近期，投資市場又迎來了一波對上市公司進行調(diào)研的熱潮。

據(jù)不完全統(tǒng)計，從5月9日至5月13日，連續(xù)5個交易日中，僅是上海、深圳兩市，已有約145家上市公司被投資機構(gòu)調(diào)研。

而在上市銀行領(lǐng)域，截至5月16日，共有16家A股上市的銀行被調(diào)研，頻率共計2263家次。其中，寧波、常熟、杭州、蘇州、蘇農(nóng)、江陰、無錫張家港、這8家城商銀行，占據(jù)了2023家次，可謂是備受投資機構(gòu)的青睞。

整體來看，這也算是延續(xù)了今年以來，城商銀行備受關(guān)注而國有大行無人問津的局面。

值得注意的是，寧波銀行匯聚了297家投資機構(gòu)的密集調(diào)研，不僅成為了5月份調(diào)研機構(gòu)最多的銀行，眾多知名的基金經(jīng)理也都對寧波銀行表現(xiàn)出了十足的興趣。然而縱觀進入2022年后的股市表現(xiàn)，寧波銀行卻是8家城商行中，唯一一家年內(nèi)股價明顯下跌的銀行。

再加上，寧波銀行在今年前4個月中頻繁因為合規(guī)問題遭到行政處罰，累計罰金更是達(dá)到605萬元。在這一敏感時期被大量的投資機構(gòu)調(diào)研，真的不要緊嗎？

一、兩年間累計罰款超千萬，增長過快深埋隱患？

寧波銀行大概是有恃無恐的。

進入2022年5月份后，A股上市的17家城商銀行，已經(jīng)陸陸續(xù)續(xù)披露了2021年年報。根據(jù)Wind提供的資產(chǎn)質(zhì)量數(shù)據(jù)，整個2021年，寧波銀行以28.37%的營收增速，領(lǐng)跑了整個A股城商行賽道。

同時，寧波銀行2021年的歸母凈利潤為195.46億元，僅次于北京、上海、江蘇三家銀行。而29.87%的凈利潤增速，也只是輕微落后于30.72%的江蘇銀行和29.98%的成都銀行，位列第三。

最主要的是，2021年寧波銀行的不良貸款率只有0.77%，保持了17家城商銀行中最低的水平。如果再算上在近期發(fā)行了100億元的金融債，以及在溢價已經(jīng)超過50%的情況下，豪擲11億元，成為了第15家擁有消金牌照的城商銀行。

優(yōu)質(zhì)業(yè)績加身，寧波銀行廣受投資機構(gòu)的重視，也在情理之中。但是這并不意味著，寧波銀行就能夠高枕無憂，至少在以下兩個方面的問題有所改善之前，一切都還只是未知數(shù)。

1.貸款相關(guān)業(yè)務(wù)管理不當(dāng)，招致巨量罰款。

自2021年開始，寧波銀行就多次因貸款管理問題被監(jiān)管部門施加行政處罰，僅是2021年，累計罰款金額就達(dá)到了400萬元左右。

其中在7月14日，寧波銀行因流動資金貸款貸后管理不到位、信用卡現(xiàn)金分期和個人貸款貸后管理不到位、南京中山北路分行貸后管理不到位等原因，被銀保監(jiān)會江蘇監(jiān)管局在一天中連開三張罰單，共計罰款75萬元。

到了2022年后，先是在2月15日因為貸款“三查”不到位和貸款資金被挪用，被深圳銀保監(jiān)局罰款40萬元。之后到了4月，從11日到28日，因為代理保險銷售不規(guī)范、各類貸款管理不到位等原因，連收4張罰單，共計罰款565萬元。

根據(jù)天眼查，還可以發(fā)現(xiàn)在2021年之前，寧波銀行所受到的行政處罰歷史。

罰款背后堪稱“破款子破摔”的貸款管理問題，對于即將展開的消費金融貸款業(yè)務(wù)而言，其影響很可能是災(zāi)難性的。很難說在投資機構(gòu)仔細(xì)調(diào)研過后，糟糕的管理表現(xiàn)會讓寧波銀行丟失多少機會。

2.營收和利潤的快速增長，利息收支埋下隱患。

2021年寧波銀行的營收和歸母凈利潤的確都有了顯著增長，但是作為主要收入來源，在貸款業(yè)務(wù)利息收入與存款業(yè)務(wù)利息支出的息差上，卻是出現(xiàn)了不小的下滑。

根據(jù)財報信息，寧波銀行在2021年的利息收入為677.62億元，利息支出為350.65億元，凈利息收入為326.97億元，同比下降7.91%。而凈利差和凈息差，也分別同比下滑了約9%、8%。

