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作者 | 土耳其熱氣球
最近的共享出行市場(chǎng)可謂是格外熱鬧。6月底，嘀嗒出行（02559.HK）成功登陸港交所。4月底，曹操出行也向港交所遞交了IPO招股書，不止如此，享道出行、T3出行也都表示將啟動(dòng)IPO。
那么，出行平臺(tái)“集體”沖刺港股的背后，究竟是哪些因素在推動(dòng)？
客觀理性的資本市場(chǎng)往往不存在巧合，出行平臺(tái)“扎堆”上市的背后一定有其原因。
這其中，最為突出的便是各大平臺(tái)均面臨盈利難題，他們急需輸血續(xù)命。
正如，已經(jīng)登陸港交所的嘀嗒出行。招股書顯示，2020至2023年，營(yíng)收表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，但盈利卻處于虧損狀態(tài)，2020至2022年，其凈利潤(rùn)分別為-21.94億元、17.31億元、-1.88億元。2023年1-6月，凈利潤(rùn)為-2.2億元。
再如，已經(jīng)遞表的曹操出行。招股書顯示，2021至2023年，營(yíng)收由71.53億元增長(zhǎng)至106.68億元。但盈利方面同樣仍在虧損，報(bào)告期內(nèi)，曹操出行分別虧損30.07億元、20.07億元和19.81億元。
整體來看，三者表現(xiàn)如出一轍，足見盈利難題的普遍性。
對(duì)此，北方工業(yè)大學(xué)MBA教育中心主任紀(jì)雪洪認(rèn)為，“像這種持續(xù)虧損，且在可見的未來仍會(huì)繼續(xù)虧損的企業(yè)想要上市，可選的上市路徑就只有港股了。”
之所以只有港股，這是因?yàn)樽?023年3月31日起，港交所《香港聯(lián)合交易所有限公司證券上市規(guī)則》第18C章正式生效的緣故。
18C章的最大特點(diǎn)是容許滿足相關(guān)市值要求的未商業(yè)化特?？萍脊旧鲜小＿@為普遍成立時(shí)間較短、前期投入大、商業(yè)化周期長(zhǎng)，在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)方面難以滿足主板上市要求的企業(yè)提供了機(jī)會(huì)。
還有一個(gè)原因是，網(wǎng)約車市場(chǎng)天花板已然明顯，出行平臺(tái)想要變換賽道、尋找新模式便需要資金支持。
自2023年開始，深圳、濟(jì)南、長(zhǎng)沙、三亞、上海等多地監(jiān)管部門發(fā)布了網(wǎng)約車市場(chǎng)飽和預(yù)警。網(wǎng)約車監(jiān)管信息交互系統(tǒng)的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，共發(fā)放網(wǎng)約車駕駛員證679.1萬本、車輛運(yùn)輸證284.7萬本，同比分別上漲29.9%和26.5%。
在這一背景下，曹操出行、如祺出行等出行平臺(tái)都正在尋找新的商業(yè)模式，試圖在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域講出新故事。據(jù)招股書披露，曹操出行計(jì)劃將把一部分募集資金投向自動(dòng)駕駛；如祺出行也已聯(lián)合廣汽開展L3級(jí)自動(dòng)駕駛測(cè)試，預(yù)計(jì)到今年上線廣汽的L3級(jí)自動(dòng)駕駛出行服務(wù)。
扎堆赴港的原因已然明了，而當(dāng)前這個(gè)上市時(shí)機(jī)也十分微妙。
出行平臺(tái)高喊自動(dòng)駕駛已經(jīng)不止一個(gè)年頭，市場(chǎng)聲勢(shì)始終如石沉大海一般，沒有千層浪，只有一如既往的平靜。時(shí)至今日，市場(chǎng)才真的被激起浪花，這一切背后的推手正是深耕全自動(dòng)駕駛多年的特斯拉。
上半年，特斯拉受挫于逐漸惡化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，股價(jià)跌幅近30%，是美股七大巨頭中，唯一沒有讓投資者“吃到肉”的科技股巨頭。直到最近，特斯拉終于找回狀態(tài)，連續(xù)十個(gè)交易日上漲，累計(jì)漲超38%，僅用十天就抹平了過去半年的跌幅。
表面上看，股價(jià)大漲最初是源于兩大利好消息，其一，特斯拉二季度銷量超預(yù)期，其二，特斯拉首次被納入公務(wù)車采購(gòu)名單，同時(shí)，還成為了上海市臨港新片區(qū)多家國(guó)企的采購(gòu)車輛。
但其實(shí)，二季度銷量雖然表現(xiàn)超預(yù)期，在短期內(nèi)能夠有效提振市場(chǎng)信心，但長(zhǎng)期效果未必盡如人意；而且公務(wù)車在整體乘用車銷量中占比小，能給特斯拉帶來的銷售增量也相對(duì)有限。
此時(shí)，特斯拉首次入選公務(wù)車采購(gòu)的另一層含義——對(duì)特斯拉的數(shù)據(jù)安全表示認(rèn)可，就起到了關(guān)鍵作用。這一舉措打消了投資者和消費(fèi)者對(duì)于數(shù)據(jù)安全的顧慮，也為特斯拉進(jìn)一步滲透國(guó)內(nèi)市場(chǎng)提供了機(jī)會(huì)。
眾所周知，想要真正實(shí)現(xiàn)全自動(dòng)駕駛，離不開大量行駛數(shù)據(jù)的積累和巨大算力的支撐。
據(jù)悉，特斯拉FSD自發(fā)布以來，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)超16億公里的行駛，這一數(shù)字遠(yuǎn)超百度自動(dòng)駕駛的9000萬公里和Google自動(dòng)駕駛的1億公里里程；而且，今年3月推送的FSD V12.3.1版本，還引入了“端到端神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)”技術(shù)，可以對(duì)超一百萬輛汽車的行車數(shù)據(jù)進(jìn)行深度學(xué)習(xí)。
