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唯品會(huì)能活到現(xiàn)在，可以說(shuō)是奇跡了。
從特賣電商起家，到向綜合電商發(fā)展，再到重新聚焦特賣，唯品會(huì)在兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)十余年間電商江湖變幻——既有阿里京東基業(yè)長(zhǎng)青，亦有拼多多殺出重圍，更不用折戟沉沙的眾多局中人，聚美、凡客、麥考林、考拉、寺庫(kù)、國(guó)美、蘇寧……起起落落間，有人高歌猛進(jìn)，有人含淚離場(chǎng)。
回顧歷史，或許可以把唯品會(huì)的歷程分為三大階段：
第一階段是起勢(shì)階段，2008-2012，以名牌折扣網(wǎng)站為定位，從2009年年收入不到1億元，成長(zhǎng)到2012年年收入超過(guò)40億元，并且登陸了紐交所。
第二階段則是擴(kuò)展階段，2013-2017，在原業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上試圖多元化為電商、物流、金融三大板塊。自建物流品駿快遞、入股樂(lè)蜂網(wǎng)、發(fā)展唯品花（信貸服務(wù)）。然而和其他步子邁得太大的公司一樣，鋪開(kāi)的野心和自身能力有一定沖突，到了2017年，唯品會(huì)Non-Gaap歸母凈利潤(rùn)增速降低到了3.38%。
第三階段，騰訊與京東戰(zhàn)略入股，從2018年開(kāi)始至今，唯品會(huì)關(guān)停樂(lè)蜂和品駿快遞，同時(shí)收購(gòu)杉杉商業(yè)集團(tuán)布局線下奧萊，重新聚焦特賣。
2月25日，唯品會(huì)公布了其2020年四季度及全年業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，唯品會(huì)四季度取得營(yíng)業(yè)收入357.7億元人民幣，同比增長(zhǎng)22%；非通用準(zhǔn)則下歸屬于股東凈利潤(rùn)25.8億元人民幣，同比大增33.4%，凈利潤(rùn)率達(dá)到7.2%，高于去年同期的6.6%。
唯品會(huì)2019年全年取得營(yíng)業(yè)收入1,018.6億元人民幣，同比增長(zhǎng)9.5%；Non-GAAP下歸屬于普通股股東凈利潤(rùn)62.7億元人民幣，凈利潤(rùn)率為6.2%。這也是唯品會(huì)歷史上首次全年總營(yíng)收超過(guò)千億元人民幣。
受營(yíng)收、凈利潤(rùn)超預(yù)期影響，唯品會(huì)股價(jià)在當(dāng)日科技股普遍受挫的情況下，逆勢(shì)大漲，而公司在最近半年股價(jià)漲幅則超過(guò)120%，遠(yuǎn)高于納斯達(dá)克及標(biāo)普500指數(shù)上漲幅度。
事實(shí)上，無(wú)論是麥考林、紅孩子，還是凡客誠(chéng)品、聚美優(yōu)品，垂直類電商平臺(tái)在行業(yè)起伏中已經(jīng)被約等于偽命題。綜合性電商手握流量用戶，并且擁有更加完整的服務(wù)體驗(yàn)，可以對(duì)垂直品類輕松降維打擊。垂類電商擁有的用戶本就不多，出圈獲客更是代價(jià)昂貴，再加上巨頭夾擊，日子自然不好過(guò)。
而在這樣的大背景下，唯品會(huì)不光活著，還悶聲發(fā)財(cái)。
圖片來(lái)源：Yahoo Finance
財(cái)報(bào)顯示，在收入組成上，產(chǎn)品銷售收入仍然是唯品會(huì)最主要的收入來(lái)源，2020年四季度，在雙十一大促的影響下，唯品會(huì)產(chǎn)品銷售收入達(dá)到341.1億元人民幣，同比增長(zhǎng)21.6%，占總收入比例達(dá)到95.3%。而其他業(yè)務(wù)收入盡管規(guī)模較小，占比僅為4.7%，但同比增長(zhǎng)則達(dá)到32.4%。
由于2020年上半年疫情影響，人們對(duì)于服裝等消費(fèi)品整體需求向后推延，加之電商平臺(tái)在今年雙十一普遍加大促銷力度，因此今年四季度營(yíng)收同比增速遠(yuǎn)高于往年（2019年Q4同比增速12.4%）。
從全年來(lái)看，唯品會(huì)產(chǎn)品銷售收入974.5億元人民幣，同比增長(zhǎng)9.8%，增速低于四季度，這主要是由于上半年受疫情影響，人們對(duì)于服裝等消費(fèi)品需求放緩，導(dǎo)致全年整體增速被拉低。而進(jìn)入三季度以后，隨著整個(gè)社會(huì)消費(fèi)品需求的增加，唯品會(huì)銷售同比增速重新回到兩位數(shù)。
唯品會(huì)營(yíng)收增速在下半年持續(xù)回暖，主要是得益于后疫情時(shí)代線上流量紅利得到二次釋放，加之其在今年?duì)I銷投入的加大，因此促使活躍買家數(shù)快速增長(zhǎng)。
