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自9月24日開始，養(yǎng)元飲品持續(xù)走高，截至最新收盤，養(yǎng)元飲品漲幅已超過50%，其中有四天處于漲停狀態(tài)。
那么，為何養(yǎng)元飲品股價(jià)會(huì)突然大幅拉升？
侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，這背后原因主要源于此前的跨界投資。
據(jù)媒體報(bào)道，今年4月養(yǎng)元飲品宣布公司控制的泉泓投資對(duì)長(zhǎng)控集團(tuán)增資人民幣16億元，交易完成后，泉泓投資持有長(zhǎng)控集團(tuán)0.99%的股份。長(zhǎng)控集團(tuán)是芯片行業(yè)中炙手可熱的明星企業(yè)，旗下子公司涵蓋長(zhǎng)江存儲(chǔ)、武漢新芯、長(zhǎng)存資本、長(zhǎng)存科服、宏茂微等多家企業(yè)，已逐步構(gòu)建了“閃存制造、晶圓代工、封裝測(cè)試”等業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
芯片作為近期市場(chǎng)的大熱點(diǎn)之一，養(yǎng)元飲品跨界投資長(zhǎng)控集團(tuán)已非常具有看點(diǎn)；另外，近期長(zhǎng)控集團(tuán)還完成了股份制改革，市場(chǎng)預(yù)計(jì)其將在2026年二季度前向證監(jiān)會(huì)提交科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，募資規(guī)模或達(dá)300億-400億元，一旦如預(yù)期那樣成功上市，養(yǎng)元飲品的這筆投資還能帶來(lái)不錯(cuò)的收益。
不過，雖然投資業(yè)務(wù)看點(diǎn)很多，但據(jù)侃見財(cái)經(jīng)觀察發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)元飲品的主營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)卻十分低迷，核心的“核桃乳”產(chǎn)品在2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收53.73億元，營(yíng)收占比為88.7%；而在2023年時(shí)，“核桃乳”產(chǎn)品的營(yíng)收為57.08億元，營(yíng)收占比為92.64%，對(duì)比來(lái)看，2024年“核桃乳”產(chǎn)品的營(yíng)收和營(yíng)收占比都有明顯下滑。
作為蛋白質(zhì)飲料巨頭，雖然養(yǎng)元飲品憑借跨界投資受到了資本追捧，但低迷的主營(yíng)業(yè)務(wù)背后顯然存在著巨大的隱患。
“經(jīng)常用腦，多喝六個(gè)核桃”。十多年前，憑借著一句家喻戶曉的廣告語(yǔ)，六個(gè)核桃成功打響了名氣。
資料顯示，如今六個(gè)核桃已經(jīng)成為植物蛋白飲料中代表性的超級(jí)大單品，年銷量超過了85萬(wàn)噸，在植物蛋白飲料市占率突破80%。
而站在六個(gè)核桃背后的養(yǎng)元飲品，無(wú)疑是六個(gè)核桃“賣爆”后最大的受益者。養(yǎng)元飲品前身為1997年成立的河北養(yǎng)元保健飲品有限公司，隨著六個(gè)核桃持續(xù)熱銷，養(yǎng)元飲品業(yè)績(jī)也是蒸蒸日上，2015年養(yǎng)元飲品的營(yíng)收超過了90億元，凈利潤(rùn)則達(dá)到了26.2億元，2018年養(yǎng)元飲品還成功在上交所實(shí)現(xiàn)了上市目標(biāo)。
不過，沒想到上市卻成了養(yǎng)元飲品最后的輝煌。同樣也是在2018年，2018年，職業(yè)打假人王海起訴養(yǎng)元飲品每瓶六個(gè)核桃中沒有“六個(gè)”核桃，屬于虛假宣傳、構(gòu)成欺詐。養(yǎng)元飲品則稱：“六個(gè)核桃”是公司的商標(biāo)名稱之一，其中“核桃”代表產(chǎn)品的主原料，“六”有著六六大順的美好寓意。雖然最終判定“涉案產(chǎn)品合法使用國(guó)家注冊(cè)商標(biāo)，并非標(biāo)稱每瓶產(chǎn)品含有六個(gè)核桃，不會(huì)使消費(fèi)者在購(gòu)買時(shí)陷入錯(cuò)誤認(rèn)知”。但六個(gè)核桃的泡沫開始被刺破。
從這一年開始，六個(gè)核桃變得越來(lái)越難賣。從銷售費(fèi)用來(lái)看，2018年，養(yǎng)元飲品的銷售費(fèi)用合計(jì)10.32億元，當(dāng)時(shí)養(yǎng)元飲品的整體營(yíng)收為81.44億元，營(yíng)收占比高達(dá)98.48%的“核桃乳”產(chǎn)品營(yíng)收為80.21億元；一年后，養(yǎng)元飲品的銷售費(fèi)用合計(jì)10.74億元，整體營(yíng)收為74.59億元，“核桃乳”產(chǎn)品營(yíng)收為73.78億元。對(duì)比來(lái)看，養(yǎng)元飲品的銷售費(fèi)用雖然增長(zhǎng)了4200萬(wàn)元，但“核桃乳”產(chǎn)品營(yíng)收明顯下滑，而六個(gè)核桃的整體營(yíng)收也出現(xiàn)了下滑。
隨著六個(gè)核桃賣不動(dòng)之后，站在六個(gè)核桃背后的養(yǎng)元飲品也走下了神壇。2019年，養(yǎng)元飲品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)74.59億元和26.95億元，營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速分別為-8.41%和-4.99%，這是其業(yè)績(jī)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，2020年受特殊原因的影響，養(yǎng)元飲品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.27億元，同比下滑40.65%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.78億元，同比下滑41.46%。后面幾年，雖然養(yǎng)元飲品的業(yè)績(jī)有所反復(fù)，但整體還是下滑趨勢(shì)，到2024年養(yǎng)元飲品的營(yíng)收已經(jīng)跌至60.58億元，和巔峰期相差甚遠(yuǎn)。