銷量回暖疊加市場(chǎng)認(rèn)可，特斯拉完成行駛數(shù)據(jù)積累和深度學(xué)習(xí)的過程會(huì)縮短，離實(shí)現(xiàn)全自動(dòng)駕駛的目標(biāo)會(huì)更近。
基于此，馬斯克上半年發(fā)起的Robotaxi計(jì)劃也將受益。今年4月，馬斯克就在社交平臺(tái)上宣布，特斯拉將于8月8日發(fā)布無人駕駛出租車（Robotaxi）。
Robotaxi的推行離不開特斯拉的FSD（全自動(dòng)駕駛）技術(shù)，同時(shí)Robotaxi正式投運(yùn)后產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，將成為車主行駛數(shù)據(jù)以外的一種補(bǔ)充，反哺FSD，兩者互為助力，形成閉環(huán)。這使得Robotaxi從理論帶進(jìn)現(xiàn)實(shí)的進(jìn)程也隨之縮短。
特斯拉實(shí)現(xiàn)全自動(dòng)駕駛的愿景，在市場(chǎng)認(rèn)可、銷量回暖、技術(shù)加碼等多重因素下被推向高點(diǎn)，市場(chǎng)熱情明顯高漲。
在這一趨勢(shì)下，國(guó)內(nèi)的出行平臺(tái)既可以借鑒學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，也可以借“東風(fēng)”加速，此時(shí)入場(chǎng)添一把火，確實(shí)不失為一個(gè)好時(shí)機(jī)。
特斯拉股價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈的背后，一切跡象似乎都在暗示Robotaxi離即將走進(jìn)現(xiàn)實(shí)。
對(duì)此，光大證券研究報(bào)告也表示，“美國(guó)與中國(guó)均正處于Robotaxi推進(jìn)的0-1突破階段，國(guó)內(nèi)有望后來者居上。”
于國(guó)內(nèi)出行企業(yè)而言，Robotaxi實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地會(huì)遇到哪些阻礙，是非常明確的。
其一，目前的自動(dòng)駕駛技術(shù)，在駕駛狀態(tài)下不穩(wěn)定情況時(shí)有出現(xiàn)，因此在感知和算法層面仍需提升。而且，Robotaxi的推行是全局性工程，與之配套的通信端、路端、云端等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都需要同步進(jìn)行開發(fā)建設(shè)，形成車路協(xié)同。
其二，符合自動(dòng)駕駛技術(shù)條件的汽車制造成本，以及符合安全要求的運(yùn)營(yíng)成本普遍較高，這使得Robotaxi的造價(jià)以及單位服務(wù)成本，遠(yuǎn)高于有人駕駛的網(wǎng)約車和其他出行方式，這也成了Robotaxi實(shí)現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用的根本性阻礙。
其三，Robotaxi的“安全信任”依舊缺失。2022年自動(dòng)駕駛出租車使用意向問卷調(diào)查顯示，超50%的用戶尚不了解Robotaxi，同時(shí)，有84.4%的用戶認(rèn)為技術(shù)安全問題仍然是使用robotaxi的首要考慮問題。
過去，三道關(guān)卡一直在困住國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛商業(yè)化落地的前進(jìn)步伐。如今，成本環(huán)節(jié)已經(jīng)開始有突破的跡象。
T3出行CEO崔大勇表示，全無人自動(dòng)駕駛車若成本低于40萬元拐點(diǎn)就出現(xiàn)了。而最近已有企業(yè)推出一款20.46萬元的量產(chǎn)車型，這意味著L4以上全無人駕駛的成本已經(jīng)滿足，那么商業(yè)化路徑也將迎來重大突破的拐點(diǎn)。
而技術(shù)、市場(chǎng)、政策方面，哈嘍優(yōu)行CEO范越甲則認(rèn)為，無人駕駛的商業(yè)化基礎(chǔ)已具備，加之電動(dòng)汽車的滲透率再創(chuàng)新高，電動(dòng)汽車作為自動(dòng)駕駛最佳載體，隨著人工智能、大數(shù)據(jù)和各種傳感器成熟與降本，新一輪的自動(dòng)駕駛技術(shù)將越來越接近于商業(yè)化。
至于信任問題，在成本完成優(yōu)化、技術(shù)逐漸成熟，實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)后，自然也會(huì)迎刃而解。
由此可見，三大關(guān)卡的“卡脖子”難題已經(jīng)逐漸明朗，那么Robotaxi商業(yè)化是否近在眼前？對(duì)此，T3出行CEO崔大勇和聯(lián)想集團(tuán)副總裁、聯(lián)想車計(jì)算負(fù)責(zé)人唐心悅認(rèn)為，大規(guī)模的Robotaxi商業(yè)化將在五年內(nèi)到來。
從出行平臺(tái)集體出動(dòng)，到全自動(dòng)駕駛迎來進(jìn)展，種種信號(hào)都在預(yù)示著Robotaxi即將完成0-1的突破。
Robotaxi商業(yè)化的五年之約近在眼前，全球即將迎來新一輪城市交通革命，開啟劃時(shí)代的新篇章。
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4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
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3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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