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咨詢(xún)?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒?qǐng)聯(lián)系：鳥(niǎo)哥筆記小羽毛（ngbjxym）
3月24日，海天味業(yè)發(fā)布了2021年財(cái)報(bào)，迎來(lái)了自身的“至暗時(shí)刻”。
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2021年海天味業(yè)營(yíng)業(yè)收入250.04億元，同比增長(zhǎng)9.71%；凈利潤(rùn)66.7億元，同比增長(zhǎng)4.18%。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)也意味著海天味業(yè)結(jié)束了其營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)雙位數(shù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，創(chuàng)下了十年以來(lái)的增速新低。
財(cái)報(bào)發(fā)出后，二級(jí)市場(chǎng)25日、28日與29日連續(xù)三天股價(jià)下?lián)P，截至29日收盤(pán)84.45元/股的價(jià)格，比起歷史最高點(diǎn)168.12元/股的價(jià)格，幾乎腰斬，市值縮水超3000億元。
面對(duì)著股市與業(yè)績(jī)?cè)鏊俚钠＼?，作為?guó)內(nèi)調(diào)味品行業(yè)的“老大哥”，海天味業(yè)又該如何自救、走出重圍呢？
從過(guò)往（2021前）5年內(nèi)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看：2016年～2020年，海天味業(yè)的營(yíng)收分別為124億元、145億元、170億元、197億元、227億元，同比增長(zhǎng)10.31%、17.06%、16.08%、16.22%、15.13%；凈利潤(rùn)分別為28.43億元、35.31億元、43.64億元、53.35億元、64.02億元，同比增長(zhǎng)13.29%、24.21%、23.60%、22.64%、19.61%。
海天味業(yè)營(yíng)收與凈利潤(rùn)的增速可以說(shuō)一向穩(wěn)健，尤其是凈利潤(rùn)過(guò)去幾年大部分保持在20%以上，為何2021年瞬間“急剎車(chē)”，增速幾乎斬去四分之三，降至4.18%。
或許，從天眼查APP所公示的2021年年報(bào)中，我們多多少少可以窺其一二，可以看到“經(jīng)營(yíng)情況討論與分析”開(kāi)篇的字里行間都充滿著時(shí)運(yùn)不濟(jì)的惆悵與悲嘆。當(dāng)然，面對(duì)著增速失速，惆悵肯定是真的，被一一列舉的“困境”也是真的。
在這個(gè)新冠疫情處于常態(tài)化的“后疫情時(shí)代”，如若說(shuō)哪些行業(yè)最受影響，依靠堂食與線下人流的餐飲業(yè)，或許會(huì)是首當(dāng)其沖的那個(gè)。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，2021年餐飲收入46895億元，相較于2019年幾乎處于零增長(zhǎng)的狀態(tài)。
海天味業(yè)作為國(guó)內(nèi)調(diào)味品的龍頭企業(yè)，銷(xiāo)售的主要渠道為零售及餐飲。受到疫情影響，餐飲消費(fèi)不起來(lái)，對(duì)于醬油、耗油、調(diào)味醬等調(diào)味品的需求自然會(huì)疲軟。
并且，醬油一直海天味業(yè)的核心產(chǎn)品，從2017年到2021年，其毛利占比都超過(guò)了海天味業(yè)所有產(chǎn)品總毛利的60%以上。
并且，當(dāng)現(xiàn)代人們對(duì)于“健康”的追求越來(lái)越高，降鹽降油的清淡口味成為趨勢(shì)，使得家庭中對(duì)于醬油等傳統(tǒng)基礎(chǔ)調(diào)味品的需求大打折扣。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)人均醬油需求量從2015年的7.28kg，已經(jīng)降至2020年的4.86kg。
我們知道利潤(rùn)=收入－成本費(fèi)用，除去消費(fèi)需求的疲軟，原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的成分費(fèi)用上漲，也是利潤(rùn)增速下滑中無(wú)法規(guī)避的問(wèn)題。
