很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請(qǐng)把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會(huì)有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒?qǐng)聯(lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
©?深響原創(chuàng) · 作者｜吳鴻鍵
離開舞臺(tái)中央許久的教育賽道，最近熱度驟增。
截至8月6日，A股教育板塊持續(xù)走強(qiáng)，學(xué)大教育、中公教育等多個(gè)教育公司股票出現(xiàn)過漲停甚至多次漲停。新東方美股收盤大漲13.38%，好未來(lái)美股大漲8.47%，高途也收獲了8.94%的漲幅。
教育概念走強(qiáng)很大程度和市場(chǎng)情緒有關(guān)。但事實(shí)上，行業(yè)回暖比市場(chǎng)情緒來(lái)得更早。教育公司近年已經(jīng)逐步完成轉(zhuǎn)型，悄悄回到增長(zhǎng)軌道。
新東方2025財(cái)年第一財(cái)季（即截至2024年5月31日季度） 的營(yíng)收為11.37億美元，同比增長(zhǎng)了32.1%，其中“教育新業(yè)務(wù)”（包含非學(xué)科類輔導(dǎo)、智能學(xué)習(xí)系統(tǒng)等）營(yíng)收同比大增50.3%；
好未來(lái)第一財(cái)季營(yíng)收為4.14億美元，同比大漲50.4%。
今年一季度，高途實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.47億元人民幣，同比增長(zhǎng)33.9%。
有道一季度凈收入為14億元人民幣，同比增長(zhǎng)了19.7%，連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利；
“一起教育”一季度凈收入為2550萬(wàn)元人民幣，同比增長(zhǎng)174.19%；
“猿輔導(dǎo)”和“作業(yè)幫”，不僅在素質(zhì)教育領(lǐng)域多點(diǎn)開花，旗下智能硬件銷量同樣突出。
增長(zhǎng)數(shù)據(jù)背后，有兩個(gè)事情值得關(guān)注：其一，時(shí)隔三年，教育公司逐步完成轉(zhuǎn)型，非學(xué)科類教育業(yè)務(wù)正在幫助公司快速增長(zhǎng)；其二，AI在教育行業(yè)的順暢落地比想象中快，帶來(lái)了新的增量。圍繞AI，各個(gè)教育公司正在智能硬件、教學(xué)內(nèi)容和交互等方向上密集發(fā)力，當(dāng)然新的競(jìng)爭(zhēng)也在快速升溫。
關(guān)于教育公司轉(zhuǎn)型，此前外界把太多注意力放在了各家的直播電商業(yè)務(wù)上，但直播電商只是教育公司的轉(zhuǎn)型嘗試之一。真正驅(qū)動(dòng)各家公司重拾增長(zhǎng)的，還是教育類業(yè)務(wù)。
教育賽道上一波熱潮的驅(qū)動(dòng)力來(lái)自K12、學(xué)科培訓(xùn)、在線大班課/小班課。如今，行業(yè)驅(qū)動(dòng)力已被各類素質(zhì)教育、研學(xué)項(xiàng)目、成人教育和職業(yè)教育業(yè)務(wù)替代，各家公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也因此變得多元。
從各家教育公司的轉(zhuǎn)型動(dòng)作中，我們可以更清楚地看到這一點(diǎn)。
素質(zhì)教育業(yè)務(wù)大致可以分為兩大類，一類是體育藝術(shù)類教育，另一類是和語(yǔ)言學(xué)習(xí)、思維能力、STEAM等相關(guān)的素養(yǎng)課程。新東方的智體運(yùn)動(dòng)訓(xùn)練館、街舞課等屬于前者，各家公司推出的編程課、科學(xué)課、STEAM教育平臺(tái)等屬于后者。此外，行業(yè)還在研學(xué)（如有道研學(xué)、新東方文旅的研學(xué)團(tuán)）、托管（如好未來(lái)的“彼芯”托管品牌）等項(xiàng)目上有所拓展。
各家的成人教育業(yè)務(wù)，既有面向大學(xué)生的四六級(jí)考試、考研、雅思托福培訓(xùn)業(yè)務(wù)，也有面向職場(chǎng)人的考證和英語(yǔ)學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)。
