很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
3月23日，福建前首富陳發(fā)樹因違規(guī)舉牌被北京證監(jiān)局警示。被譽(yù)為“中國巴菲特”的陳發(fā)樹近年來似乎有些折戟，個(gè)人財(cái)富在一年內(nèi)縮水了約200億元。
不僅僅是陳發(fā)樹載了跟頭，其所擔(dān)任聯(lián)席董事長的云南白藥，日子似乎也不好過。
3月25日，云南白藥公布了2021年年報(bào)，年報(bào)顯示，云南白藥歸母凈利潤僅有28.03億元，同比減少了49.17%，創(chuàng)下了1996年以來公司歸母凈利潤的首次負(fù)增長，而證券投資業(yè)務(wù)的失利是其凈利潤大幅下滑的主要原因。
這不禁讓人對云南白藥的操作產(chǎn)生了疑問：為何作為中藥行業(yè)的龍頭企業(yè)，云南白藥要躬身于股市做起了韭菜？碰壁的云南白藥，在未來又將如何發(fā)展？
據(jù)云南白藥年報(bào)顯示，在2021年云南白藥的多次投資都出現(xiàn)了虧損，其投資虧損的股票包括小米集團(tuán)、騰訊控股、伊利股份和中國抗體等7只股票，其中，僅投資小米集團(tuán)就虧損超過了14億元。
事實(shí)上，這一并非云南白藥第一次投資虧損。去年10月，云南白藥就因“炒股”虧了15億元沖上熱搜，引得一眾吃瓜人士津津樂道。面對多次虧損，云南白藥在今年開年表示：2022年，在董事會審批的額度范圍內(nèi)，公司會逐步減倉，不繼續(xù)增持。
云南白藥之所以扎身資本市場，或許與其在主營業(yè)務(wù)上難有較大程度的突破有關(guān)，這一點(diǎn)從年報(bào)中就可窺見一二。
從年報(bào)中可知，云南白藥主營業(yè)務(wù)遇到的桎梏主要分為兩點(diǎn)：一是以牙膏為核心的健康產(chǎn)品事業(yè)部是云南白藥合計(jì)凈利潤的核心支撐，占比超80%，但該核心的增速較上一年進(jìn)一步放緩。二是在業(yè)務(wù)的多元化探索上，云南白藥新業(yè)務(wù)開展進(jìn)度不及預(yù)期。
此外，原材料上漲等問題也進(jìn)一步導(dǎo)致云南白藥的毛利率有所下降。為何曾經(jīng)強(qiáng)勢增長的云南白藥，會陷入多重困境？
1.困于保密配方，云南白藥多元化受阻
保密配方應(yīng)用場景較窄、衍生能力不足，或許是云南白藥主業(yè)遇到瓶頸的主要原因。
云南白藥的崛起，離不開保密期限為永久，被國家列為絕密級的云南白藥配方。自1998年開始，云南白藥就開展了多元化發(fā)展之路，其業(yè)務(wù)探索最成功的當(dāng)屬云南白藥牙膏。
云南白藥牙膏一經(jīng)推出，就因保密配方的背書，迅速打破了外資牙膏品牌對牙膏行業(yè)的壟斷。自此之后，云南白藥在牙膏高端市場的地位，幾乎不可被動搖。牙膏業(yè)務(wù)穩(wěn)固后，云南白藥以此為跳板，陸續(xù)拓展了漱口水、沖牙器等產(chǎn)品，建立了口腔護(hù)理產(chǎn)品矩陣。
云南白藥牙膏能夠成功，在于口腔護(hù)理消腫、止血等需求點(diǎn)與其保密配方的功效高度重合。權(quán)威背書使得云南白藥跨界牙膏行業(yè)之后，與跨界同行不在一個(gè)競爭維度上，彌補(bǔ)了云南白藥在新行業(yè)經(jīng)驗(yàn)短缺、品牌形象建立較難的劣勢。
只要其秘方的權(quán)威性不動搖，云南白藥牙膏行業(yè)的統(tǒng)治地位就很難被威脅。
然而，云南白藥的保密配方雖然可以對其他行業(yè)起到降維打擊的效果，但其所能應(yīng)用的領(lǐng)域有限。在當(dāng)今時(shí)代，與外傷和止血有關(guān)聯(lián)且屬于大賽道的行業(yè)太過稀少，云南白藥的配方很難多行業(yè)開花。