而從最新數(shù)據(jù)來(lái)看，今年上半年養(yǎng)元飲品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.65億元，同比下滑16.19%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.439億元，同比下滑27.76%，業(yè)績(jī)更是加速下滑。不過，雖然業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，但最近養(yǎng)元飲品的股價(jià)走勢(shì)卻十分強(qiáng)勢(shì)。
養(yǎng)元飲品近期的股價(jià)異動(dòng)，源于今年4月份的一筆投資。
根據(jù)養(yǎng)元飲品披露的公告，4月份公司通過旗下子公司泉泓投資向長(zhǎng)控集團(tuán)增資16億元，交易完成后，泉泓投資持有長(zhǎng)控集團(tuán)0.99%的股權(quán)。
資料顯示，長(zhǎng)控集團(tuán)在半導(dǎo)體行業(yè)擁有舉足輕重的地位，其是國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)器領(lǐng)域炙手可熱的明星企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)唯一一家3D NAND原廠長(zhǎng)江存儲(chǔ)的母公司。在胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2025全球獨(dú)角獸榜》中，長(zhǎng)江存儲(chǔ)以1600億元估值位列中國(guó)十大獨(dú)角獸第9位，是半導(dǎo)體行業(yè)估值最高的獨(dú)角獸。
今年以來(lái)，A股持續(xù)走高，而以芯片為首的科技股正是推高市場(chǎng)的主要?jiǎng)恿?，養(yǎng)元飲品的這筆投資可謂是押中了熱點(diǎn)，受資金關(guān)注也在情理之中。
另外，長(zhǎng)控集團(tuán)在近期召開股份公司成立大會(huì)，選舉產(chǎn)生了股份公司首屆董事會(huì)成員，標(biāo)志著其股份制改革全面完成。這一舉措被市場(chǎng)普遍解讀為長(zhǎng)控集團(tuán)沖刺資本市場(chǎng)的前奏，有分析預(yù)計(jì)其可能在2026年二季度前提交科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，募資規(guī)?；蜻_(dá)300億-400億元。一旦上市，養(yǎng)元飲品將獲得不錯(cuò)的投資收益。
實(shí)際上，這已經(jīng)不是養(yǎng)元飲品第一次投資了。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019至2022年間，養(yǎng)元飲品持有的交易性金融資產(chǎn)維持在70億—105億元的高位，其中絕大部分為理財(cái)產(chǎn)品。不過，這類保守型投資的收益率并不理想，2022年其105.3億元理財(cái)投資的實(shí)際收益僅為2.285億元，收益率約2.17%，僅相當(dāng)于銀行一年期定期存款水平。為提升資金使用效率，養(yǎng)元飲品開始轉(zhuǎn)向股權(quán)投資。比如2016年，公司就出資7.5億元參與成立中冀投資，涉足地產(chǎn)債、不良資產(chǎn)及股權(quán)項(xiàng)目。
根據(jù)最新的半年報(bào)，養(yǎng)元飲品對(duì)外投資共11家公司，涵蓋新能源、傳媒等與其主業(yè)并不相關(guān)的領(lǐng)域。不過，從業(yè)績(jī)來(lái)看，養(yǎng)元飲品的對(duì)外投資并不理想，2021年公司的投資收益只有219.61萬(wàn)元。2023、2024年更是連續(xù)虧損，投資收益分別為-1.29億元、-1.26億元。
實(shí)際上，養(yǎng)元飲品對(duì)長(zhǎng)控集團(tuán)的這筆投資，由于只是投資而并非轉(zhuǎn)型，對(duì)養(yǎng)元飲品經(jīng)營(yíng)上的幫助十分有限。此前，官方就曾表態(tài)：“對(duì)長(zhǎng)控集團(tuán)的投資屬于財(cái)務(wù)投資，雙方并無(wú)業(yè)務(wù)協(xié)同，且占長(zhǎng)控集團(tuán)股份比例不到1%。”公司目前仍將專注主業(yè)，與資本市場(chǎng)對(duì)養(yǎng)元飲品轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體的狂熱想象形成了鮮明對(duì)比。
在目前的市場(chǎng)環(huán)境中，借助概念炒高股價(jià)是常有的事情，但沒有基本面作為支撐，股價(jià)回落甚至“跌回原形”也是大概率的事情。因此，市場(chǎng)還需提防養(yǎng)元飲品主業(yè)的困境，以免風(fēng)口過后跌回原形。
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6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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