以上的轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)，有的是教育公司的全新探索，有的則是原有業(yè)務(wù)的整合和拔高（比如好未來(lái)的“輕舟”由考研、留學(xué)、語(yǔ)培業(yè)務(wù)整合而來(lái)）。但它們都在驅(qū)動(dòng)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，成為公司收入增長(zhǎng)新引擎。
例如，新東方的“教育新業(yè)務(wù)”收入增速明顯高于出國(guó)考試準(zhǔn)備、出國(guó)咨詢、國(guó)內(nèi)考試準(zhǔn)備等“傳統(tǒng)業(yè)務(wù)”。好未來(lái)原本的主要收入來(lái)源是中小學(xué)生學(xué)科類校外培訓(xùn)，如今收入結(jié)構(gòu)已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)閷W(xué)習(xí)服務(wù)（包含素質(zhì)教育和高中業(yè)務(wù)）和內(nèi)容解決方案（主要是學(xué)習(xí)機(jī)業(yè)務(wù)）。
線下教學(xué)點(diǎn)的增加同樣能反映行業(yè)的回暖。
財(cái)報(bào)顯示，截至2024年5月31日，新東方學(xué)校及學(xué)習(xí)中心的總數(shù)為1025間，較上一季度增加了114間，較去年同期增加了277間。而在過去幾個(gè)季度，新東方招生的速度時(shí)常高于產(chǎn)能增加的速度。
交銀國(guó)際研報(bào)也顯示，2025財(cái)年第一財(cái)季好未來(lái)素質(zhì)教育收入同比增長(zhǎng)超50%，占總收入的比重超45%，主要受益于培優(yōu)線下高雙位數(shù)增長(zhǎng)。公司線下教學(xué)點(diǎn)超過400個(gè)，擴(kuò)張速度超過預(yù)期。
素質(zhì)教育和成人教育業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，反映的是行業(yè)需求的蓬勃和供給的逐步到位。與之并行的，還有AI帶來(lái)的新增長(zhǎng)動(dòng)能。
早在2017年，AI教育就獲得過資金和企業(yè)的熱捧，這背后的邏輯是，從業(yè)者希望將智能融入“教學(xué)測(cè)練評(píng)”各個(gè)場(chǎng)景，讓教學(xué)變得更精準(zhǔn)、更個(gè)性化。2023年，Chat-GPT展現(xiàn)出的內(nèi)容生成能力、交互能力和推理能力，讓行業(yè)看到了AI教育進(jìn)一步深化的可能。
智能硬件天然適合做AI落地教育的載體——它承載著內(nèi)容，覆蓋不同學(xué)齡、可以融入“教學(xué)測(cè)練評(píng)”各個(gè)場(chǎng)景，學(xué)生和老師都要和它交互。
實(shí)用意義上，AI和硬件的結(jié)合可以體現(xiàn)為英語(yǔ)對(duì)話、作文批改、數(shù)學(xué)助手、講題機(jī)器人、智能助手等功能，以及個(gè)性化學(xué)習(xí)方案的生成；長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，企業(yè)做好AI教育硬件也有助于沉淀跨科目、系統(tǒng)性的數(shù)據(jù)，有助于在學(xué)生不同學(xué)齡段持續(xù)獲取收入。
智能教育硬件品類很多，包括學(xué)習(xí)機(jī)、詞典筆、學(xué)習(xí)燈、智能練習(xí)本、單詞卡、啟蒙機(jī)等等。以學(xué)習(xí)機(jī)為例，好未來(lái)、作業(yè)幫、猿輔導(dǎo)、有道、新東方等公司均已推出系列產(chǎn)品，科大訊飛、小度、希沃、讀書郎、步步高、京東方藝云、聯(lián)想等一眾公司也已入局。
為了和大眾平板產(chǎn)品做區(qū)隔，各個(gè)品牌都把推廣重點(diǎn)放在護(hù)眼、大屏、家長(zhǎng)伴讀等產(chǎn)品特性上。而為了突破同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，品牌也會(huì)不斷強(qiáng)調(diào)自身的差異化賣點(diǎn)。例如，好未來(lái)學(xué)習(xí)機(jī)的賣點(diǎn)是公司多年來(lái)的教學(xué)內(nèi)容沉淀、以及針對(duì)新課標(biāo)的內(nèi)容升級(jí)；有道傾向于強(qiáng)調(diào)技術(shù)積累和AI心智。
目前，智能教育硬件已經(jīng)成為部分公司的重要增長(zhǎng)動(dòng)力。華泰證券的研報(bào)顯示，2025財(cái)年第一財(cái)季，估算好未來(lái)內(nèi)容解決方案業(yè)務(wù)收入占比提升至約27%。結(jié)合抖音的數(shù)據(jù)跟蹤，預(yù)計(jì)3月份至5月份好未來(lái)學(xué)習(xí)機(jī)銷售額同比提升51%。此外，小猿學(xué)練機(jī)、作業(yè)幫學(xué)習(xí)機(jī)等產(chǎn)品的銷售表現(xiàn)同樣突出。
