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作者/熊生
新的一年，同城貨運(yùn)賽道更加擁擠。
貨拉拉、快狗打車(chē)的戰(zhàn)事由來(lái)已久；滴滴貨運(yùn)攻城占地、滿(mǎn)幫集團(tuán)野心勃勃、順豐同城覬覦賽道；美團(tuán)、哈啰等新玩家也紛紛入局。
面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者傾軋，快狗打車(chē)的母公司58 Freight（下稱(chēng)“快狗打車(chē)”）搶先向港交搶先交表，旨在“同城貨運(yùn)第一股”。
從快狗打車(chē)招股書(shū)看，截至2021年4月30日，已有約2480萬(wàn)名注冊(cè)托運(yùn)人以及約450萬(wàn)名注冊(cè)司機(jī)，業(yè)務(wù)覆蓋亞洲五個(gè)國(guó)家和地區(qū)的超過(guò)340個(gè)城市；硬幣的另一面，在2018年-2021年4月30日，快狗打車(chē)的累計(jì)虧損也達(dá)到21.64億元。
在「不二研究」看來(lái)，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的同城貨運(yùn)賽道，缺錢(qián)、虧錢(qián)對(duì)于快狗打車(chē)的困擾已迫在眉睫；而諸多新入局者，對(duì)其行業(yè)“老二”的市場(chǎng)份額也虎視眈眈。
在同城貨運(yùn)上半場(chǎng)，貨拉拉從價(jià)格戰(zhàn)中血拼出位；盡管其在海外市場(chǎng)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但留給它的時(shí)間窗口已經(jīng)越來(lái)越短。
當(dāng)同城貨運(yùn)進(jìn)入下半場(chǎng)，巨頭圍剿、戰(zhàn)事升級(jí)；IPO絕非終點(diǎn)，快狗打車(chē)如何殺入決勝局？
2014年9月，快狗打車(chē)的前身58速運(yùn)APP正式上線(xiàn)。2017年8月，58速運(yùn)與Gogovan合并，在B端業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力。2018年8月，正式更名為“快狗打車(chē)”。
作為同城貨運(yùn)賽道的老牌玩家，快狗打車(chē)備受資本關(guān)注。據(jù)企查查顯示，自2015年至今，快狗打車(chē)共獲5輪融資。
招股書(shū)顯示，2018-2020年及2021年前4個(gè)月，快狗打車(chē)取得收入分別為4.53億元，5.48億元，5.30億元，1.93億元；其中，2019年、2020年、2021前四個(gè)月分別同比增長(zhǎng)21.03%，-3.29%，50.84%。
從凈利潤(rùn)角度看，快狗打車(chē)2018-2020年及2021前四個(gè)月分別虧損10.71億元，1.84億元，6.58億元，2.53億元，合計(jì)虧損21.64億元。
并且，快狗打車(chē)的流動(dòng)性情況堪憂(yōu)。
據(jù)招股書(shū)顯示，2018-2020年快狗打車(chē)流動(dòng)負(fù)債凈額分別為2.87億元，3.49億元，5.44億元，三年間其流動(dòng)負(fù)債年增長(zhǎng)率從21.5%增長(zhǎng)至55.6%。而截至2021年4月30日，流動(dòng)負(fù)債凈額降至2.95億元，主要原因在于58到家及其關(guān)聯(lián)人士免除了快狗打車(chē)的未付款項(xiàng)，對(duì)其負(fù)債并無(wú)實(shí)質(zhì)性改善。
現(xiàn)金流情況也反映出快狗打車(chē)“缺錢(qián)”。據(jù)招股書(shū)顯示，公司2018年現(xiàn)金及其等價(jià)物凈額為3.48億元，截至2021年4月30日，快狗打車(chē)現(xiàn)金及其等價(jià)物凈額僅剩1.03億元。
盡管快狗打車(chē)在2021年7月成功獲得近億美元的C 輪融資，但此次融資金額卻還低于A輪的2.5億美元，顯示出資本對(duì)快狗打車(chē)的估值和預(yù)期正在產(chǎn)生變化，這或許也是快狗打車(chē)急于上市的原因之一。
在「不二研究」看來(lái)，快狗打車(chē)三年虧損超20億，業(yè)績(jī)及流動(dòng)性堪憂(yōu)，在這樣的情況下選擇進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)；或許，快狗打車(chē)真的缺錢(qián)了。但是，想要俘獲二級(jí)市場(chǎng)用腳投票的投資人，快狗打車(chē)需要體現(xiàn)其盈利能力。
開(kāi)源節(jié)流，或是快狗打車(chē)提升盈利能力的答卷。
據(jù)快狗打車(chē)招股書(shū)顯示，其主要業(yè)務(wù)可分為三項(xiàng)：平臺(tái)服務(wù)、企業(yè)服務(wù)、增值服務(wù)。
從平臺(tái)服務(wù)和企業(yè)服務(wù)兩項(xiàng)主要業(yè)務(wù)來(lái)看，快狗打車(chē)在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)情況堪憂(yōu)。