一個(gè)最典型的佐證就是，云南白藥的藥品事業(yè)部、中藥資源事業(yè)部和醫(yī)藥商業(yè)這三大業(yè)務(wù)都與藥類有關(guān)，而其健康品事業(yè)部的主打產(chǎn)品也與藥品的關(guān)聯(lián)也較深。
云南白藥健康品事業(yè)部主要產(chǎn)品為牙膏、養(yǎng)元青、衛(wèi)生巾、面膜等個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品，但除了牙膏這一品類外，其他品類在行業(yè)內(nèi)的市場份額并不高。雖然云南白藥在打造養(yǎng)元青洗發(fā)水以及面膜時(shí)著重強(qiáng)調(diào)了制造工藝的特殊，但遠(yuǎn)沒有其核心保密配方對消費(fèi)者的吸引力大。
除了健康品業(yè)務(wù)外，在醫(yī)藥領(lǐng)域，云南白藥保密配方的衍射能力也有限，凈利潤的比重遠(yuǎn)不及健康品業(yè)務(wù)就是最好的佐證。在與保密配方關(guān)聯(lián)性較差的醫(yī)藥業(yè)務(wù)，云南白藥也頻繁爆發(fā)問題。就在去年，云南白藥還因一次性醫(yī)用口罩不合格，被沒收口罩35095只，共罰款約11萬元。
最為關(guān)鍵的是，云南白藥因口罩質(zhì)量問題被通報(bào)已非首次。2020年，云南白藥生產(chǎn)的日常防護(hù)口罩因過濾效果、防護(hù)效果不合格，被國家市場監(jiān)督總局點(diǎn)名。作為龍頭企業(yè)，連較為基礎(chǔ)的口罩都無法達(dá)標(biāo)，云南白藥屬實(shí)不應(yīng)該。據(jù)悉，云南白藥旗中藥飲片黃連還出現(xiàn)過染色問題。
由此可知，云南白藥的經(jīng)營嚴(yán)重依賴于保密配方，在其他品類上的探索上很難有突破性進(jìn)展。但該配方的衍射范圍有限，云南白藥又該如何保持業(yè)績的高速發(fā)展？更何況，云南白藥保密配方的效果也曾被大眾質(zhì)疑。
2.保密配方的效用遭質(zhì)疑，云南白藥急需自證
2018年云南白藥牙膏陷入了“氨甲環(huán)酸”風(fēng)波，而“氨甲環(huán)酸”的作用就是止血功能，這讓大眾對其保密配方產(chǎn)生了質(zhì)疑：云南白藥牙膏的效果究竟來源于中藥還是西藥？
云南白藥對此次事件的回復(fù)是其牙膏組合使用的成分均符合國家相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，無違法添加成分，更未使用禁用成分；氨甲環(huán)酸是廣泛用于功效牙膏的一種常用成分，目前國內(nèi)外多種功效牙膏都使用了此成分。
最終此次爭議被告一段落，但據(jù)南方周末報(bào)道，在美國食品藥品監(jiān)管局FDA網(wǎng)站上的文件中列出了“云南白藥酊”的全部成分，包含田七、冰片、散淤草、白牛膽、穿山龍、淮山藥、苦良姜、老鸛草、酒精和薄荷。
據(jù)悉，早在2010年就有人對此產(chǎn)生的疑問，并在網(wǎng)上發(fā)表了《云南白藥，對誰保密》的帖子。雖然知道了成分，但不知道藥量和制作工藝也很難仿制出的云南白藥，然而這一事件在國內(nèi)還是引起了爭議，為何在云南白藥要區(qū)別對待？
不可否認(rèn)，云南白藥的保密配方確實(shí)有其獨(dú)特之處，但其在衍生業(yè)務(wù)上的效果究竟有幾分？今時(shí)不同于往日，辯證的看待事物已經(jīng)成為了當(dāng)代人的普遍思維，僅靠一個(gè)配方似乎不足以讓云南白藥的新故事被大眾信服。這個(gè)疑問如果不被解決，或許會對云南白藥的后續(xù)發(fā)展造成不利的影響。
在主營業(yè)務(wù)業(yè)績增長乏力的大背景下，云南白藥其實(shí)也有加大研發(fā)投入，拓展新業(yè)務(wù)，但探索是否成功，還有待觀察。