總的來(lái)看，本輪教育行業(yè)回暖，既有修復(fù)性質(zhì)，也有成長(zhǎng)性質(zhì)。在需求強(qiáng)勁的背景下，素質(zhì)教育業(yè)務(wù)重新承接了不同學(xué)齡段的教育需求，AI又為行業(yè)注入了新動(dòng)力。
相比上一輪資本催化、營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)的教育熱潮，目前教育公司的增長(zhǎng)更多是需求驅(qū)動(dòng)的，企業(yè)在增加產(chǎn)能和對(duì)待競(jìng)爭(zhēng)方面也更理性。不過，隨著行業(yè)增長(zhǎng)確定性提升，競(jìng)爭(zhēng)也必然隨之加劇。
在近期的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，新東方執(zhí)行總裁兼首席財(cái)務(wù)官楊志輝提到，“競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在頭部城市投入了一些資金或開設(shè)了更多的學(xué)習(xí)中心”。
各家公司在智能硬件領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)則更加激烈。電梯里常常出現(xiàn)學(xué)習(xí)機(jī)廣告；短視頻平臺(tái)上常有測(cè)評(píng)博主橫向?qū)Ρ炔煌放频膶W(xué)習(xí)機(jī)；在電商平臺(tái)上，學(xué)習(xí)機(jī)品類還出現(xiàn)過搶購(gòu)熱潮。CTR媒介智訊的數(shù)據(jù)也顯示，部分學(xué)習(xí)機(jī)品牌的廣告花費(fèi)有明顯上漲。
教育是個(gè)常青的行業(yè)，尤其是在中國(guó)，需求一直在。也正是因?yàn)檫@樣，當(dāng)增長(zhǎng)預(yù)期更加明確，行業(yè)熱度和競(jìng)爭(zhēng)烈度只會(huì)更高。
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥哥筆記立場(chǎng)，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對(duì)文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請(qǐng)點(diǎn)擊 反饋舉報(bào)
我們致力于提供一個(gè)高質(zhì)量?jī)?nèi)容的交流平臺(tái)。為落實(shí)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評(píng)論自律管理，為了保護(hù)用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開放、真實(shí)、專業(yè)的平臺(tái)氛圍，我們團(tuán)隊(duì)將依據(jù)本公約中的條款對(duì)注冊(cè)用戶和發(fā)布在本平臺(tái)的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺(tái)鼓勵(lì)用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時(shí)也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國(guó)未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對(duì)以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對(duì)憲法所確定的基本原則；
2)危害國(guó)家安全，泄露國(guó)家秘密，顛覆國(guó)家政權(quán)，破壞國(guó)家統(tǒng)一，損害國(guó)家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動(dòng)實(shí)施恐怖活動(dòng)、極端主義活動(dòng)；
5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來(lái)激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來(lái)迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)