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@港股研究社原創(chuàng)
港股上午盤三大指數(shù)高開高走，最終恒指收漲1.37%。盤面上，大型科技股集體拉升上揚(yáng)，7月新能源乘用車銷量首超燃油車，汽車股普遍上漲。半導(dǎo)體暖風(fēng)頻吹！中芯國際Q2凈利大超預(yù)期，股價一度漲超9%。機(jī)構(gòu)料行業(yè)上半年業(yè)績或?qū)⑤^為疲弱，電信股集體承壓，三大運(yùn)營商齊挫。
恒生央企ETF(513170)大漲。消息面上，中芯國際昨晚公布業(yè)績顯示，第二季度營收19.01億美元，環(huán)比增長8.6%，同比增長21.8%，預(yù)估18.4億美元；公司預(yù)計第三季度營收環(huán)比增長13%至15%；中芯國際Q2營收凈利潤以及Q3指引均超預(yù)期。此外，恒生央企ETF成分股中國移動中期分紅再創(chuàng)新高。中國移動公告，公司決定2024年中期派息每股2.60港元，同比增長7.0%。
業(yè)內(nèi)人士看好恒生央企ETF的配置價值，其邏輯基于：
1.當(dāng)前制造業(yè)PMI低位震蕩，以行業(yè)景氣為錨博取超額收益的難度提升，這個時候，市場往往傾向于投資紅利低波資產(chǎn)以追求確定性。
2.疊加美國“大選年”地緣風(fēng)險溢價明顯抬升，美債收益率仍保持較高水平，這使得盈利穩(wěn)定并具備抵御市場波動能力的紅利低波資產(chǎn)成為“市場阻力最小的方向”。
3.長期看，中國已步入高質(zhì)量發(fā)展階段，低利率環(huán)境可能維持較長時間，銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率持續(xù)下行，能夠穩(wěn)定提供較高收益的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)越來越稀缺，社會對于穩(wěn)健資產(chǎn)的配置需求卻還在增加，而港股高分紅板塊的股息率高達(dá)6-7%，仍處于歷史較高水平。
市場的反彈修復(fù)，與最近海內(nèi)外因素提振有關(guān)。近幾日，美股、日韓股市均從此前的重挫中稍微“緩”過來一些。
一方面，美國經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂有所降溫。此前，美聯(lián)儲兩官員發(fā)聲“穩(wěn)”市場表示，目前的數(shù)據(jù)不足以說明美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，美聯(lián)儲將致力于確保價格穩(wěn)定。
另一方面，日本央行也放“鴿”安撫市場情緒。日本央行副行長日前表態(tài)稱，不會在市場不穩(wěn)定時期加息，日元套息交易逆轉(zhuǎn)帶來的風(fēng)波得以緩和。對此，摩根大通資產(chǎn)管理公司表示，日本央行將避免在短期內(nèi)再次加息，進(jìn)一步收緊政策可能取決于美國經(jīng)濟(jì)的命運(yùn)。
中國內(nèi)地7月新能源乘用車月度銷量首超燃油乘用車，港股汽車股集體走強(qiáng)。其中，恒大汽車、理想汽車、比亞迪股份漲超5%，蔚來、小鵬汽車、長城汽車漲超3%，零跑汽車、吉利汽車漲超2%。
乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年7月新能源車國內(nèi)零售滲透率首次超過50%，達(dá)到51.1%，同比升15個百分點(diǎn)，意味在乘用車終端銷售中，新能源汽車銷量已超過燃油車，成為內(nèi)地市場主流。乘聯(lián)分會統(tǒng)計，2021年至2023年，中國新能源汽車零售滲透率分別達(dá)到14.8%、27.6%和35.7%。內(nèi)地先前制定的目標(biāo)是2025年新能源汽車滲透率達(dá)到20%，這一目標(biāo)提前三年完成目標(biāo)。