對于更加重視上市企業(yè)未來發(fā)展前景的投資機構(gòu)而言，如何及時排除隱患，穩(wěn)定核心營收業(yè)務(wù)，或許將成為寧波銀行下階段的首要任務(wù)。

而且，除了必須謹(jǐn)慎對待的投資機構(gòu)外，以獨立投資者身份游走于股市的眾多股民，也是調(diào)研階段，不容忽視的一股勢力。

二、不良貸款或?qū)⑻瑢幉ㄣy行不得“民”心？

或許在股民面前，寧波銀行遠(yuǎn)沒有在投資機構(gòu)面前那般自信。

畢竟有著信息獲取渠道和專業(yè)分析能力上的差異，作為股市的主要參與方之一，股民群體更容易受到感性思維的影響。就在寧波銀行被眾多投資機構(gòu)和明星基金經(jīng)理所青睞的同時，根據(jù)東方財富網(wǎng)的網(wǎng)友調(diào)查，截至2022年5月17日，有53.82%的網(wǎng)友表示看跌。

其中，固然有著3月中旬寧波銀行股價大跌的影響，但是更多的，或許還是基于民眾對普惠金融領(lǐng)域的不信任。畢竟寧波銀行作為一家剛剛突破2萬億資產(chǎn)的城商銀行，素來都專注于中小企業(yè)和小微貸款業(yè)務(wù)，在拿到消金牌照后，大概率是免不了要在個人貸款領(lǐng)域深度挖掘。

再加上寧波銀行存在著令人印象深刻的黑歷史，以及至今仍未能有效改善的經(jīng)營合規(guī)問題，基于以下兩個因素，想要挽回股民群體信任，或許還有不短的路要走——

1.貸款業(yè)務(wù)拓展，或許會帶來更多的不良貸款。

由于上市銀行的股本相對較多，莊家很難在大盤子中精準(zhǔn)把控盤面升降，再加上很難獲得投資機構(gòu)和游資的長期關(guān)注，A股銀行的走勢普遍趨于平穩(wěn)。因此大多數(shù)情況下，銀行的壞賬的多少、不良貸款率的高低，會對短期內(nèi)的股價波動帶來較為直接的影響。

寧波銀行雖然保持著城商銀行中最低的不良貸款率，但是根據(jù)財報信息，2021年寧波銀行占據(jù)全部貸款金額38.61%的個人貸款中，有41.23億元的不良貸款，該項目的不良貸款率更是達(dá)到了1.24%。其中個人消費貸款占據(jù)了總貸款的25.47%，有了消金牌照后，未來的不良貸款率很可能會快速抬升。

尤其是一連串的因貸款管理問題導(dǎo)致的行政處罰，更是加劇了股民群體對寧波銀行的不信任。

2.員工跳樓弊案頻發(fā)，內(nèi)部管理長期遭到質(zhì)疑。

寧波銀行多少也是有些黑歷史的。例如2020年5月，寧波銀行江北支行的員工，疑似因為職場PUA、工作壓力過大、抑郁癥等多種因素，導(dǎo)致其跳樓自殺。

根據(jù)此后社交媒體渠道的網(wǎng)友爆料，寧波銀行在當(dāng)時采用了極為嚴(yán)苛的員工管理方案，“狼性”企業(yè)文化盛行之余，管理層也較為混亂。網(wǎng)友爆料是否屬實尚且不得而知，但是結(jié)合近期的處罰內(nèi)容，至少在管理混亂方面，多少還是有些可信度的。

再加上銀行員工的薪酬相對較低，整個銀行業(yè)中，“內(nèi)鬼”和“潛規(guī)則”盛行。在此前光大銀行、民生銀行、平安銀行等21家銀行被銀保監(jiān)會大規(guī)模處罰的時候，身為官方媒體的人民網(wǎng)就發(fā)表了一篇評論，痛斥銀行業(yè)的“內(nèi)鬼”泛濫。

由此也不難理解，為什么股民群體對上市銀行總是報以審視的目光。

說到底，股市終究有風(fēng)險，投資時再如何謹(jǐn)慎都不過分。而寧波銀行在被投資機構(gòu)扎堆調(diào)研后，又能保留多少收獲，還是先看看接下來能否先止住綿延不斷的行政處罰吧。

參考資料：

《200多家機構(gòu)“齊聚”寧波銀行調(diào)研多位知名基金經(jīng)理現(xiàn)身》——中國基金報

《A股城商行年報：鄭州銀行不良率最高，江蘇銀行凈利增速最高》——澎湃新聞

《寧波銀行前4月被罰605萬，拿下消金牌照仍面臨合規(guī)考驗》——棱鏡財經(jīng)

《2萬億！寧波銀行B面，新增“隱憂”，多次踩中同一個“坑”》——短平快解讀