海天味業(yè)的成本主要是醬油等調(diào)味品原材料與外包裝，也就是大豆、白糖與玻璃等。然而，2021年，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆均價(jià)上漲41%，可以說(shuō)是對(duì)其有著不小的影響。
在財(cái)報(bào)中，2021年海天味業(yè)直接材料金額同比增長(zhǎng)18.17%，也直觀地展現(xiàn)了成本費(fèi)用上漲的幅度已經(jīng)是利潤(rùn)增速的4倍還多。
伴隨著俄烏沖突所引發(fā)的全球能源與糧食危機(jī)，或許2022年，海天味業(yè)所需原材料的價(jià)格并不會(huì)下滑，反而會(huì)繼續(xù)攀升，這也使得海天味業(yè)將面臨著更大一輪的利潤(rùn)危機(jī)。
在社會(huì)環(huán)境與國(guó)際格局的影響外，社會(huì)零售業(yè)新渠道的出現(xiàn)，也無(wú)疑會(huì)對(duì)靠著傳統(tǒng)零售渠道的海天味業(yè)進(jìn)行著擠壓。華西證券在研報(bào)中曾預(yù)期，2021年社區(qū)團(tuán)購(gòu)渠道將占到調(diào)味品總銷(xiāo)售額的12.6%。
并且，在近期網(wǎng)經(jīng)社所發(fā)布的《2021年度中國(guó)社區(qū)團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，2021年中國(guó)社區(qū)團(tuán)購(gòu)交易規(guī)模達(dá)到1205.1億元，可見(jiàn)其發(fā)展速度之快。
隨著社區(qū)團(tuán)購(gòu)已經(jīng)逐步成為了一個(gè)正常的銷(xiāo)售渠道，面對(duì)渠道結(jié)構(gòu)、消費(fèi)方式等方面的趨勢(shì)性不可逆的變化，海天味業(yè)不得不選擇“加入”。畢竟，社區(qū)團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)門(mén)檻較低，很多中小調(diào)味品牌想從中尋一個(gè)“突破口”。
但是，社區(qū)團(tuán)購(gòu)渠道所上架的產(chǎn)品，價(jià)格往往低于傳統(tǒng)零售渠道的售價(jià)，這無(wú)疑拉低了商品價(jià)盤(pán)，也影響經(jīng)銷(xiāo)商的利益。哪怕海天去年6月，已經(jīng)成了專(zhuān)門(mén)的部門(mén)去對(duì)接社區(qū)團(tuán)購(gòu)渠道，通過(guò)指定經(jīng)銷(xiāo)商并定制專(zhuān)門(mén)產(chǎn)品對(duì)社區(qū)團(tuán)購(gòu)供貨，盡量做到互不干擾。
然而，對(duì)于已經(jīng)趨于成熟的調(diào)味品市場(chǎng)，面對(duì)著人口紅利消退導(dǎo)致的需求減退，市場(chǎng)就那么大，低價(jià)格所導(dǎo)致的就是低利潤(rùn)，從2021年海天線上銷(xiāo)售利潤(rùn)下滑14.45%也可以看出。
此外，哪怕社區(qū)團(tuán)購(gòu)渠道屬于單獨(dú)“定制款”，也多多少少會(huì)波及傳統(tǒng)渠道的利益，難以避免。隨著社區(qū)團(tuán)購(gòu)進(jìn)一步發(fā)展與擴(kuò)張，未來(lái)這一影響也會(huì)隨之加大。
那么，海天味業(yè)面對(duì)著一重又一重的“困境”，又該如何“破局”，尋找增量呢？
作為60%營(yíng)收都來(lái)自于餐飲渠道的海天來(lái)說(shuō)，利用自身建立的渠道優(yōu)勢(shì)，去探尋有關(guān)餐飲方面的“第二增長(zhǎng)曲線”，或許是最便捷的。對(duì)于餐飲業(yè)來(lái)說(shuō)，所需要的除了調(diào)味料與生鮮材料，僅剩米、面、油等。
糧油食品類(lèi)是中國(guó)居民需求量最大、最基礎(chǔ)的必須消費(fèi)品市場(chǎng)，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年，糧食、食品類(lèi)消費(fèi)品零售總額為15283億元，同比增長(zhǎng)9.9%，足以可見(jiàn)其市場(chǎng)容量的龐大。
在2021年，海天味業(yè)就開(kāi)啟了自身糧油市場(chǎng)的“擴(kuò)張之路”，推出了“油司令”新品。畢竟，靠著公司在全國(guó)7430家的經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量，以及已經(jīng)實(shí)現(xiàn)中國(guó)地級(jí)及以上城市100%的覆蓋率，短期內(nèi)足以讓海天在糧油市場(chǎng)快速鋪貨。