同程旅行收漲0.45%。同程旅行數(shù)據(jù)顯示，2024年七夕，國內(nèi)傳統(tǒng)文化類景區(qū)預(yù)訂熱度環(huán)比上漲62%。各大景區(qū)推出的游園會等文化活動受到游客關(guān)注。景區(qū)夜游也是今年七夕節(jié)的消費(fèi)熱點(diǎn)，同程旅行平臺景區(qū)夜游預(yù)訂熱度環(huán)比上漲88%。眾多香港居民趁周末“北上”，體驗(yàn)內(nèi)地的七夕文化氛圍。其中深圳成為香港居民的熱門選擇，香港居民七夕期間入住深圳的酒店預(yù)訂熱度較前一個周末增長2倍。上海、北京、深圳、廣州和成都是七夕節(jié)當(dāng)天最熱門的入境機(jī)票目的地。
百度集團(tuán)收漲2.84%。近日，百度智能云團(tuán)隊(duì)到訪中豫產(chǎn)投集團(tuán)，與集團(tuán)負(fù)責(zé)人工智能業(yè)務(wù)的豫資開勒公司共同探討人工智能技術(shù)在出行產(chǎn)業(yè)的深度應(yīng)用。雙方圍繞智慧出行、無人駕駛技術(shù)等方向的合作達(dá)成共識。未來雙方將充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，期待通過共同努力，在河南省智慧出行交通領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)創(chuàng)新突破，為河南省的智慧交通建設(shè)注入新動力，共同推動地區(qū)汽車產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。（證券時報）
小鵬汽車收漲3.75%。有消息稱，小鵬汽車對組織架構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，根據(jù)智駕技術(shù)路線的變化，把組織架構(gòu)拆散后再次重裝，新的組織架構(gòu)聚焦端到端模型。小鵬汽車這次調(diào)整的重心是技術(shù)開發(fā)部，技術(shù)開發(fā)部是小鵬的算法研發(fā)部門，涵蓋感知、規(guī)劃、控制、定位的算法研發(fā)。
調(diào)整之后，技術(shù)開發(fā)部被拆成了三個部門，分別是AI端到端、AI應(yīng)用、AI能效。其中，AI端到端部門負(fù)責(zé)端到端模型的研發(fā)，AI應(yīng)用部門負(fù)責(zé)交付。這次調(diào)整相當(dāng)于算法團(tuán)隊(duì)一分為二，一部分去做模型，一部分去做交付。對此，記者向小鵬汽車方面求證，對方表示：“公司對自動駕駛部門進(jìn)行相應(yīng)組織架構(gòu)調(diào)整，新設(shè)AI模型開發(fā)、AI應(yīng)用開發(fā)、AI效能開發(fā)三大板塊職能，旨在加速AI能力進(jìn)化和組織AI化轉(zhuǎn)型。”
中國移動收跌1.31%。匯豐研究發(fā)表報告指，中國移動上半年收入較該行預(yù)期低1.7%；移動ARPU下跌原因是新增客戶價值較低及數(shù)據(jù)用量下降。同時，由于宏觀環(huán)境較為嚴(yán)峻，數(shù)據(jù)和資訊通訊科技(DICT)業(yè)務(wù)增長放緩，但中期息高過該行預(yù)期。下調(diào)評級至“持有”，原因是收入增長放緩及股本成本(CoE)上升，目標(biāo)價由77元降至74元。
匯豐研究最新預(yù)計，中移動今明兩年通信服務(wù)收入將下滑。該行原本預(yù)期通信服務(wù)收入將受到遷移至高價值5G網(wǎng)路收費(fèi)的支持，然而效果比預(yù)期細(xì)，因此將今明兩年的銷售額預(yù)測分別下調(diào)2.5%和2.2%，EBITDA預(yù)測分別下調(diào)2.5%和1.7%。同時預(yù)期員工及新業(yè)務(wù)開發(fā)成本在短期內(nèi)將持續(xù)上漲?；谝陨项A(yù)測，再加上將CoE預(yù)測由之前14%調(diào)整為14.5%，導(dǎo)致目標(biāo)價下調(diào)。
中金公司研報指出，中國移動上半年收入略低于我們預(yù)期，主要由于個人市場收入同比下滑；由于網(wǎng)運(yùn)成本控制超預(yù)期，上半年凈利潤良好增長。認(rèn)為全年移動ARPU有望較1H表現(xiàn)修復(fù)。公司司積極打造智家應(yīng)用新增長點(diǎn)，認(rèn)為家庭市場收入有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)良好增長。另外，移動云收入繼續(xù)維持較快增速，1H24政企市場收入1,120億元，同比+7.3%。