2020年四季度，唯品會(huì)活躍買家數(shù)達(dá)到5300萬(wàn)，相比去年同期增加37.3%；而2020年全年活躍買家數(shù)則達(dá)到8390萬(wàn)，比2019年的6900萬(wàn)，凈增加了1490萬(wàn)。而這也遠(yuǎn)高于2019年和2018年的同比凈增加額850萬(wàn)和270萬(wàn)。
付費(fèi)用戶數(shù)的增長(zhǎng)，也直接的拉動(dòng)了唯品會(huì)訂單量的快速增長(zhǎng)。2020年，唯品會(huì)全年完成訂單量6.92億單，比2019年全年增加了1.26億單，增幅達(dá)到22.3%。
單均GMV上，由于唯品會(huì)在2020年加大了拉新力度，新用戶增加較多，而通常新用戶單均GMV要小于老用戶（新用戶首次購(gòu)買相對(duì)謹(jǐn)慎），因此將公司單均GMV從2019年的261.7元拉低到2020年的238.3元。
但相較訂單數(shù)量的快速增長(zhǎng)，單均消費(fèi)金額的下降對(duì)公司整體GMV的影響相對(duì)較小，這也使得公司2020年全年總的GMV達(dá)到1650億元，同比凈增加168億元。
毛利方面，唯品會(huì)2020年全年毛利潤(rùn)為212.9億元人民幣，同比增長(zhǎng)2.9%，但毛利率則同比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，這主要是由于2019年收購(gòu)了杉杉旗下的奧特萊斯店。線下門店整體經(jīng)營(yíng)成本遠(yuǎn)高于線上店（線下店包括房租、水電費(fèi)等），因此拉低了整體毛利率。
值得注意的是，在毛利率下降的情況下，公司凈利潤(rùn)水平反而有所提升，從2019年全年平均5.4%提升至2020年的6.2%，這主要是由于唯品會(huì)整體履約成本的下降以及經(jīng)營(yíng)效率的提升。
自2019年四季度，唯品會(huì)關(guān)停旗下自營(yíng)快遞品駿快遞，全面改投第三方配送后，公司整體履約成本持續(xù)改善。
公司2020年全年履約成本為68.8億元人民幣，同比下降9.4%；單均履約成本也從2019年的13.41元下降到2020年的9.93，降幅高達(dá)26%。由于唯品會(huì)是與順豐達(dá)成了戰(zhàn)略合作協(xié)議，因此在用戶物流體驗(yàn)并沒(méi)有下降的情況下，整體效率得到大幅提升。
除了履約成本下降以外，唯品會(huì)2020年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用率也從2019年的9.3%下降到2020年9.1%，這主要是由于公司研發(fā)及內(nèi)容費(fèi)用下降導(dǎo)致。
而在市場(chǎng)費(fèi)方面，由于在2020年疫情之下，電商行業(yè)整體處于流量紅利期，公司全年加大了市場(chǎng)費(fèi)開(kāi)銷，用于新用戶拉新。
在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)上，沈亞表示，唯品會(huì)在Q4進(jìn)一步加大了市場(chǎng)投放力度，有包括精準(zhǔn)營(yíng)銷、手機(jī)預(yù)裝、電視劇和綜藝植入等多種獲客渠道，另外對(duì)于直播、短視頻、微信群、社群等獲客方式，唯品會(huì)也在嘗試。
唯品會(huì)的中插廣告
光從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來(lái)看，唯品會(huì)的表現(xiàn)是值得側(cè)目的。
不過(guò)，在財(cái)報(bào)之外，一些跡象也給重新增長(zhǎng)的唯品會(huì)敲響了警鐘——重要股東高瓴資本正在減持唯品會(huì)。2020年8月，高瓴資本披露的2020年第二季度美股持倉(cāng)情況顯示，其減持了持有的唯品會(huì)156.77萬(wàn)股股份股票。而在高瓴資本2020年第四季度持倉(cāng)數(shù)據(jù)中，已經(jīng)找不到唯品會(huì)的名字。
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5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
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三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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