然而，探尋新的增長(zhǎng)曲線、開(kāi)發(fā)新市場(chǎng)的同時(shí)，也將面臨著新一輪的投入與新一輪的競(jìng)爭(zhēng)。尤其是在已經(jīng)有著代表人物的食用油市場(chǎng)，這些將海天在新市場(chǎng)中依靠渠道的優(yōu)勢(shì)能走多久陷入了未知。
首先，海天的糧油產(chǎn)品并不能使用“海天”的商標(biāo)，啟用了新商標(biāo)“油司令”。這或許因?yàn)樵缙诤Ｌ煳稑I(yè)并沒(méi)有涉足食用油行業(yè)的打算，使得在食用油領(lǐng)域的“海天”商標(biāo)所有權(quán)歸潤(rùn)心科技所有。
那么，無(wú)法直觀依靠“海天”品牌的影響力，開(kāi)辟一個(gè)新品牌，還是在有著行業(yè)巨頭的賽道上，所投入推廣營(yíng)銷(xiāo)資金不會(huì)是一個(gè)小數(shù)目。
其次，糧油行業(yè)的凈利潤(rùn)并不高，更類(lèi)似于“薄利多銷(xiāo)”的路子。以食用油龍頭金龍魚(yú)為例，身為市占率第一的企業(yè)，2021年，營(yíng)收規(guī)模超過(guò)2200億元，凈利率不到2%。并且，由于市場(chǎng)區(qū)域成熟與平穩(wěn)，金龍魚(yú)也在尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)，想從“低凈利率”向“高凈利率”發(fā)展。
最先瞄準(zhǔn)的就是海天味業(yè)所在的調(diào)味品賽道，2019年主打黑豆與無(wú)添加概念的丸莊醬油正式登陸市場(chǎng)，隨后料酒、耗油等產(chǎn)品也逐漸進(jìn)入市場(chǎng)。
兩大行業(yè)巨頭，為了擴(kuò)張產(chǎn)品邊際，相互偷家的行為，或許并不一定能帶來(lái)“雙贏”的局面，反而有可能使得調(diào)味品行業(yè)與糧油行業(yè)的界限被打破，進(jìn)一步淘汰中小玩家，使得大玩家們陷入“囚徒困境”，令增收不增利的勢(shì)頭愈演愈烈。
其實(shí)，作為調(diào)味品龍頭的海天味業(yè)，向糧油賽道進(jìn)發(fā)，或許不如繼續(xù)深耕調(diào)味品行業(yè)，不過(guò)不是死磕醬油等基礎(chǔ)調(diào)味品，在保全老業(yè)務(wù)的基準(zhǔn)下，進(jìn)一步探索市場(chǎng)有著更大的復(fù)合調(diào)味品。
據(jù)艾媒咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，2020年，關(guān)于復(fù)合調(diào)味品滲透率，美國(guó)73%、日本66%、韓國(guó)59%，都遠(yuǎn)高于中國(guó)的26%，說(shuō)明市場(chǎng)增長(zhǎng)空間巨大。
畢竟，隨著中國(guó)家庭人口數(shù)量的縮小，以及90后、00后作為“廚房小白”對(duì)于復(fù)合調(diào)味品需求較大，以及外賣(mài)行業(yè)導(dǎo)致餐飲行業(yè)追求“便捷”與“快速”，這都將帶來(lái)巨大的市場(chǎng)增量。
由于復(fù)合調(diào)味品之間配方與研發(fā)成本的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，中國(guó)復(fù)合調(diào)味料綜合大品類(lèi)市場(chǎng)集中度較低，這也能讓像是海天味業(yè)這種擁有著經(jīng)濟(jì)實(shí)力、研發(fā)能力、品牌力、強(qiáng)渠道、強(qiáng)供應(yīng)鏈的大型企業(yè)快速發(fā)展。
雖然2021年海天味業(yè)的凈利潤(rùn)與營(yíng)收增速創(chuàng)下了十年來(lái)新低，但是海天的貨幣資金已經(jīng)增至252.64億元，為近十年來(lái)新高。所以說(shuō)，無(wú)論未來(lái)駛向何方，面對(duì)著充足的現(xiàn)金流以及渠道上的優(yōu)勢(shì)，海天味業(yè)作為“后來(lái)者”，未必沒(méi)有一戰(zhàn)之力。
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5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶(hù)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶(hù)違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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