中國(guó)內(nèi)地平臺(tái)服務(wù)月活躍用戶(hù)數(shù)自2018年來(lái)不斷下降，由2018年的69.11萬(wàn)人降至2021年4月30日的39.07萬(wàn)人。托運(yùn)訂單數(shù)亦由2018年的0.26億單降至2020年的0.21億單，交易總額由24.81億元降至18.85億元。
盡管2020年有疫情影響，但快狗打車(chē)的下降趨勢(shì)亦不可小視。
從企業(yè)服務(wù)角度看，月活躍用戶(hù)小幅上升，但內(nèi)地托運(yùn)訂單數(shù)量大幅下降，由2018年的44.87萬(wàn)單降至2020年的29.13萬(wàn)單，交易總額由22.49億元降至9.99億元，下降幅度較大。
既然經(jīng)營(yíng)情況難以短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)超越，快狗打車(chē)選擇了開(kāi)源節(jié)流的方式提升自己的盈利能力，主要體現(xiàn)在提升抽傭率和降低費(fèi)用上。
據(jù)快狗打車(chē)招股書(shū)顯示，2018年快狗內(nèi)地和海外市場(chǎng)的抽傭率分別為5.8%和4.5%，2020年抽傭率上升至9.8%和8.2%，并在2021年前四個(gè)月進(jìn)一步上升至11.7%和8.7%。
憑借提高抽傭率，快狗打車(chē)毛利率由2018年的23.0%提升至2021前四個(gè)月的35.5%。
然而，「不二研究」認(rèn)為提升抽傭率雖然提高了快狗打車(chē)的盈利能力，但是在行業(yè)格局未成，競(jìng)爭(zhēng)激烈的賽道上，提升抽傭率或在透支市場(chǎng)份額與未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力。
再看降費(fèi)，快狗打車(chē)將營(yíng)銷(xiāo)和研發(fā)投入都進(jìn)行了縮減。
據(jù)快狗打車(chē)招股書(shū)顯示，其銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用從2018年的5.24億元，縮減至2020年的1.95億元，占營(yíng)收比重從115.7%縮減至36.7%；研發(fā)費(fèi)用從2018年的0.76億元縮減至2020年的0.34億元，占營(yíng)收比重從16.8%縮減至6.5%。
降低費(fèi)用投放的方式，的確有助于快狗打車(chē)降低虧損水平，但與提傭類(lèi)似，更多的是在透支未來(lái)。在競(jìng)爭(zhēng)依然激烈的市場(chǎng)上，降低營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用率，客戶(hù)流失或難避免；而作為平臺(tái)型企業(yè)，降低研發(fā)費(fèi)用，并不利于自身未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
在「不二研究」看來(lái)，快狗打車(chē)目前處境略顯尷尬，其經(jīng)營(yíng)情況短時(shí)間內(nèi)無(wú)法突破，采取提傭降費(fèi)的方式，試圖提升盈利能力打入二級(jí)市場(chǎng)、以此得到資金紓困，但這樣的方式更像飲鴆止渴。若二級(jí)市場(chǎng)投資者不買(mǎi)單，快狗打車(chē)面臨的將是市場(chǎng)份額被逐步蠶食。
據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，2020年中國(guó)內(nèi)地同城物流市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1.23萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)2025年達(dá)到2.12億元，2020-2025年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)11.7%。而2020年中國(guó)內(nèi)地線(xiàn)上同城物流滲透率僅為2.9%，市場(chǎng)空間大。
作為一個(gè)市場(chǎng)分散的賽道，同城貨運(yùn)的市場(chǎng)潛力雖大，但整合困難、頭部玩家滲透率偏低。這樣的市場(chǎng)空間自然吸引了不少資本和巨頭的目光。
去年六月，滴滴成立新品牌“滴滴貨運(yùn)”進(jìn)軍同城貨運(yùn)，近期順豐同城搶先登陸港股，滿(mǎn)幫、哈啰、美團(tuán)等巨頭玩家相繼入局，均將同城貨運(yùn)視為“兵家必奪之地”。
這些新的巨頭玩家從技術(shù)和資金方面都實(shí)力雄厚。
滴滴貨運(yùn)一經(jīng)入局，便采用其熟悉的燒錢(qián)補(bǔ)貼打法，上線(xiàn)三個(gè)多月，滴滴貨運(yùn)八城訂單單日破10萬(wàn)大關(guān)。
順豐同城公司CTO陳霖的演講內(nèi)容顯示，順豐在系統(tǒng)調(diào)度能力和訂單決策能力上具備優(yōu)勢(shì)，如不同需求時(shí)段的運(yùn)力撮合。運(yùn)滿(mǎn)滿(mǎn)則背靠滿(mǎn)幫集團(tuán)干線(xiàn)物流的技術(shù)能力，對(duì)降低貨運(yùn)司機(jī)空返率，提升貨車(chē)?yán)寐史e累更深。
新玩家的入局，讓人不得不為快狗打車(chē)捏一把汗。