公司管理層表示下半年應(yīng)收賬款會有所好轉(zhuǎn)，認(rèn)為全年應(yīng)收賬款改善有望促進(jìn)公司OCF修復(fù)。認(rèn)為全年應(yīng)收賬款增速或較上半年有所降低，帶動OCF、FCFF表現(xiàn)修復(fù)。1H24，資本開支640億元，同比-21.4%，同時指引全年資本開支小于1730億元，資本開支指引好于預(yù)期。
該行維持A股跑贏行業(yè)評級和110.0元目標(biāo)價，對應(yīng)17.0/16.2倍2024/25年市盈率，較現(xiàn)價有5.8%的上行空間。港股維持跑贏行業(yè)評級和85.0港元目標(biāo)價，對應(yīng)11.9/11.3倍2024/25年市盈率，較現(xiàn)價有17.7%的上行空間。
華虹半導(dǎo)體(1347.HK)盤初一度跌超6%至18.04港元，創(chuàng)5月27日以來新低。消息面上，公司昨晚公布業(yè)績顯示，2024年第二季度銷售收入4.785億美元，同比下降24.2%，環(huán)比增長4%，符合指引；母公司擁有人應(yīng)占溢利670萬美元，同比下降91.5%，環(huán)比下降79%；毛利率10.5%，優(yōu)于指引，上年同期27.7%，上季度6.4%。
預(yù)計三季度銷售收入約在5.0億美元至5.2億美元之間；預(yù)計毛利率約在10%至12%之間。公司2024年第二季度凈利潤不及分析師平均預(yù)期。摩根士丹利將華虹半導(dǎo)體港股目標(biāo)價從28港元下調(diào)至26港元，以反映2024-2026年每股收益預(yù)測的下修。
中銀國際發(fā)表報告指，華虹半導(dǎo)體第二季度業(yè)績喜憂參半，由于價格疲軟，收入和凈利潤不及預(yù)期但毛利率超過指引上線，受益于產(chǎn)能利用率環(huán)比提高至約100%。該行認(rèn)為，隨著消費(fèi)電子進(jìn)入旺季，加上高產(chǎn)能利用率應(yīng)足以支撐價格，華虹在下半年將繼續(xù)維持復(fù)蘇態(tài)勢。2025年初無錫9廠的產(chǎn)能爬坡將是新挑戰(zhàn)，但有了7廠的經(jīng)驗(yàn)，預(yù)期學(xué)習(xí)曲線應(yīng)顯著改善。考慮到國產(chǎn)替代的長期趨勢，該行認(rèn)為華虹仍被低估。該行維持華虹“買入”評級，基于0.8倍市凈率，目標(biāo)價為23.8港元。
中芯國際(0981.HK)盤初一度漲超9%，最終收漲4.94%。消息面上，中芯國際昨晚公布業(yè)績顯示，第二季度營收19.01億美元，環(huán)比增長8.6%，同比增長21.8%，預(yù)估18.4億美元；第二季度凈利潤1.646億美元，環(huán)比增長129.2%，同比下降59.1%，預(yù)估7630萬美元；第二季度毛利為2.651億美元，環(huán)比增長10.6%，同比下降16.2%；毛利率為13.9%，第一季為13.7%，上年同期為20.3%。公司預(yù)計Q3收入環(huán)比增長13%-15%，毛利率介于18%至20%的范圍內(nèi)。
高盛發(fā)表報告指，中芯國際指引第三季度收入按季增長13%至15%，收入中位數(shù)較該行及市場預(yù)期分別高出10%及16%，毛利率指引為18%至20%，對比第二季度為13.9%，復(fù)蘇進(jìn)度快過預(yù)期。第二季度收入19億美元，按季升9%，略高出指引范圍，毛利率13.9%亦勝預(yù)期，該行認(rèn)為是受惠于出貨量按季提升18%，對產(chǎn)能使用率構(gòu)成支持。
高盛指，因應(yīng)本地半導(dǎo)體設(shè)計公司的需求增長，對中芯的長期增長感到樂觀，但短期盈利增長緩慢，主要因?yàn)樾袠I(yè)處于下行周期，而且來自智能手機(jī)及消費(fèi)電子產(chǎn)品的需求放緩。該股現(xiàn)價處于歷史市盈率的平均水平，認(rèn)為估值合理。該行對中芯持“中性”評級，12個月目標(biāo)價為21.4港元，反映明年預(yù)測市盈率26倍。
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5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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