企業(yè)服務行業(yè)，同樣承壓明顯。游戲方面，雖然國內(nèi)版號已經(jīng)恢復發(fā)放，但騰訊在Q1財報中提到，海外游戲業(yè)務受疫情影響處于下行趨勢，Digital Development Management發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022Q1全球游戲產(chǎn)業(yè)投資總額35億美元，同比下降10.3%。
國內(nèi)游戲市場雖然處于恢復期，但仍不算樂觀。從上市公司來看，完美世界Q1營收同比下降4.6%，吉比特Q1扣非凈利潤同比下降6.1%，三七互娛Q1營收僅同比增長7.1%。
廣告方面，騰訊在Q1財報提到二季度開始，快消品、電商、旅游等行業(yè)廣告主在大幅削減廣告支出，導致廣告業(yè)務收入疲軟。
Questmobile報告顯示，2022Q1互聯(lián)網(wǎng)廣告投放規(guī)模同比增長3.9%，增速明顯放緩。
受疫情沖擊的行業(yè)未來對廣告預算支出會更加謹慎，一方面源于疫情對收入、需求壓制未曾結束，投放效率可能變低，另一方面源于流量越來越貴，但營銷回報對他們而言不一定更高。
企業(yè)服務方面，雖然上云是宏觀大趨勢，Canalys報告顯示2022Q1全球云基礎設施服務支出559億美元，同比增長34%，但自2021Q3以來，增速已連續(xù)三個季度放緩。
短期來看，由于疫情對絕大多數(shù)企業(yè)都帶來不利影響，在SaaS、PaaS等云服務的支出和數(shù)字化升級戰(zhàn)略上，也會有相應的延緩動作，尤其是中小商家。
互聯(lián)網(wǎng)大廠們普遍由攻轉守，主動砍掉燒錢或現(xiàn)金流風險更高的業(yè)務，目的一是要保證健康的現(xiàn)金流，二是要保住核心業(yè)務底盤。
從京東、騰訊的Q1財報來看，優(yōu)化收縮的確有作用，但是也帶來一些負面反饋：第一，變現(xiàn)能力下降；第二，業(yè)務整合成本增加。
以騰訊為例，其在Q1財報提到由于主動縮減虧損業(yè)務和季節(jié)性部署減少，企業(yè)服務收入環(huán)比下滑。
也就是說，優(yōu)化收縮的代價就是業(yè)務收入貢獻減少甚至抹零。目前，京東、騰訊的收縮優(yōu)化還未有終結信號，過去為其貢獻營收的一些戰(zhàn)略性虧損業(yè)務，未來可能會部歸零，也會持續(xù)抵消整體營收的增量部分。
綜上，Q1無論是從宏觀環(huán)境，還是從企業(yè)戰(zhàn)略來看，都不是一個絕對的拐點，所以京東、騰訊們的業(yè)績或許還未見底，但和去年Q4相比，好消息是京東、騰訊們的業(yè)績離真正的底部，可能越來越近了。
雖然部分財務數(shù)據(jù)不太好看，未來業(yè)績不確定性仍然存在，但京東、騰訊在第一季度，還是展現(xiàn)出了互聯(lián)網(wǎng)大廠獨有的韌性。
比如京東在Q1業(yè)績電話會中提到了三個數(shù)據(jù)：一是用戶購買頻率和ARPU（單個用戶平均收入）均在加速增長，處于或接近歷史高位；二是北京地區(qū)自疫情后，社區(qū)團購業(yè)務日均GMV和新增用戶規(guī)模幾乎翻倍；三是日用百貨收入同比增長21%，快于電子和家電類別。
而騰訊微信小程序DAU第一季度成功實現(xiàn)超5億規(guī)模，視頻號播放和時長均有大幅增長。
大廠的業(yè)績韌性，一方面來自于業(yè)務布局廣泛，像京東的社區(qū)團購、騰訊的視頻號，都是近兩年才開始發(fā)力，但是在疫情特殊時期，正是這些業(yè)務的布局，為他們帶來了額外的增收機會。
另一方面則來自于長期建設的基礎設施，像京東的物流和供應鏈能力，支撐了所有的零售類別業(yè)務，也使其在疫情地區(qū)能夠快速調(diào)集運力，保證業(yè)務運轉正常，而騰訊以微信和QQ為底的超級社交基礎設施，成為其承載小程序、發(fā)揚視頻號，不斷獲得全新變現(xiàn)能力的基石。
可以說，疫情出現(xiàn)這兩年多年時間以來，大廠們正是靠多元業(yè)務、穩(wěn)固基礎設施、內(nèi)生的技術能力等優(yōu)勢扛住了一波又一波的考驗。
目前來看，政策正在對宏觀環(huán)境持續(xù)托底，比如發(fā)放消費券、降低企業(yè)融資門檻、加快留抵退稅等等，這有助于改善大廠們所處的行業(yè)環(huán)境。
但大廠們面對的不確定性還未消失，一季度的零增長已經(jīng)是這種不確定性在業(yè)績層面的直接反饋，已經(jīng)過半的二季度，短期內(nèi)可能是大廠們最為險峻的一個業(yè)績周期，所以仍然不能松懈，繼續(xù)執(zhí)行優(yōu)化策略，投入核心業(yè)務，是必行之事。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災害、重大事故等災難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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