據(jù)快狗打車(chē)招股書(shū)顯示，其2020年在中國(guó)內(nèi)地市占率為5.5%，與身后的3-5名差距并不大，而排名第一的公司卻占有54.7%的市場(chǎng)份額。
在市占率上，快狗打車(chē)并無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)，面對(duì)新玩家的競(jìng)爭(zhēng)傾軋，其“老二”地位堪憂(yōu)。從快狗打車(chē)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上看，海外市場(chǎng)或許是實(shí)現(xiàn)“老二”守護(hù)戰(zhàn)的有效途徑。
據(jù)快狗打車(chē)招股書(shū)顯示，其海外業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)鏊偈至裂邸?018年-2020年，GOGOX營(yíng)收分別是1.2億元、1.94億元和2.5億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了44.2%。按營(yíng)收的地域來(lái)劃分，2020年公司更是有48.3%的收入都來(lái)自于海外。
尤其是海外B端業(yè)務(wù)，快狗打車(chē)企業(yè)服務(wù)月活躍用戶(hù)數(shù)由2018年的506個(gè)增長(zhǎng)至2021前四個(gè)月的2092個(gè)，托運(yùn)訂單數(shù)由2018年的60.79萬(wàn)單漲至2020年的96.84萬(wàn)單，交易總額由0.92億元漲至2.01億元。
未來(lái)亞洲市場(chǎng)不斷發(fā)展，海外業(yè)務(wù)空間雖然無(wú)法與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)媲美，但是依然能為快狗打車(chē)帶來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)。
在「不二研究」看來(lái)，目前同城貨運(yùn)市場(chǎng)戰(zhàn)事升級(jí)，多家巨頭跨界而來(lái)，快狗打車(chē)市占率無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)，面對(duì)巨頭傾軋，行業(yè)老二的地位岌岌可危；海外B端市場(chǎng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，雖然可為其贏得一定喘息時(shí)間，但未來(lái)仍充滿(mǎn)變數(shù)。
同城貨運(yùn)戰(zhàn)事升級(jí)，多家巨頭聯(lián)袂而來(lái)，2022年新一輪戰(zhàn)事打響。
缺錢(qián)的快狗打車(chē)選擇IPO籌集資金，準(zhǔn)備來(lái)一場(chǎng)“持久戰(zhàn)”；但其經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)及止損方式等卻隱憂(yōu)重重，而僅憑B端布局與海外市場(chǎng)的業(yè)績(jī)亮點(diǎn)，未必能夠說(shuō)服二級(jí)資本市場(chǎng)的投資者買(mǎi)單。
新年新戰(zhàn)事，同城貨運(yùn)下半場(chǎng),快狗打車(chē)面對(duì)更加激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，撐到最后的才是贏家，但快狗打車(chē)真能“茍”到最后嗎？
本文部分參考資料：
1.《快狗打車(chē)沒(méi)有護(hù)城河》，科技新知
2.《彈藥不多，快狗打車(chē)搶跑上市》，掌鏈
3.《快狗打車(chē)赴港IPO，同城貨運(yùn)賽道激戰(zhàn)正酣》，全國(guó)能源信息平臺(tái)
4.《快狗打車(chē)“帶病”IPO：3年燒掉21億 上百萬(wàn)司機(jī)500元保證金有去無(wú)回》，鳳凰財(cái)經(jīng)網(wǎng)
5.《“慢走”的快狗打車(chē)：夾在滴滴貨運(yùn)與貨拉拉間的焦慮》，掌鏈
-END-
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6)購(gòu)買(mǎi)或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷(xiāo)內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷(xiāo)；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話(huà)的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話(huà)題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶(hù)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶(hù)違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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