據(jù)年報(bào)顯示，云南白藥不同于往年研發(fā)投入相對較低的打法，研發(fā)費(fèi)用同比增長了82.99%至3.31億元。主要將其投入到新增特醫(yī)食品研發(fā)注冊及采之汲生物醫(yī)學(xué)護(hù)膚品研究開發(fā)等研發(fā)項(xiàng)目，云南白藥寄希望這兩大新業(yè)務(wù)能夠成為新的業(yè)績增長曲線。
但離開了“保密配方”對跨界同行降維打擊的作用，云南白藥的新業(yè)務(wù)是否能成功，仍存在較大的疑慮。況且醫(yī)美行業(yè)的前景，或許沒有云南白藥想象中那么美好。
云南白藥早在2020年年報(bào)中就披露了醫(yī)藥板塊，但仍處于業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃階段。2021年年底，云南白藥發(fā)布公告表示，擬向下屬云臻公司增資5億元，推進(jìn)醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈的布局，計(jì)劃于2022年年底之前，在北京、上海開設(shè)8家醫(yī)療門診部機(jī)構(gòu)。據(jù)天眼查APP顯示，云臻公司涉及的經(jīng)營范圍較廣，除了藥品批發(fā)、食品銷售外，還涉及化妝品零售與批發(fā)。
然而，雖然醫(yī)美的毛利率偏高，但其屬于重營銷的行業(yè)，且主營客群為年輕一代，云南白藥的過往的營銷方式或許不適應(yīng)于醫(yī)美賽道。調(diào)整營銷方針獲得年輕一代的認(rèn)可，是云南白藥面臨的第一大問題，同時(shí)，營銷費(fèi)用高企的醫(yī)美，也會拉低云南白藥的凈利潤，云南白藥或許要遭遇一段時(shí)間的陣痛。
其次，醫(yī)美也是個(gè)重研發(fā)的行業(yè)，如此才能在競爭激烈的賽道里脫穎而出。云南白藥雖然加大的研發(fā)投入，但其整體研發(fā)費(fèi)率依舊不到1%。想要以較低的研發(fā)撬動暴利的醫(yī)美賽道并不容易，云南白藥似乎仍需提高研發(fā)投入。
除此之外，云南白藥的醫(yī)美業(yè)務(wù)還未布局完畢，要想在這一空檔期內(nèi)保持自身整體業(yè)績不下滑，云南白藥或許仍需要新故事。
參考文章：
中訪網(wǎng)財(cái)經(jīng)：《再因不合格口罩被處罰的云南白藥，轉(zhuǎn)型之路緣何不太順暢？》
南方周末：《有“國家級保密配方”，為何還添加止血藥成分》
雷達(dá)財(cái)經(jīng)：《踩雷小米，云南白藥股神變“韭菜”》
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請點(diǎn)擊 反饋舉報(bào)
我們致力于提供一個(gè)高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實(shí)國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護(hù)用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開放、真實(shí)、專業(yè)的平臺氛圍，我們團(tuán)隊(duì)將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺鼓勵(lì)用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時(shí)也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動實(shí)施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進(jìn)行負(fù)面評價(jià)；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個(gè)帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)